Inflazione USA in calo. Cosa farà ora la Fed? Le previsioni degli analisti
Il dato sui prezzi di febbraio diffuso oggi ha sparso ottimismo a Wall Street ma sono in molti a prevedere che per un nuovo taglio dei tassi bisognerà attendere oltre la prossima riunione dell’istituto centrale guidato da Jerome Powell.
Splende il verde a Wall Street dopo i dati sull’inflazione di febbraio negli Stati Uniti inferiori alle previsioni, aumentando così le speranze di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, distogliendo così il sentiment del mercato dalla guerra dei dazi iniziata da Donald Trump.
Il Nasdaq e lo S&P500 guadagnano l'1% dopo un'ora di scambi, mentre risulta in calo il Dow Jones (-0,30%).
L'indice dei prezzi al consumo è aumentato a febbraio dello 0,2% dopo una forte crescita dello 0,5% di gennaio, secondo i dati pubblicati oggi dal Bureau of Labor Statistics. Escludendo le categorie alimentari ed energetiche, spesso volatili, anche il dato ‘core’ è aumentato dello 0,2%. Nei 12 mesi fino a febbraio, è aumentato del 2,8% dopo un aumento del 3% a gennaio. Gli economisti intervistati da Reuters avevano previsto aumenti dello 0,3% e del 2,9%.
Il dato era particolarmente atteso in vista della due giorni di riunioni della Fed, in agenda per il 17 e il 18 marzo, in un contesto reso più incerto anche a causa dei dazi introdotti da Trump, potenzialmente fautori di ulteriore inflazione. Lo stesso Presidente ha affermato la scorsa settimana parlando al Congresso che prezzi più alti causati dalle sue tariffe saranno “un piccolo disturbo” che il Paese dovrebbe essere in grado di superare.
Nel frattempo, la Fed resta attendista finché non ci sarà più chiarezza da parte dell’amministrazione e sulla traiettoria dell’inflazione, mentre le previsioni sembrano puntare ad un mantenimento degli attuali tassi di interesse nonostante le recenti indicazioni dell’arrivo di una recessione.
I mercati monetari hanno mostrato che i trader stanno ancora scontando pienamente almeno due tagli dei tassi di interesse di un quarto di punto quest'anno, con il primo previsto a giugno.
"I mercati, recentemente colpiti dai dazi, stanno tirando un sospiro di sollievo, poiché l'inflazione più elevata è stata l'unica cosa che avrebbe potuto peggiorare le cose", spiega Chris Zaccarelli di Northlight Asset Management: "con un numero di inflazione inferiore alle aspettative, almeno la Fed ha ancora la flessibilità di intervenire per sostenere un'economia più debole e questa sarebbe una buona notizia per i mercati".
"La lettura dell'indice dei prezzi al consumo più bassa del previsto di oggi è stata una boccata d'aria fresca, ma nessuno dovrebbe aspettarsi che la Fed inizi a tagliare i tassi immediatamente", ha affermato Ellen Zentner di Morgan Stanley Wealth Management. "La Fed ha adottato una posizione attendista e, data l'incertezza su come la politica commerciale e di immigrazione avrà un impatto sull'economia, vorrà vedere più di un mese di dati favorevoli sull'inflazione", prosegue Zentner.
"La combinazione di allentamento delle pressioni inflazionistiche e aumento dei rischi al ribasso per la crescita suggerisce che la Fed si sta avvicinando alla continuazione del suo ciclo di allentamento", secondo Kay Haigh, co-responsabile globale di Fixed Income and Liquidity Solutions di Goldman Sachs Asset Management.
“La pubblicazione dei dati sull’inflazione USA CPI di febbraio ha mostrato ulteriori segnali di progresso sull'inflazione di fondo, con un ritmo di aumento dei prezzi che si è moderato dopo i dati forti di gennaio. Anche se è probabile che la Fed rimanga ferma nella riunione di questo mese, la combinazione tra l'attenuazione delle pressioni inflazionistiche e l'aumento dei rischi al ribasso per la crescita suggerisce che la Fed si stia avvicinando a proseguire il suo ciclo di allentamento”, ha aggiunto Haigh.
La pubblicazione odierna sull'inflazione “è inequivocabilmente positiva per le attività di rischio poiché vi è una maggiore fiducia che l'inflazione non stia riaccelerando come hanno mostrato i dati di gennaio, il che dà alla Fed un po' di respiro e dovrebbe consentirle di allentare la politica qualora emergessero segnali di debolezza del mercato del lavoro”, secondo Jeff Schulze di ClearBridge Investments.
"Tuttavia, la Fed dovrà anche vedere che le aspettative di inflazione si stanno riprendendo dal loro recente aumento prima di tagliare i tassi, poiché un disancoraggio delle aspettative di inflazione è ciò che tiene svegli la maggior parte dei banchieri centrali di notte, data la sfida che rappresenta per il ripristino della stabilità dei prezzi in futuro", ha affermato.
Per David Russell di TradeStation, un taglio della Fed a giugno è ancora sul tavolo perché l'inflazione continua a moderarsi. "La Casa Bianca e la Fed stanno tirando un sospiro di sollievo perché i dazi non si sono infiltrati nei prezzi al consumo e questo è positivo per gli investitori perché un'enorme quantità di negatività è scontata nell’azionario: la riunione della Fed della prossima settimana è diventata un po' meno preoccupante".
“All'inizio del 2025, la preoccupazione economica principale degli investitori era incentrata sulla reflazione. Ma mentre la guerra commerciale continua a intensificarsi e l'incertezza sulla politica economica continua ad aumentare, tale preoccupazione si è spostata dall'inflazione al mercato del lavoro e all'economia nel suo complesso”, secondo Bret Kenwell di eToro.
"A questo proposito, ci vorranno più di qualche rapporto rassicurante sull'inflazione per alleviare le preoccupazioni degli investitori", prosegue Kenwll, che aggiunge: "Andando avanti, la Fed sarà presto al centro dell'attenzione, ma non solo per la sua ultima visione sull'inflazione. Gli investitori vorranno ascoltare la posizione del comitato sull'economia e sul mercato del lavoro, mentre saranno anche alla ricerca dell'aggiornamento trimestrale della Fed alle sue proiezioni economiche".
