Localiza (RENT3): Resultados do 1T25 mostram avanço sólido nas três frentes de atuação; veja os números do trimestre

A Localiza (RENT3) apresentou um início de ano positivo, com avanço sólido nas três frentes de atuação: aluguel de carros, gestão de frotas e seminovos.

A receita líquida consolidada da Localiza atingiu R$ 10,1 bilhões no trimestre (+16,7% a/a e alinhado com o consenso), com EBITDA de R$ 3,3 bilhões (+14% a/a e em linha) e lucro líquido de R$ 842 milhões, alta de 14,8% a/a e 3,7% acima do esperado pelo mercado.

O resultado reflete uma combinação de ajuste de tarifas, ganho de eficiência e renovação da frota, além da manutenção de margens saudáveis mesmo em um ambiente ainda pressionado por custos e juros altos.

Veja o desempenho por segmento

No aluguel de carros, houve crescimento de 11,2% no ticket médio, impulsionando a receita para R$ 2,6 bilhões (+9,1% a/a), com margem EBITDA de 65,2% — um ganho de 1,9 p.p. frente ao ano anterior.

A empresa manteve o foco em reduzir contratos menos rentáveis e controlar melhor o uso da frota, o que também ajudou a conter os custos de manutenção.

Em gestão de frotas, a receita subiu para R$ 2,2 bilhões com avanço de 10,7% na diária média e taxa de utilização acima de 96%.

O EBITDA totalizou R$ 1,6 bilhão (+14,6% a/a), com margem de 70%, mesmo com o impacto de clientes de pesados, reforçando a resiliência do modelo mesmo diante de ajustes na base contratual.

No segmento de seminovos, foram vendidos 74,7 mil carros (+15% a/a), com estabilidade nos preços e expansão do número de lojas.

A receita líquida foi de R$ 5,3 bilhões, crescimento de 22,2% a/a, e margem EBITDA ficou em 2,0%, ainda baixa, mas consistente com o objetivo estratégico de dar vazão à frota com disciplina de capital.

A renovação da frota continuou, com 33,9 mil carros comprados (16,5 mil para aluguel de carros e 17,4 mil para gestão de frota) e desinvestimento líquido de R$ 2 bilhões — movimento que se antecipa à alta esperada nos preços dos carros novos.

O ROIC anualizado foi de 13,7%, com spread de 4,4 p.p. acima do custo da dívida, que subiu com o CDI mais alto. A dívida líquida fechou o trimestre em R$ 32,2 bilhões, com caixa suficiente para cobrir os vencimentos de curto prazo.

A gestão financeira segue ativa, buscando alongar prazos e reduzir o custo médio da dívida, com R$ 18,9 bilhões em contratos de swap para proteção contra a alta de juros.

RENT3 segue com recomendação de compra da Empiricus Research

O resultado ficou bastante alinhado com as expectativas e não esperamos uma reação relevante do mercado. Será importante ficarmos atentos à mensagem que a companhia passará sobre o futuro, especialmente a respeito de sua estratégia de alocação de capital e sobre as operações de carros seminovos.

Negociando a um múltiplo de P/L para 2025 de 14x, segundo o consenso, acreditamos que o nível de valuation permanece atraente. 

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