Инвестиционное агентство Пролог - быстрый взлёт и мгновенное крушение, спасибо РАО ЕЭС

Истории практически вертикального взлёта на бирже зачастую ассоциируются у публики с фильмами Волк с Уолл-стрит или Игра на понижение. Хотя в наших пенатах своих примеров как быстро сколотить капитал тоже хватает. Их, правда, пока не берутся экранизировать? а зря — ПираМММида или Олигарх своего зрителя нашли быстро. Но история инвестиционного агентства Пролог вполне заслуживает собственной видеоверсии. Компания в феврале 2003г. открывает роскошный офис на набережной Фонтанки в центре Питера, в мае получает премии на конкурсе Элита фондового рынка, а месяц спустя исчезает со всех радаров, вместе с деньгами инвесторов и многочисленными премиями от профсообщества.




Итак, место действия Санкт-Петербург, конец 90-х. Пока бандиты делили финансовые потоки, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг устроила веерную раздачу лицензий петербургским участникам рынка. Свой набор в 1997г. получает ООО Инвестиционное агентство Пролог, которая занималась скупкой мелких партий акций в Центре фондовых операций. Рынок только формировался, так что создатели даже не успели разбогатеть на этой теме, когда грянул 98-й год с дефолтом и прочими прелестями быстрых денег. Крохотная контора, вероятно, поэтому и не пошла ко дну — падать то больно только с большой высоты, а когда ты только начал карабкаться по денежному дереву, максимальные твои потери — ободрать кожу на руках, скользя вниз. В общем свои потери в тот печальный для всей страны год — месячная приостановка лицензии профессионального участника. После кризисного 98-го компанию выкупили два любителя биржевых сделок Александр Гребенко и Михаил Констанденков. Первый получил долю в компании в 90%, второй довольствовался 10%.

— Название досталось нам „по наследству“: компания была куплена за 5 тыс. долларов в 1999 году. Начав со скупки ценных бумаг у физических лиц, компания в 1999 году стала предоставлять брокерские услуги, а потом и весь спектр услуг на фондовом рынке. Уже в первый год работы на бирже РТС мы прочно занимали места в первой пятёрке среди немосковских компаний. Начав работу на ММВБ, „Пролог“ попал в ТОП-50 участников Секции фондового рынка, — рассказывал Гребенко.

Неплохой результат для конторы в которой трудилось три человека. Несмотря на то, что Александр Гребенко родился и вырос в СССР, где схема «купить подешевле — продать подороже» не поощрялась (статья 154 УК РСФСР грозила лишением свободы до семи лет и была отменена только после распада СССР), он имел богатый опыт спекуляций. В том числе и с акциями. 

— После службы в армии занялся индивидуальной трудовой деятельностью — изготовлением и реализацией галантерейных изделий. Закупал сырьё в Одессе, Москве, Костроме, Ленинградской области. Сам мастерил ремни, кошельки, сумочки. В магазине покупал за 50 коп. пряжку, за 30 коп. — ленту; пряжку к ленте „приделывал“ и за 2 руб. продавал рядом с магазином. Сначала это были не очень серьёзные деньги, хотя и „копеечными“ их назвать нельзя. Через год, в 1988 году, у меня появился чемодан, в котором было несколько десятков тысяч рублей — по тем временам очень неплохие средства. В 1990—1991 годах моя „галантерейная“ деятельность была поставлена на широкую ногу. Я колесил по стране: сырьё в основном закупалось в европейской части, а продукция продавалась на Урале, в Казахстане, Западной Сибири. Дома бывал один-два раза в неделю, за месяц объезжал до 30 городов. Кстати, достаточно долго именно скупка акций в Сургуте „кормила“ и „Пролог“. По приблизительным подсчётам, с моей помощью компания заработала около $8 млн, — оценил Гребенко. 

