Inflation USA heute: Verbraucherpreise Januar 2025 – Trump-Zölle und Fed-Prognose

Die US-Konsumenten rechnen mit stärkerer Inflation. (Foto: Freepik, splitov27)

Washington – In den USA macht sich Inflationspessimismus breit. Lässt sich denn der Preisauftrieb absehbar unter 2 Prozent drücken, so wie es vor Corona fast die Regel war? Heute publiziert die US-Regierung die Daten für Januar. Die Dezember-Inflation lag bei 2,9 Prozent im Jahresvergleich.

Die Prognosen sind uneinheitlich: Während die Umfrage von Dow Jones und Wall Street Journal einen Rückgang auf 2,8 Prozent erwartet, rechnet FactSet mit einer Stagnation bei 2,9 Prozent. Die Kernrate ohne Energie und Lebensmittel sagen beide bei 3,1 Prozent voraus (minus 0,1 Prozent).

Während die Energiepreise schwanken, verteuern sich die Kosten für Dienstleistungen in den USA seit Monaten – im Dezember um 4,4 Prozent im 12-Monats-Vergleich. Im letzten Monat des Jahres 2024 stiegen auch die Preise für Gas (plus 4,9 Prozent) und Wohnen (plus 4,6 Prozent) sehr stark.

Konsumenten befürchten Anstieg – Aufwärtsrisiken durch Zölle

Pessimistisch sehen die US-Verbraucher die Preisentwicklung. Laut Umfrage der Uni Michigan ist die Inflationserwartung in der Bevölkerung binnen eines Monats von 3,3 auf 4,3 Prozent im Jahr 2025 hochgeschnellt. Entsprechend abgesackt ist die Verbraucherlaune und die Einkommenserwartung.

Kein Wunder, gilt doch die Zoll-Politik des neuen U-Präsidenten unter Experten als Triebfeder für steigende Preise. Paradox dabei: Auch die Unzufriedenheit mit der Inflation verhalf Trump zum Wahlsieg. Die Deutsche Bank schätzt, dass die angekündigten Zölle 2 Prozent Inflation ausmachen.

Arbeitsmarkt mit starken Lohnzuwächsen – Zinswende 2024

Aber auch ein starkes Lohnwachstum mit zuletzt 4,1 Prozent im Jahresvergleich und dynamische Stellenzuwächse in den vergangenen Monaten üben weiter Druck auf die Verbraucherpreise aus. Wobei es Signale für eine Abkühlung am Arbeitsmarkt gibt, etwa der enorme Rückgang der offenen Stellen im Januar.

Als die US-Inflation infolge des russischen Überfalls auf die Ukraine auf über 9 Prozent hochschoss, intervenierte die US-Notenbank Federal Reserve mit einer Serie von Zinsanstiegen. Daraufhin kühlte die Teuerung ab, so dass die Fed in der 2. Hälfte 2024 die Zinsen senkte – um insgesamt 1 Prozent.

Fed hält Leitzins stabil – Zins-Prognose nach Reuters-Umfrage

Dann Ende Januar die Zinspause: Die US-Währungshüter beließen den Leitzins bei 425 bis 450 Basispunkten. Die Risiken für das Erreichen der Beschäftigungs- und Inflationsziele seien ungefähr im Gleichgewicht. Für 2025 hatten die Fed-Entscheider im Dezember 2 Zinssenkungen prognostiziert.

Oder hat sich die Fed gar schon aus dem Zinssenkungszyklus verabschiedet? Die Skepsis bei Ökonomen wächst jedenfalls, wie eine Reuters-Befragung zeigt. Immerhin 16 Prozent erwarten 2025 gar keine Zinssenkung mehr. 2 Drittel rechnen mit mindestens einem Schnitt im 1. Halbjahr 2025.

Rückgang durch statistische Effekte – Prognose des FedWatch Tools

Selbst wenn die Inflation in den ersten Monaten 2025 sinken sollte, mahnt Josh Hirt vom Finanzhaus Vanguard zur Vorsicht. Denn Grund einer solchen Entspannung könnten Basiseffekte sein, bei denen hohe Teuerungswerte im letzten Jahr die heutigen Daten schwächer erscheinen lassen.

Die Märkte sehen das ähnlich: Das FedWatch Tool der CME beziffert die Chance für eine Zinssenkung am 19. März nur auf 6,5 Prozent. Dass die Zinsen auch nach der Sitzung am 7. Mai wie aktuell bei 425 bis 450 Basispunkten stehen, ist zu 73,8 Prozent wahrscheinlich. (Stand: 11. Februar, 15.30 Uhr MEZ)

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