ESMA, decisivo trasferimento vigilanza a livello UE per cripto e infrastrutture transfrontaliere

Affinché il mercato unico dei capitali funzioni, l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) ritiene necessario riflettere seriamente se, in alcuni casi specifici, la vigilanza a livello nazionale e gli sforzi di convergenza della vigilanza a livello europeo continuino a essere la soluzione migliore e più efficiente per il mercato dell'UE. “È opportuno prendere in considerazione il trasferimento della vigilanza a livello UE in determinate circostanze”, riconosce la presidente dell'ESMA Verena Ross.

In particolare, l'autorità di regolamentazione considera le grandi infrastrutture transfrontaliere, come le controparti centrali (CCP) e i depositi centrali di titoli (CSD), nonché i settori nuovi ed emergenti, come i fornitori di servizi di cripto-asset, come aree in cui un ruolo di vigilanza rafforzato dell'UE dovrebbe essere seriamente considerato.

Intervenendo alla conferenza ALFI Global Asset Management tenutasi la scorsa settimana in Lussemburgo, Ross ha affermato che la pietra angolare di un mercato dei capitali veramente integrato è un quadro normativo coerente e chiaro. “Un quadro che sia uniformemente applicato e supervisionato in tutti gli Stati membri dell'UE”, ha affermato. Infatti, per la direttiva, solo un quadro normativo a livello europeo può costruire un vero mercato unico dei capitali e garantire che i mercati dell'UE raggiungano le dimensioni e la liquidità necessarie.

Eliminare le barriere nazionali ed evitare il gold-plating

Ross ha dichiarato di aver chiesto un approccio più ambizioso non solo da parte delle istituzioni europee, ma anche un migliore coordinamento e armonizzazione delle politiche tra gli Stati membri. "Ciò significa eliminare le barriere nazionali ed evitare il gold-plating, proponendo una legislazione sotto forma di regolamenti piuttosto che di direttive, ed essendo più rigorosi nell'applicazione coerente della normativa. Ciò si estende anche all'area della vigilanza", insiste.

La direttiva è incentrata su un'effettiva parità di condizioni, che consenta la concorrenza e faciliti l'espansione degli operatori dei mercati finanziari in tutta l'UE, senza dover affrontare barriere e frammentazione.

Obiettivo: garantire la competitività

Ross ha dichiarato che, in un contesto geopolitico in evoluzione, il regolatore europeo si concentra sulla competitività e sull'autonomia strategica dell'Unione Europea. “Dobbiamo garantire che il quadro normativo dell'UE sia efficiente, accessibile e rispondente alle esigenze delle nostre imprese e dei nostri cittadini”, ha dichiarato.

L'ESMA accoglie quindi con favore le proposte contenute nella comunicazione sull'Unione del Risparmio e degli Investimenti. “Sviluppando mercati dei capitali integrati, l'Unione del Risparmio e degli Investimenti mira a collegare efficacemente i risparmi con le esigenze di investimento, per promuovere la crescita economica e la competitività in tutta l'UE”, ha dichiarato Ross.

Ripensare la strategia per mantenere l'agilità dell'Europa

Il capo dell'autorità di regolamentazione europea ha insistito sul fatto che l'ESMA rimane ferma sulle priorità quinquennali stabilite nel 2023: promuovere mercati finanziari efficienti e stabili, incrementare l'impegno e la protezione degli investitori al dettaglio e rafforzare la vigilanza nei mercati dell'UE, oltre ad affrontare questioni chiave come la promozione della finanza sostenibile e la facilitazione dell'innovazione tecnologica e dell'uso efficace dei dati. Detto questo, il nuovo contesto globale ha reso l'ESMA più consapevole della necessità che l'Europa sia agile, riconosce Ross.

Questa chiarezza si evince dalla nuova posizione dell'autorità di vigilanza dopo diversi anni di regolamentazione rigorosa. Ross afferma che l'ESMA vuole semplificare il quadro normativo e ridurre, ove possibile, gli oneri di segnalazione non necessari. Detto ciò, “questo sforzo non intende avviare una corsa alla deregolamentazione”, insiste, ma trovare il giusto quadro normativo per l'UE che fornisca una solida base per un mercato europeo dei capitali competitivo e attraente.

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