Схема с покупкой акций была в те времена столь же привычной, как обмен ваучеров на заморские шоколадки. Жители постсоветского пространства быстро разобравшиеся в том, какие плюшки несут акции, колесили по городам, где проживало большое количество миноритарных акционеров нефтяных компаний. Где-то их отдавали за джинсы, где-то за жвачку с кока-колой, на худой конец подходили и рубли. А полученные бумаги уже сбывались в столице по цене, которая давала отличную маржу для продолжения такого прибыльного дела. Так что капитал у Гребенко рос, и он понимал, что для него это не потолок. Оставалось только грамотно распорядится портфелем, набитым на примитивных спекуляциях. Крохотное инвестиционное агентство было интересно тем, что за небольшие деньги вместе с ним можно было получить все необходимые для игры на бирже набор лицензий.



С таким пламенным мотором Пролог быстро начал набирать обороты. В мае 2000 инвестагентство вошло в состав расчётных фирм биржи Санкт-Петербург. По итогам февраля 2000 года компания была третьей в Санкт-Петербурге по объёмам торговли в РТС. 19 июля 2000 года совет директоров РТС принял в свои члены Инвестиционное агентство Пролог. 20 сентября 2000 года, компанию приняли в члены НАУФОР. Биржа Санкт-Петербург распространяла рейтинги ведущих участников срочного рынка: в июне 2000 года Пролог был девятым, в августе пятым, а в сентябре четвёртым. Некоммерческое партнёрство Фондовая биржа Санкт-Петербург с 9 октября 2000 года ввела в обращение фьючерсный контракт на акции Сургутнефтегаза с поставкой через Депозитарно-клиринговую компанию. Маркетмейкерами по данному контракту выступили ИА Пролог и ИФК Четвёртое измерение. В их обязанности входило поддержание двухсторонних котировок с установленным биржей спредом, что должно было обеспечить рынку необходимый уровень ликвидности. Короче, Пролог рос как на дрожжах, оборот в 2000г. составил уже $63млн, против 11 годом ранее.

В июне 2001г. Пролог открыл представительство в Москве — дилинговый зал с 26 компьютерами, где сразу появились первые клиенты, работающие как через Интернет, так и с голоса. Столицами создатель не ограничивался. Всё-таки он отлично научился работать с регионами, завязал необходимые знакомства, и не использовать их было почти преступно. Сначала подразделение компании заработало в Сургуте, потом в Салехарде и Нефтеюганске, Оренбурге, Самаре, Липецке. Региональная сеть требовала больших вложений, но владельцы, казалось, не слишком считают деньги. Агентство вовсю предлагала векселя с доходностью в 30% (что значительно превышало средние цифры по рынку). О Прологе заговорили можно сказать по всей стране. Правда не всегда в позитивном ключе.

«Между тем, несмотря на столь впечатляющие показатели, в среде петербургских брокеров сохранялось по отношению к „Прологу“ некоторое предубеждение. Каким банальным это бы ни показалось, подобный конец ему не раз предсказывали. По мнению большинства опрошенных специалистов, к нынешнему кризису „Пролог“ привели две причины: клиентская политика и игра против рынка. Участники рынка не раз выражали недоумение демпинговыми тарифами „Пролога“, запредельно высокими ставками по векселям, доходившими до 30% годовых. В последнее время агентство ставки немного снизило, но зато стало почти бесплатно предлагать клиентам кредитование ценными бумагами на ММВБ. „Что это за бизнес, когда компания занимает под 5%, а кредитует под 0,5%? Типичное МММ“,— оценивал действия компании один из фондовиков», — писал КоммерсантЪ. Впрочем, такие комментарии пошли уже после того, как Пролог закончился. А финишировал он куда быстрее, чем стартовал.

2002 год начался с того, что в связи с увеличением уставного капитала компании с 1,5 до 6,3 млн руб. НАУФOР повысила рейтинг ООО ИА Пролог с B++ до A. Отмечалось, что увеличение уставного капитала агентства привело к росту коэффициента достаточности капитала с 2 % до 5 %. А Гребенко считал, что и это не предел и рассчитывал увеличить рейтинг за счёт увеличение в разы уставного капитала. В этом поспосбствовала компания AG Profinance Ltd  (Соединённое Королевство Великобритании и Северной Ирландии), ставшая крупнейшим акционером Пролога — 58,26 %; 8,5 млн руб., остальные доли оказались у Гребенко (38,78 %; 5,7 млн руб.) и Констанденкова (2,96 %; 432 тыс. руб.). В июле 2002 года по обороту на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) Пролог вошёл в число 50 российских лидеров (35 место) и занимал 3-4-е место среди петербургских компаний. В августе Пролог вновь объявил об увеличении уставного капитала в 6,4 раза — до 93,3 млн руб. 

