China detecta una oportunidad en la revolución cultural de Trump

En las dos últimas semanas visité Beijing y Hong Kong. Esta visita dejó claro que, en el mundo actual, Estados Unidos es una potencia revolucionaria -más exactamente, reaccionaria-, mientras que la China supuestamente comunista es una potencia del statu quo. En este sentido, la Unión Europea (UE) tiene mucho en común con China. A los gobernantes chinos les gusta cómo va el mundo y la propia China. La UE no es tan complaciente. Conscientes de sus desafíos económicos y de seguridad, sus élites saben que tienen que cambiar mucho. Pero ellos también prefieren el mundo que el presidente estadounidense Donald Trump está tratando de destruir al caótico que está tratando de crear.

Para un extranjero, sacar conclusiones claras de una breve visita a este vasto país es heroico, si no idiota. Sin embargo, he visitado el país al menos una vez al año desde 1993, salvo durante la pandemia, he seguido de cerca la evolución de la economía del país y he hecho varios amigos entre su élite política, educada en Occidente. El ascenso de China ha sido, por lejos, la mayor historia económica y política de mi vida. Heroico o no, hay que tratar de entender lo que Trump significa para China y China significa para el mundo.

Esto es lo que he aprendido.

En primer lugar, mis interlocutores chinos pensaron en la agitación de los EE.UU. de hoy en relación con su propia revolución cultural que comenzó hace casi 60 años. Mao Zedong utilizó su prestigio como líder insurrecto para hacer la guerra a las élites burocráticas y culturales de China. Trump también está utilizando su poder como líder electo de un movimiento insurreccional para derrocar a las élites burocráticas y culturales de EE.UU. La intensa aversión a la revolución cultural es ampliamente compartida al menos entre los miembros más antiguos de la élite china actual. Tampoco les gusta la revolución de Trump.

En segundo lugar, muchos de los que lograron escapar de la China de los años '80 y '90 para educarse en universidades occidentales de élite admiraban los valores que veían allí y esperaban verlos arraigados en su propio país. El Estado de derecho, la libertad personal y la ciencia moderna les parecían ideas admirables. Para estas personas, lo que está ocurriendo ahora en EE.UU. es doloroso. Este descontento por la traición de EE.UU. a sus propios principios no es exclusivo de China.

En tercer lugar, reconocen que lo que le está ocurriendo a EE.UU. tiene claras ventajas para su propio país. Casi todo el mundo se ha dado cuenta ya de que la firma de Trump no vale nada. Un hombre que está tratando de demoler la economía canadiense no va a ser un amigo confiable para nadie más. Por lo tanto, las alianzas que EE.UU. necesitará para equilibrar a China en su propio vecindario o, para el caso, en cualquier otro lugar, es probable que sean muy frágiles. Esto se aplica incluso a Japón y Corea del Sur, por no hablar de otros vecinos. En este entorno, China, la principal potencia comercial de Asia-Pacífico, además de una potencia militar en rápido ascenso, está destinada a dominar no sólo la región, sino mucho más allá de ella. Incluso Europa, preocupada por Rusia y tan abiertamente abandonada por EE.UU., buscará una relación más amistosa con China. El "America primero" de Trump está destinado a significar América sola.

En cuarto lugar, DeepSeek ha dado a los chinos un gran impulso de confianza. Creen que EE.UU. ya no puede bloquear su ascenso. Un buen amigo mío me explicó que Xi Jinping tiene tres objetivos: la estabilidad del régimen, el aumento de la tecnología y el crecimiento de la economía. Hoy confían aún más en el segundo que hace unos años. No se trata sólo de DeepSeek, sino también del dominio chino del "sector de las energías limpias". Muchos piensan que los desafíos demográficos de China están destinados a destruir la economía. Pero en este momento, el problema es que hay muy pocos buenos empleos, no muy pocos trabajadores. Es un problema de demanda, no de oferta potencial. Y así seguirá siendo durante mucho tiempo, debido al excedente de trabajadores rurales.

En quinto lugar, como ya he dicho en otras ocasiones, el problema de la demanda es enorme pero no insoluble. En mis conversaciones en China, la atención se centró, como ha sido durante muchos años, en cuestiones relativamente a corto plazo, como la debilidad del sector inmobiliario, el impacto de la caída de los precios de la vivienda en los balances de los hogares, las consecuencias de estos cambios para las finanzas de las autoridades locales y la caída de los precios al por menor. Todo esto recuerda a la economía japonesa posterior a la burbuja. Sin embargo, se trata de problemas estructurales, no cíclicos. La realidad subyacente es que, como ocurrió anteriormente con Japón y Corea del Sur, la capacidad de invertir productivamente los enormes ahorros de China (que siguen representando más del 40% del PBI) se ha desplomado. Una prueba de ello es el enorme salto en el ratio de producción de capital incremental, es decir, la relación entre la tasa de inversión y la tasa de crecimiento económico.

Durante la primera parte de este siglo, el agujero de la demanda se cubrió en parte con un enorme superávit por cuenta corriente. Luego, cuando esto se hizo imposible, tras la crisis financiera, el agujero aún mayor que surgió entonces se llenó con un enorme aumento de la inversión en bienes inmuebles e infraestructuras. La primera ya está cayendo. Pero invertir aún más en la industria manufacturera sólo garantiza un exceso de capacidad cada vez mayor y, por tanto, una protección frente a los inevitables aumentos de las exportaciones chinas. Así pues, los europeos seguirán el ejemplo de Trump. De hecho, lo harán debido al desvío de las exportaciones chinas hacia sus mercados que seguirán su ejemplo.

Hoy en día, los dirigentes chinos hablan de "inversión en consumo". Es un concepto interesante. Sin embargo, los principales requisitos son reducir la tasa de ahorro desplazando los ingresos hacia los hogares, desarrollar la red de seguridad social y aumentar el consumo público.

En resumen, los chinos creen que pueden sobrevivir a la embestida de Trump. De hecho, muchos creen que puede ser beneficiosa, al destruir la credibilidad de EE.UU. y la percepción de su competencia. Eso no significa que China tenga el triunfo asegurado. Pero, como suele ocurrir con las grandes potencias, sus mayores desafíos están en casa, no en el extranjero.