Criptomoedas: Entenda o papel das stablecoins na institucionalização do mercado

Se antes as criptomoedas eram vistas com desconfiança por investidores institucionais, como um experimento alternativo e distante da realidade financeira tradicional, hoje presenciamos uma transição importante: a institucionalização deste mercado.

Essa transformação acontece por diferentes frentes. De um lado, temos a crescente exposição de gigantes institucionais — como Fidelity e BlackRock, gestoras com trilhões sob gestão — aos criptoativos, especialmente por meio de ETFs. Do outro, o próprio governo dos Estados Unidos está se expondo ao setor, seja pela criação de uma reserva estratégica de Bitcoin, seja pelo desenvolvimento do chamado Stockpile (reserva de outras criptomoedas).

Stablecoins são protagonistas na integração de criptomoedas ao mercado tradicional

No entanto, no Crypto Insights de hoje vamos destacar a outra ponta desse movimento: a integração, ainda que inicial, de criptomoedas no mercado tradicional. E nesse processo, as stablecoins têm assumido o papel de protagonistas.

Stablecoins são criptoativos com valor atrelado a um ativo estável, como o dólar. Diferente de moedas voláteis como BTC, ETH ou SOL, as stablecoins apresentam uma proposta mais simples de entender: seu valor é estável e previsível.

Isso facilita sua adoção e compreensão por parte de quem não está habituado ao universo cripto — resolvendo, de cara, boa parte da barreira de entrada. Em suma, isso significa que seus casos de uso são bem definidos: qualquer operação feita com dólar pode ser replicada com stablecoins, no entanto, com vantagens, tornando-se, portanto, uma ponte direta entre o TradFi (mercado tradicional) e cripto.

Além disso, as stablecoins também são vitais para o funcionamento do mercado cripto. Se você já operou em alguma corretora, é bem provável que tenha negociado com USDT ou USDC — as duas stablecoins mais populares. Isso significa que um aumento no suprimento desse segmento é algo equivalente, na prática, a uma expansão do poder de compra de outras criptomoedas. Mais stablecoins em circulação resultam em mais liquidez, mais transações e maior acesso a produtos como DeFi (finanças descentralizadas) — outro pilar essencial da próxima fase de crescimento do setor.

Analisando o panorama atual, o mercado de stablecoins tem 234,89 bilhões de dólares de suprimento, com empresas como a Tether —  emissora da principal stablecoin do mercado USDT —  sendo a sétima maior compradora de títulos de dívida do tesouro americano, tudo isso diante de incertezas regulatórias e falta de apoio do governo, algo que está mudando neste momento.

Suprimento de stablecoins no mercado de cripto

Atualmente, duas propostas de lei em tramitação no Congresso dos EUA têm o potencial de impulsionar significativamente este segmento — o que, por sua vez, deve beneficiar todo o ecossistema cripto, conforme delineado acima:

• Genius Act: apresenta uma abordagem mais flexível e pró-inovação. Permite que tanto bancos quanto instituições não bancárias emitam stablecoins, desde que devidamente registradas. A proposta favorece a interoperabilidade global, oferece caminhos regulatórios estaduais e mostra abertura a inovações como as stablecoins algorítmicas. Além disso, permite a criação de produtos que geram rendimento (yield), com menor centralização e mais espaço para a experimentação.
  
• Stable Act: representa uma abordagem mais rígida e conservadora. Apenas instituições depositárias autorizadas poderiam emitir stablecoins, sob supervisão direta do Federal Reserve. Proíbe o uso de stablecoins algorítmicas por pelo menos dois anos e impõe padrões federais mesmo em nível estadual. Também veta, de forma estrita, produtos que envolvam geração de yield.
  

As stablecoins estão funcionando como uma espécie de “Cavalo de Troia” — no bom sentido — para acelerar a integração das criptomoedas ao sistema financeiro tradicional. Elas ampliam a liquidez, facilitam a entrada de capital institucional e fomentam o desenvolvimento de setores como o DeFi. Esse movimento, inclusive, vem sendo impulsionado por iniciativas legislativas nos Estados Unidos, que, embora avancem de forma gradual, sinalizam um caminho cada vez mais favorável para o crescimento do ecossistema cripto.

Variações semanais (27/03/25 a 04/04/25)

• Bitcoin (BTC): US$ 83.122 | Var. – 4,77%
  
• Ethereum (ETH): US$ 1.814 | Var. – 9,51%
  
• Dominância Bitcoin: 62,80% | Var. + 1,67%
  
• Valor total do mercado cripto: US$ 2,63t | Var. -6,26%
  
• Valor de mercado de stablecoins: US$ 235,241b | Var. +0,52%
  
• Valor total travado (TVL) em DeFi: US$ 94,058b
  

Dados referentes ao fechamento em 03/04/25

Tópicos da semana 

• Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA aprovou o STABLE Act: Este é um projeto de lei destinado a regular as stablecoins, que passou com uma votação de 32-17. A legislação, oficialmente chamada de Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy Act de 2025, recebeu apoio bipartidário, com seis democratas se juntando aos republicanos a favor. O projeto de lei agora aguarda uma votação completa na Câmara.
• Fidelity Investments lança um plano de aposentadoria que investe diretamente em criptomoedas: A empresa de corretagem oferece bitcoin (BTC), ethereum (ETH) e litecoin (LTC) para qualquer cidadão dos EUA com mais de 18 anos. Os ativos são custodiados pela Fidelity e mantidos em uma carteira fria. O produto de IRA (conta individual de aposentadoria) cripto não tem taxas, e os clientes podem investir em um Roth IRA, IRA tradicional ou IRA de transferência, de acordo com o site da Fidelity.
• PayPal anuncis a expansão de seus serviços de criptomoedas nos Estados Unidos e territórios associados: a empresa adicionou suporte para Solana (SOL) e Chainlink (LINK). A partir de 4 de abril de 2025, os usuários da plataforma podem comprar, vender, manter e transferir essas duas criptomoedas diretamente em suas contas PayPal e Venmo

Gráfico da semana

Em meio ao cenário macro incerto e a movimentação de preço pessimista por parte dos criptoativos, o gráfico acima mostra como a acumulação de Bitcoin está se comportando entre diferentes grupos de investidores. A análise revela que, enquanto as baleias (detentores de mais de 10.000 BTC) estão mantendo uma forte tendência de acumulação, com a pontuação de acumulação se aproximando de 0,6, os investidores menores, com menos de 1 BTC, estão distribuindo ativamente seus ativos, com uma pontuação de acumulação abaixo de 0,2.

Este comportamento evidencia uma crescente disparidade entre os grandes e pequenos detentores de Bitcoin. À medida que o preço do BTC permanece em um movimento de baixa e o mercado demonstra cautela, os grandes investidores estão consolidando suas posições, enquanto os pequenos investidores parecem estar liquidando suas participações.

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