«Главным событием в конце 2002 года для компании стала победа в конкурсе по выбору агентов срочного рынка РТС. Конкурс был объявлен осенью, а его итоги подвели в конце декабря. Институт агентов появится в РТС только с 2003 г., в него войдут всего три компании, одной из которых будет „Пролог“. Это, несомненно, укрепит наши позиции на биржевом рынке. Кроме того, в декабре 2002 г. наша компания приступила к осуществлению функций маркетмейкера по акциям РАО «ЕЭС России», „Ростелекома“, „Сургутнефтегаза“, „Лукойла“, ЮКОСа, ГМК „Норильский Никель“, „Мосэнерго“ и „Сбербанка“ на биржевом рынке акций РТС. Также в декабре 2002 года ИА „Пролог“ принято в члены Секции срочного рынка ММВБ», — соловьём пел Гребенко.

Казалось бы, вот он успех — компания в лидерах на биржевом рынке вместе с Тройка Диалог и Объединённой финансовой группой. В феврале Пролог открывает роскошный офис в Питере на набережной реки Фонтанки, ведутся речи об открытии собственного банка (и это всё про контору купленную за 5 тысяч баксов). Отраслевые премии валятся на Пролог как из рога изобилия - В мае 2003 года НАУФОР при участии ММВБ и РТС провела церемонию награждения лауреатов конкурса Элита фондового рынка-2002. В номинации Лучший аналитик года лауреатом стал Андрей Гадасин (ИА Пролог). В номинации Компания — открытие 2002 года Пролог тоже лауреат. 


При этом агрессивный маркетинг привлекает как клиентов обещанием низких тарифов, так и и новых сотрудников, которых переманивают от конкурентов посулами зарплат выше рыночных. Но снимать сливки долго не пришлось. Пролог 21 января 2003 года не исполнило на Московской межбанковской валютной бирже обязательства по 29 сделкам, заключённым в режиме торгов репо с расчетами на следующий день и тем самым нарушила требования условий осуществления клиринговой деятельности. Пришлось оперативно заключать договор с Северо-Западным банком Сбербанка РФ об овердрафтном кредитовании на сумму 19,7 млн рублей. Руководство компании настаивало на технической задержке с поступлением денежных средств на ММВБ, обязательства в полной мере были исполнены компанией 22 января. Первым тревожным звоночком дело не ограничилось. 

Не успело пройти похмелье после конкурса Элита фондового рынка, как всё понеслось под откос.  Представитель ИК Четвёртое измерение сообщил, что Пролог отказался исполнить обязательства в рамках сделки с его компанией через биржу РТС. В рамках сделки компания ещё 7 мая на стандартных условиях поставила агентству 1 млн акций РАО ЕЭС России. Срок оплаты истёк 20 мая. 29 мая партнёр отказался исполнить обязательства. В начале июня Московская межбанковская валютная биржа заявила, что компания не исполнила обязательства по ряду сделок в режиме РЕПО и РПС в фондовой секции ММВБ в общей сложности объёмом 25 млн руб. Пролог в итоге признал задержки, но настаивал, что они «вызваны временным снижением ликвидности в прошлом месяце из-за высокой волатильности рынка». Хотя эксперты считали, что причиной проблем компании стали неправильные расчеты денежных потоков, спровоцировавшие кризис ликвидности. Компания удачно играла на медвежьем рынке, но с бычьим справиться не смогла. Первые неисполненные сделки как раз и свидетельствовали об ошибочной тактике. Проданные 15 мая по операции РЕПО акции РАО ЕЭС на момент исполнения второй части сделки стоили уже на 40% дороже.

