Encuesta El Cronista: el cambio en las proyecciones de dólar, inflación y PBI tras el acuerdo con el FMI

Tras acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el levantamiento del cepo y el debut del nuevo régimen cambiario de flotación entre bandas, los privados dieron a conocer sus proyecciones sobre la inflación, el dólar, la actividad y la motosierra en lo que resta del 2025.

El futuro de las principales variables para los meses que quedan 2025 se reflejó en la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas de El Cronista (EMEC) que se realizó durante la primera semana de abril con la participación de cinco consultoras.

Inflación: desacelera

Luego de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acelerará en marzo y se ubicará en 3,7%, los privados consideran que en abril será del 3,1%, un dato que de confirmarse implicaría una desaceleración de 0,6 puntos porcentuales (p.p.). 

Fue el propio presidente Javier Milei quien afirmó que su proyección es optimista respecto a la evolución de los precios y que si estuviéramos en el mismo nivel de marzo ya sería un logro. "Nosotros tenemos la expectativa y la esperanza de que pueda ser menor", sostuvo. 

Pero recién en el sexto mes del año para los privados la inflación volvería al 2,6%. Y a partir de allí comenzaría una escalera de desaceleración: en junio sería del 2,1% y julio del 1,8%. En agosto presentaría un leve salto que la llevaría a ubicarse al 1,9%, para luego volver en septiembre a 1,8% y continuar por ese camino en octubre (1,7%) y en noviembre (1,5%).

En términos anuales, los analistas consideran que el segundo año de mandato de La Libertad Avanza (LLA) culminará con una inflación del 31%. Lo que va en línea con las ultimas consultas: desde febrero ubican la proyección dentro de ese parámetro con leves oscilaciones.

Dólar: $ 1.300 el oficial

Pese al debut del nuevo régimen cambiario de flotación entre bandas (de $ 1.000 a $ 1.400) y el levantamiento del cepo, los privados no cambiaron sus pronósticos de a cuánto cerrará el dólar oficial en diciembre de este año. Al igual que en marzo -previo al anuncio de Caputo- consideran que el 31 de diciembre tendrá un valor de $ 1.356. 

Desde diciembre pasado pronostican que la cotización oficial rondará esa cifra. Lo que va en contra del pronóstico del Gobierno de que tenderá a la banda inferior momento en el que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) saldrá a comprar divisas.

En cuanto al dólar informal, conocido como blue, si presentó cambios respecto al mes anterior. Ahora proyectan que para fin de año tendrá un valor de $ 1.306,5, lo que implicó una importante diferencia de $ 215,59 en comparación con lo que marcaron en marzo ($ 1.522,09).

PBI y superávit 

En cuanto al Producto Bruto Interno (PBI), los resultados mostraron una mejora por sexto mes consecutivo: ahora consideran que el año cerrará con un repunte del 5%, en lugar del 3% que indicaban desde septiembre pasado con variaciones.

Lo que lo posiciona en el mismo nivel del FMI, que consideró que durante el segundo año de mandato de La Libertad Avanza (LLA), Argentina tendría un crecimiento de su economía en torno al 5% mientras que el promedio mundial estaría en 3,3%.

En cuanto al resultado fiscal primario, con las declaraciones del Gobierno de empezar con la "motosierra 2.0" en un año electoral, consideran que el 2025 tendrá un superávit del 1,5%. Lo que implicó un leve aumento con respeto a la consultoría anterior (de 0,1 p.p.) y volver al nivel que marcó un pico en marzo pasado.

Sobre la EMEC

La Encuesta de Expectativas Macroeconómicas de El Cronista (EMEC) se realiza una vez por mes desde junio de 2016 entre varios de los más destacados analistas del mercado, incluidos bancos, consultoras, centros de investigación y asesores de inversión, a quienes se les pide que respondan un formulario con una treintena de preguntas sobre 12 variables claves de la macroeconomía y las finanzas nacionales.

 En la edición de abril participaron ACM. SA, LCG (Labour, Capital and Growth), Management & Fit, Analytica y Abeceb.