Fitch coloca a BBVA en "observación positiva" ante la "posible operación con Sabadell"

De esta manera, Fitch considera que el reciente visto bueno de la CNMC a la OPA sobre Sabadell "allana el camino para la oferta de adquisición de BBVA, que probablemente se lanzará a finales del segundo trimestre de 2025 o principios del tercer trimestre de 2025, una vez que el gobierno español comunique su posición, que puede incluir acciones, pero que solo consideran intereses públicos más amplios, más allá de los aspectos de competencia".

"Una adquisición exitosa, incluso con una tasa de aceptación mínima del 50,01%, probablemente resultará en una mejora de las calificaciones de BBVA, ya que aumentará su presencia y exposición en España y beneficiará sus perfiles de negocio y financiación", asegura.

Asimismo, subraya que "la entidad combinada fortalecerá significativamente su franquicia nacional, convirtiéndose en el segundo banco nacional más grande de España, cerca de CaixaBank".

"En general, el grupo tendría una exposición más equilibrada a los mercados desarrollados. También esperamos que BBVA mantenga un sólido beneficio operativo a pesar de los beneficios comparativamente más bajos de Sabadell, y que mantenga niveles de capital en línea con sus objetivos actuales", agrega.

En lo que respecta a los riesgos de ejecución, apunta que "deberían ser manejables, a pesar del gran tamaño de Sabadell, ya que BBVA cuenta con un sólido historial de integración de varios bancos en el pasado".

"Además, las medidas requeridas por la autoridad de competencia son manejables. Estas incluyen el mantenimiento de las operaciones de las sucursales y condiciones favorables para ciertos clientes minoristas y pymes durante un período determinado", concluye.