НАУФОР и ФКЦБ начали проверку Пролога. Выяснилось, что, нарушив правила биржи 27 мая 2003 года, ООО ИА Пролог не исполнило свои обязательства по 5 сделкам РЕПО с обыкновенными акциями РАО ЕЭС России и 2 сделкам РЕПО с обыкновенными акциями Лукойл. Запрошенные ФКЦБ у Пролога документы подтвердили и факты неоднократной задержки исполнения им своих обязательств — на начало июня компания не исполнила обязательства по 545 сделкам. 5 июня 2003 года НАУФОР приостановила рейтинг надёжности компании, ФКЦБ отозвала лицензии. 21 июня РТС распространила информацию об исключении Пролога из членов биржи. С момента вручения премии Элита фондового рынка прошёл месяц.

Помимо неисполненных биржевых сделок компания не смогла оплатить многочисленные векселя, проданные физическим лицам (объем только вексельного долга составлял около $2 млн). Аренда роскошного офиса закончилась, продлевать его никто не планировал. В начале июля оттуда уходили с вещами последние сотрудники. Первое время руководство компании было доступно по мобильным телефонам, однако быстро потерялось. Началось банкротство. Часть клиентов Пролога жаловалась, что их счета оказались пусты. Впрочем, никто не обратился ни в ФКЦБ, ни в суд, ни в правоохранительные органы. 


Ситуация с Прологом отразилась на всём профсообществе. Уже в августе 2003г. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг одобрила постановление, ограничивающее профучастников в использовании заемных средств.  

Сам Гребенко в небытии не растворился. Спустя несколько лет он стал генеральным директором компании Кредитный и Финансовый Консультант, и давал комментарии по инвестиционным вопросам во всех крупнейших тяжеловесах российских СМИ вплоть до Российской газеты. А в 2015г. стал героем расследования Фонтанки по поводу попыток вывести средства из обанкротившегося Балтинвестбанка. Там про него отзывались практически лестно:

Один из участников «серого» финансового рынка описал портрет Саши Гребенко. Начинал он в 80-е годы с торговли валютой, а в 1994 – 1997 гг. попутно с валютными операциями занимался торговлей акциями на бирже, скупал, в том числе, ценные бумаги «Транснефти». На языке биржевых спекулянтов – он был «медведем», то есть тем, кто зарабатывает на падении стоимости акций (в отличие от «быков», которые выручают деньги от их роста). В тот период он уже был долларовым миллионером, почувствовал себя великим и способным выстоять любое экономическое явление, но не угадал тенденции рынка и сильно погорел на росте акций, задолжав «очень большие деньги» тем, у кого обычно кредитовались участники фондового рынка.

«Эту историю Сашину знают все. И в принципе, никто особых обид на него не держит, прошло сто лет с тех пор. Что касается предложений вытащить деньги из какого-нибудь проблемного банка, эти предложения я слышу от жуликов постоянно. Вряд ли среди них есть человек, который реально вынет. Но Саша может. Он хорошо шарит в спекуляциях и знает всех банкиров в городе. Во многих случаях, возможно, даже на уровне собственников. И Саша не кидала, это сто процентов. А в большинстве других случаев, особенно если услуга предоставляется по предоплате, то это кидок однозначно. С деньгами можно попрощаться», — сказал собеседник.

В 2021г. Кредитный и Финансовый Консультант был ликвидирован после 17 лет существования. С тех пор Гребенко ушёл в тень.

За давностью лет особых подробностей про взлёт и падение Пролога уже и не раздобыть, фотку офиса на Фонтанке у меня найти так и не получилось. Но выглядит история вполне себе кинематографично. Не всё ж отечественным специалистам сказки экранизировать, история инвестиционного агентства Пролог однозначно заслуживает своего фильма с Александром Петровым в главной роли. Не всё ж ему смешно блеять на льду, выкатывая публике очередной Лёд. Ну, а инвесторам это поучительная история лишний раз задуматься, стоит ли нести свои средства компании, которая бодрая, энергичная и динамично развивается, вон многочисленные дипломы в подтверждение.