Direcional (DIRR3) tem performance sólida de rentabilidade no 1T25, com margem bruta acima do esperado; confira análise completa
O resultado operacional da Direcional (DIRR3) reportou bons números nos segmentos da companhia. O post Direcional (DIRR3) tem performance sólida de rentabilidade no 1T25, com margem bruta acima do esperado; confira análise completa apareceu primeiro em Empiricus.
A Direcional (DIRR3) divulgou seu resultado operacional referente ao 1T25 ontem (12), após o fechamento do mercado, com destaque para a margem bruta.
Conforme antecipado na prévia operacional, a empresa lançou 17 novos empreendimentos/etapas no trimestre, totalizando um Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 901 milhões, sendo 75% sob a marca Direcional e 25% sob a marca Riva.
Principais dados da Direcional no 1T25: receita líquida bate alta de 34% no ano
As vendas líquidas da Direcional atingiram R$ 1,3 bilhão (R$ 1,1 bilhão na participação Direcional), representando um crescimento de 1,4% em relação ao 1T24. Com isso, a companhia apresentou um indicador Vendas sobre Oferta (VSO) consolidado de 23% no trimestre, em linha com as expectativas do mercado.
A receita líquida, apurada pelo método de reconhecimento contábil POC (Percentage of Completion), totalizou R$ 894 milhões no trimestre — alta de 34% na comparação anual. Apesar de ligeiramente abaixo das estimativas, o resultado foi compensado por uma excelente margem bruta, que atingiu 41,5%.
Essa rentabilidade foi promovida pelo melhor mix de apropriação de receita de safras com melhores resultados. Ainda mais relevante foi a margem REF, que alcançou 44,1%, maior patamar da história da companhia.
Diante da melhora das margens dos projetos, o Ebitda ajustado da Direcional somou R$ 233,8 milhões, alta de 42,2% em relação ao 1T24, com expansão da margem para 26,2%.
Considerando alguns efeitos não recorrentes, o lucro líquido operacional do 1T25 foi de R$ 165 milhões, crescimento de 9,5% na comparação anual, com margem líquida de 18,4%. O ROE anualizado ajustado atingiu impressionantes 30% e deve se manter nesse patamar nos próximos trimestres.
No endividamento, a Direcional encerrou o trimestre com dívida líquida de R$ 257 milhões, equivalente a 10,9% do patrimônio líquido — nível alinhado ao seu histórico.
Performance sólida e rentabilidade aumentam atratividade para ações DIRR3
De forma geral, os números da companhia voltaram a apresentar uma performance sólida, especialmente sob a ótica de rentabilidade.
Para os próximos períodos, vale destacar as recentes alterações no programa Minha Casa Minha Vida, que atualizaram o preço-teto dos imóveis e as faixas de renda dos beneficiários. A principal novidade foi a criação da Faixa 4, que amplia o alcance do programa e tende a trazer nova oxigenação aos resultados da Direcional. Na Riva, por exemplo, o percentual de projetos enquadrados no MCMV salta de 33% para 70%. Com isso, a companhia espera acelerar o ritmo de lançamentos a partir do segundo semestre.
Negociando a um múltiplo P/E de 8,2 vezes para 2025 e com projeção de dividend yield de dois dígitos, as ações de DIRR3 seguem entre as nossas principais preferências no setor de incorporação.
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