Dividendos da Petrobras: veja quanto R$ 10 mil renderiam no ano

A Petrobras (PETR4) divulgou na segunda-feira (12) lucro de R$ 35,2 bilhões no primeiro trimestre de 2025, uma alta de 48,6% em relação ao mesmo período do ano passado. Além disso, anunciou o pagamento de R$ 11,7 bilhões em dividendos e juros sobre capital próprio (JCP) – valor um pouco abaixo das estimativas do mercado. Mas o que esperar dos proventos para o restante do ano após o balanço? E quanto R$ 10 mil aplicados em ações da estatal poderiam gerar de renda passiva?

Regis Cardoso, analista de óleo, gás e petroquímicos do research da XP, disse que a distribuição de proventos pela gigante do petróleo ao longo de 2025 vai depender principalmente do preço do petróleo, que influencia diretamente o caixa da companhia. No primeiro trimestre, o barril da commodity teve preço médio de US$ 75, mas atualmente gira em torno de US$ 65.

“Nós projetamos um dividendo para Petrobras em 2025 que deve ficar na casa de 13%, mas que pode chegar a 17%, incluindo distribuições extraordinárias, se o preço do petróleo Brent fizer uma média no ano de US$ 70 por barril. No entanto, a geração de caixa da Petrobras é muito afetada pelo preço do petróleo. Se a média do ano fosse US$ 60 dólares por barril, esse dividendo cairia para 10%”, calculou.

Os preços do petróleo subiram para máxima de duas semanas ontem, impulsionados pelo acordo entre os Estados Unidos e a China para reduzir temporariamente as tarifas. A medida aumentou as esperanças de um fim para a guerra comercial entre os dois países.

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Mais fatores e dívida

A distribuição de dividendos pela Petrobras – que iniciou na semana passada a perfuração de um poço na Bacia da Bahia – também pode ser influenciada por fatores externos e internos, segundo Rafael Lage, analista CNPI da CM Capital.

“O pagamento pode ser afetado por decisões da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep), crescimento econômico mundial e tensões geopolíticas. Já os fatores internos são mudança na política de preços, a taxa de câmbio (que afeta os custos e as receitas), decisões governamentais, fluxo de caixa da empresa e a necessidade de investimentos, que pode aumentar o nível de endividamento e pode reduzir os proventos a serem pagos”, disse.

A dívida líquida da companhia subiu para US$ 56 bilhões, de acordo com balanço divulgado ontem, um aumento de 28% em relação ao mesmo período do ano anterior. Segundo o BTG Pactual, esse crescimento reduz parte da folga financeira da empresa e acende um sinal de alerta sobre a distribuição de proventos.

“O guidance para dividendos da companhia segue dentro dos limites da política, mas qualquer aumento na ambição de investimentos pode comprometer a viabilidade dos pagamentos. Com o Brent abaixo de US$ 80/bbl e a incerteza macroeconômica persistente, a disciplina no balanço segue sendo fundamental”, escreveu a equipe de research em relatório.

Quanto R$ 10 mil renderiam em dividendos?

A XP calculou quanto R$ 10 mil poderiam render ao longo deste ano em dividendos. A simulação levou em consideração o preço do petróleo, o possível pagamento de proventos extraordinários e o dividend yield projetado. Importante ressaltar que essa última métrica só é válida se a companhia tiver lucro igual ou superior ao dos últimos 12 meses e continuar com a mesma política de distribuição de dividendos.

Vale a pena investir na Petrobras agora?

A companhia apareceu nas carteiras recomendadas de ações e dividendos da maioria das corretoras e bancos consultadas pelo InfoMoney. Para a Ágora Investimentos, “a tese de retorno total das ações da Petrobras continua consistente, mesmo considerando um nível de preço do petróleo em patamar mais baixo”.

Vitor Agnello, analista educacional da CM Capital, disse que avanços em projetos de transição energética e sustentabilidade – como a venda de combustível com conteúdo renovável e o projeto de reflorestamento na Amazônia – reforçam a tese de valor da companhia no longo prazo.

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