Así valoran los analistas los resultados de Endesa en el primer trimestre

"Pese a que la división de distribución y las renovables se han situado por debajo de nuestra previsión, el área de comercialización ha supera con holgura nuestras previsiones gracias a unos márgenes superiores, tanto en electricidad como en gas", afirman los expertos de Renta 4, que han reiterado su consejo de 'mantener', con un precio objetivo de 27,40 euros.

"La evolución operativa, en la que vemos como el EBITDA crece más de un 30%, y un resultado financiero mejor de lo previsto, así como la retirada del impuesto a las ventas, permiten, pese al incremento de las amortizaciones por las inversiones llevadas a cabo, que el beneficio neto se doble con respecto al primer trimestre", añaden.

Además, indican que "pese a esta buena evolución de las cifras trimestrales, la compañía no modifica sus objetivos de cara a final de 2025" (EBITDA de 5.400-5.500 millones de euros y beneficio neto de 1.900-2.000 millones).

Por otra parte, remarcan que "la deuda neta, que recoge la compra de los activos hidráulicos de Acciona, evoluciona según lo previsto, ya que pese la mejora operativa es compensada por un mayor nivel de inversión respecto a nuestra estimación".

OTRAS VALORACIONES

En la misma línea, los expertos de Banco Sabadell, que aconsejan 'sobreponderar' el valor, comentan que "los resultados del primer trimestre son mejores de lo esperado", y que la eléctrica "reitera su guía para 2025".

Sobre el EBITDA, destacan que sube un 33% en el primer trimestre, por encima de la subida esperada del 28%, "por la mejora de los negocios generación y comercialización (por resiliencia del margen de comercialización y por el negocio del gas) y la ausencia del gravamen temporal".

Por su parte, los expertos de Bankinter, que recomiendan 'comprar', con una valoración de 27,60 euros, afirman que "los resultados son buenos y se mantienen las guías para 2025".

Como factores positivos, mencionan "la mejora de los negocios de Generación y Comercialización, la mayor producción de electricidad (+2%) y menores impuestos".

También destacan "un modelo de negocio con más visibilidad, gracias al crecimiento en redes y a los contratos a largo plazo en generación y comercialización".

Por último, los expertos de Jefferies, que aconsejan 'mantener' el valor, con precio objetivo de 22,50 euros, afirman que "el catalizador clave para Endesa será ganar claridad sobre la actualización regulatoria, que creemos podría retrasarse aún más por algunos meses debido al apagón de la semana pasada".