Trump não faz ideia do que desencadeou

Devemos confiar nos instintos de Donald Trump, diz Mike Johnson, presidente da Câmara dos Representantes dos EUA. Alternativamente, Johnson e sua bancada deveriam sair correndo na direção oposta. Já é tarde demais para que os republicanos voltem a ser um partido convencional — a crença em Trump se tornou seu princípio organizador. Ainda assim, poderiam ao menos agir como leais conselheiros, tentando dissuadi-lo de seus impulsos mais destrutivos. O futuro da economia global e os fundos de aposentadoria de todos os americanos também dependem disso.

A dificuldade é que Trump ainda acredita que está vencendo. Coloque-se em seu lugar: desde a teoria da conspiração sobre o local de nascimento de Barack Obama, em 2011, até sua condenação por crime em 2024, passando por inúmeros episódios, ele foi dado como politicamente morto diversas vezes. Mas, como uma fênix, sempre ressurge. Trump é um fantasista cuja fantasia mais enraizada — de ser um campeão imbatível — continua se confirmando. Por que então um pouco de turbulência nos mercados o faria recuar?

A base de tudo é que Trump se vê como um martelo, e o resto do mundo — além de metade da América — como pregos. Às vezes, o martelo pode focar em certos alvos ou suavizar o golpe, mas ele continua sendo um martelo. Que alguns de seus apoiadores mais próximos, como o gestor de fundos Bill Ackman, estejam surpresos com sua guerra tarifária global é um enigma. Trump prometeu isso em praticamente todos os seus discursos de campanha.

Desde os anos 1980, ele acusa estrangeiros de enganarem os EUA — e seu alvo principal sempre foram aliados, como o Japão, e não adversários como a União Soviética. Hoje, sua maior hostilidade se dirige à Europa e ao Canadá. Psicólogos apontam para o episódio em que tentou prejudicar os próprios irmãos numa partilha de herança. Se a inclinação de alguém é explorar até os mais próximos, ele assumirá que todos agem da mesma forma.

O verdadeiro mistério é por que tantos — de bilionários como Ackman até venezuelanos radicados na Flórida — se esforçaram tanto para não enxergar quem Trump realmente é. Um trilhão de comentários foram desperdiçados acusando os outros de sofrerem da “síndrome de Trump”. Mas quem realmente sofre disso são os que insistem em ver um ator racional onde não há nenhum. O próprio mercado financeiro parece contaminado. Na segunda-feira, após uma queda brusca, circulou um falso comunicado dizendo que Trump suspenderia as tarifas. As bolsas se recuperaram totalmente. Mas, após a Casa Branca desmentir a informação, todos os ganhos evaporaram.

Se um meme é capaz de transformar um mercado de baixa em alta — e de volta — em questão de minutos, Trump realmente segura o mundo na palma da mão. Um simples rumor de sanidade basta para gerar frenesi comprador. Imperadores romanos invejariam o poder de um gesto seu. No entanto, em algum momento, possivelmente em breve, ele pode ser forçado a recuar em algumas de suas medidas. Isso provocaria um rali de alívio nos mercados. Mas essa pausa seria tão estável quanto um tronco à deriva. O mesmo vale para suas ameaças de aumentar em 50% as tarifas sobre a China.

Os mercados vão saudar qualquer indício de acordos bilaterais que Trump venha a firmar com países influentes — Japão, China e Índia merecem atenção. Mas os investidores devem lembrar que tais acordos serão entre governos estrangeiros e o próprio Trump, não sua administração. Departamentos como o Tesouro, Comércio e o Representante de Comércio dos EUA frequentemente são excluídos das decisões. Dado o apagamento entre os papéis público e privado de Trump, o espaço para barganhas que nada têm a ver com comércio é enorme.

A ideia de que os efeitos de Trump se limitariam ao comércio de bens é ilusão. Estrangeiros detêm parte fundamental da dívida pública dos EUA. A continuidade da alta demanda por esse ativo, emitido por um país cuja liderança vem perdendo credibilidade, é o que separa uma recessão provocada por Trump de uma depressão. Nesse ponto, os governos europeus parecem ter mais discernimento que os mercados. Em vez de ampliar a guerra comercial, a UE cogita apenas retaliações modestas. Não porque acredite em conciliação com Trump, mas por temer que uma escalada destrua o sistema financeiro global.

De qualquer forma, esta é uma lição que chega tarde demais. Os que tentaram pintar Trump como razoável perderam sua credibilidade. Nenhuma corrente de realismo na política externa ou de mercantilismo comercial é capaz de explicar suas ações. Para prever os rumos do mundo sob Trump, o melhor é estudar sua psicologia. Enquanto ele estiver no comando, o conselho é simples: mantenha posição vendida nos EUA.

Autor: Edward Luce
Data de publicação: 8 de abril de 2025
Fonte: Financial Times

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