![С миру по нитке (Зарубежье) [30.04.2025]](http://tesera.ru/images/items/2474932,15/125x125xpa/photo.png)
![С миру по нитке [30.04.2025]](http://tesera.ru/images/items/2477203,15/125x125xpa/photo.png)
Банковский сектор РФ: 2 идеи от аналитиков
Российские банки завершили I квартал 2025 года с внушительной прибылью в 744 млрд руб., хотя показатель и сократился на 17% (г/г) из-за замедления кредитования на фоне высоких ставок и регуляторных мер ЦБ, роста операционных затрат и расходов на кредитный риск, а также убытка от отрицательной валютной переоценки на фоне заметного укрепления курса рубля. При этом доля прибыльных банков составила 85% от их общего числа.По оценке Банка России, темпы роста ВВП РФ в I квартале 2025 года замедлились до 2% (г/г), в том числе под влиянием нарастающих эффектов от жестких денежно‑кредитных условий. Замедление экономической активности, как ожидается, продолжится в предстоящие кварталы, и по итогам всего текущего года российский ВВП, по прогнозу регулятора, вырастет в диапазоне 1-2% после подъема на 4,3% в 2024 году. Минэкономразвития более оптимистично смотрит на перспективы отечественной экономики и прогнозирует ее рост на 2,5% в этом году, что, впрочем, также означает существенное замедление относительно прошлого года. Ослабление макроэкономической конъюнктуры продолжит оказывать давление на банковский бизнес. Несмотря на сохранение большого числа факторов неопределенности, аналитики ожидают довольно неплохих финансовых результатов от российских банков по итогам 2025 года. Рекорд прошлого года по прибыли сектору вряд ли удастся повторить, но и большой просадки не ожидается.Фаворитом банковского сектора остается «Сбер» ― ведущий кредитор страны. Банк недавно весьма уверенно отчитался по МСФО за I квартал 2025 года, продемонстрировав рост чистой прибыли на 9,7% (г/г) до 436,1 млрд руб. при рентабельности капитала на высоком уровне 24,4%. Этому поспособствовали продолжающийся рост доходов по основным направлениям деятельности при неплохой операционной эффективности, что позволило компенсировать сдерживающее влияние существенного увеличения расходов на кредитный риск.«Мы ожидаем, что благодаря своему положению в секторе и эффективной бизнес-модели “Сбер” сможет продемонстрировать положительную динамику прибыли и по итогам всего 2025 года, несмотря на замедление кредитования из-за высоких ставок и ужесточения регулирования сектора со стороны ЦБ. Благодаря прочной капитальной позиции руководство банка рекомендовало направить на дивиденды за 2024 год половину прошлогодней прибыли. Целевая цена по акциям “Сбера” ― 376,7 руб., что соответствует апсайду 23,8%», ― следует из аналитической заметки.Среди акций отечественных финкомпаний интересно выглядят также бумаги «Т-Технологий», крупного российского финансового холдинга, объединяющий работающие в России компании под брендом «Т». Несмотря на давление высоких процентных ставок и ужесточения регулирования на динамику розничного кредитования, «Т-Технологии» сумели показать быстрый рост финпоказателей в 2024 году, что было обусловлено как органическим ростом бизнеса, так и консолидацией результатов «Росбанка». В частности, годовая чистая прибыль Группы подскочила на 51% до 122,2 млрд руб. Причем важно отметить, что присоединение «Росбанка» не оказало существенного влияния на рентабельность капитала, которая составила 32,5% и остается самой высокой среди ведущих отечественных банков.«По нашей оценке, общая величина дивидендов “Т-Технологий” в ближайшие 12 месяцев составит 178,7 руб. на акцию. Целевая цена по бумагам компании ― 3746 руб., апсайд на уровне 21,4%», ― считают эксперты «Финама».
Российские банки завершили I квартал 2025 года с внушительной прибылью в 744 млрд руб., хотя показатель и сократился на 17% (г/г) из-за замедления кредитования на фоне высоких ставок и регуляторных мер ЦБ, роста операционных затрат и расходов на кредитный риск, а также убытка от отрицательной валютной переоценки на фоне заметного укрепления курса рубля. При этом доля прибыльных банков составила 85% от их общего числа.
По оценке Банка России, темпы роста ВВП РФ в I квартале 2025 года замедлились до 2% (г/г), в том числе под влиянием нарастающих эффектов от жестких денежно‑кредитных условий. Замедление экономической активности, как ожидается, продолжится в предстоящие кварталы, и по итогам всего текущего года российский ВВП, по прогнозу регулятора, вырастет в диапазоне 1-2% после подъема на 4,3% в 2024 году. Минэкономразвития более оптимистично смотрит на перспективы отечественной экономики и прогнозирует ее рост на 2,5% в этом году, что, впрочем, также означает существенное замедление относительно прошлого года. Ослабление макроэкономической конъюнктуры продолжит оказывать давление на банковский бизнес.
Несмотря на сохранение большого числа факторов неопределенности, аналитики ожидают довольно неплохих финансовых результатов от российских банков по итогам 2025 года. Рекорд прошлого года по прибыли сектору вряд ли удастся повторить, но и большой просадки не ожидается.
Фаворитом банковского сектора остается «Сбер» ― ведущий кредитор страны. Банк недавно весьма уверенно отчитался по МСФО за I квартал 2025 года, продемонстрировав рост чистой прибыли на 9,7% (г/г) до 436,1 млрд руб. при рентабельности капитала на высоком уровне 24,4%. Этому поспособствовали продолжающийся рост доходов по основным направлениям деятельности при неплохой операционной эффективности, что позволило компенсировать сдерживающее влияние существенного увеличения расходов на кредитный риск.
«Мы ожидаем, что благодаря своему положению в секторе и эффективной бизнес-модели “Сбер” сможет продемонстрировать положительную динамику прибыли и по итогам всего 2025 года, несмотря на замедление кредитования из-за высоких ставок и ужесточения регулирования сектора со стороны ЦБ. Благодаря прочной капитальной позиции руководство банка рекомендовало направить на дивиденды за 2024 год половину прошлогодней прибыли. Целевая цена по акциям “Сбера” ― 376,7 руб., что соответствует апсайду 23,8%», ― следует из аналитической заметки.
Среди акций отечественных финкомпаний интересно выглядят также бумаги «Т-Технологий», крупного российского финансового холдинга, объединяющий работающие в России компании под брендом «Т». Несмотря на давление высоких процентных ставок и ужесточения регулирования на динамику розничного кредитования, «Т-Технологии» сумели показать быстрый рост финпоказателей в 2024 году, что было обусловлено как органическим ростом бизнеса, так и консолидацией результатов «Росбанка». В частности, годовая чистая прибыль Группы подскочила на 51% до 122,2 млрд руб. Причем важно отметить, что присоединение «Росбанка» не оказало существенного влияния на рентабельность капитала, которая составила 32,5% и остается самой высокой среди ведущих отечественных банков.
«По нашей оценке, общая величина дивидендов “Т-Технологий” в ближайшие 12 месяцев составит 178,7 руб. на акцию. Целевая цена по бумагам компании ― 3746 руб., апсайд на уровне 21,4%», ― считают эксперты «Финама».
