La razón por la que Citi espera un buen primer trimestre de ventas para Puig

El motivo principal para sus optimistas previsiones es que identifican una debilidad menor en Estados Unidos en comparación con el resto del sector.

"Creemos que esto hace que Puig destaque en el sector, con un sólido crecimiento de ingresos en el primer trimestre", indican.

Citi estima un aumento de las ventas comparables (LFL) en el primer trimestre del 7,2% frente al 0-2% de sus competidores en cosmética, y con una trayectoria de crecimiento no concentrada en la segunda mitad del año.

"Con la acción cotizando aproximadamente a 15 veces el P/E estimado para el año fiscal (con un descuento del 40% frente a sus pares, en comparación con el descuento medio histórico del 20% desde su salida a bolsa), vemos la relación riesgo/recompensa inclinada al alza de cara al primer trimestre", explican estos expertos.

NO LES PREOCUPA LA ADVERTENCIA DE DOUGLAS

Puig cayó la semana pasada en bolsa con fuerza después de la advertencia de beneficios de la cadena de perfumerías alemana Douglas.

Douglas dijo el pasado viernes que las tensiones comerciales globales y la débil demanda de cosméticos de alta gama afectarán sus ventas y beneficios este año, lo que hizo que sus acciones se hundieran un 22% el viernes, contagiando a Puig, que perdió un 7%.

La alemana, que empezó a cotizar en la Bolsa de Fráncfort el año pasado, ahora espera reportar un ingreso neto de aproximadamente 175 millones de euros para su actual año fiscal, por debajo de su previsión anterior de entre 225 y 265 millones de euros.

Esto, sin embargo, no preocupa a Citi, que explica que Douglas representa menos del 5% de la distribución de Puig y no está presente en EEUU, Reino Unido ni Latinoamérica, que son los principales mercados de Puig.

BERENBERG LE DA UN POTENCIAL DEL 24%

El informe favorable sobre Puig de Citi se suma al publicado por la firma alemana Berenberg esta semana, que ha iniciado la cobertura de la compañía con un precio objetivo de 19,90 euros (potencial del 24%) y un consejo de 'mantener'.

Dice Berenberg que Puig es la empresa de belleza tradicional que opera en el segmento del prestigio mejor posicionada de entras las que tiene bajo cobertura. Sin embargo, también se muestra cauteloso con el valor por una flexibilidad operativa que no le convence, y que considera un riesgo en una industria cada vez más volátil.

Con todo, en el año Puig es uno de los peores títulos del Ibex, acumulando descensos que rondan el 10%. Técnicamente, los expertos de Bolsamanía advierten de su debilidad. De hecho, este mismo mes de marzo, la compañía ha pulverizado sus mínimos históricos, situados en 17,04 euros, lo que la coloca en caída libre.

A principios de marzo, los analistas de Bolsamanía avisaban de que podía descender hasta los 15 euros. "No veremos una señal de fortaleza hasta que no consiga superar la resistencia de los 20,16 euros, máximos del 31 de enero", indican.