Wall Street rebota con foco puesto en una decisión clave de la Reserva Federal

Hoy se conocerá la decisión de tasas de la Reserva Federal (Fed). También se espera la actualización trimestral del organismo, en la que se planteará el futuro de tasas y la visión macroeconómica que tienen los miembros del banco central de EEUU.

Crece la volatilidad en el mercado a medida que la guerra comercial recrudece y los principales índices accionarios en Wall Street inician el miércoles con leves subas. 

Leve suba en Wall Street

 El Dow Jones gana 0,1%, mientras que el S&P 500 avanza 0,27% y, en el caso del Nasdaq, las acciones tecnológicas muestran un leve rebote de 0,36%.  

Las alzas de hoy llegan luego de fuertes caídas del martes, en las que las acciones sufrieron bajas de entre 0,7% y 1,7%.

En el último mes, la renta variable de EEUU evidencia un retroceso del 11,7%, en el caso del Nasdaq, y del 8% en el S&P500. El Dow Jones muestra una caída de 5,85% en el último mes. A su vez, en lo que va del año, los índices retroceden entre 2% y 7%. 

Las mayores caídas se dan a causa del aumento en las tensiones geopolíticas y la guerra comercial llevada a cabo por el presidente de EEUU, Donald Trump. 

El republicano elevó los aranceles a las importaciones a China, Canadá y México e impuso también nuevas tarifas a productos europeos. Esto provocó un temor sobre un proceso de estanflación en EEUU.

El mercado teme que una represalia de los socios comerciales del país del norte provoque una mayor inflación en la primera potencia mundial. A su vez, ante los riesgos de un menor intercambio comercial, producto de dicho conflicto, la economía de EEUU podría verse afectada y mostrar un menor nivel de actividad, lo que elevaría los riesgos recesivos.

Combinados ambos riesgos, el mercado teme de una estanflación. Esto provocó una fuerte caída en las acciones y una disparada en la volatilidad en Wall Street.

Los analistas de Schroders indicaron que las acciones estadounidenses caen en medio de algunos datos económicos más débiles y preocupaciones sobre el impacto potencial de los aranceles comerciales en la economía estadounidense.

"Parte de esa incertidumbre rodea a los aranceles comerciales y el temor de que los aranceles puedan causar un aumento de la inflación", dijeron.  

Los analistas de Grupo SBS entienden que actualmente los mercados internacionales parecieran moverse más por el ida y vuelta en la aplicación de aranceles comerciales de EEUU que por datos macro.

La semana pasada, los dos datos principales monitoreados por el mercado respecto a la economía norteamericana anotaron sorpresas.

Por un lado, el dato de empleo mostró que, en febrero, la tasa de desempleo subió a 4,1%, 0,1pp por encima de lo esperado y avanzando respecto a enero. La encuesta JOLTS de oferta de empleo superó expectativas, marcó que aún hay resiliencia en el mercado laboral.

Por su parte, el dato de inflación sorprendió a la baja, anotando un 0,2% mensual, tanto para el registro general como para el núcleo, y se destaca que, para esta última, la marca interanual de 3,1% interanual implica el valor más bajo desde abril de 2021.

"Si bien los datos de empleo e inflación de febrero sugieren que la economía reduce el ritmo de avance de los precios sin consecuencias duras, por el momento, sobre el empleo y la actividad, el mercado mira más allá. La volatilidad que se experimenta en las principales variables financieras sigue atada al ida y vuelta en la aplicación de aranceles de EEUU sobre importaciones de otros países", dijo Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.

Advierte riesgos recesivos en el horizonte."Los aranceles efectivos durante la era Trump serán más elevados que los iniciales. Hasta el momento de la aplicación, podría llevar a una aceleración en importaciones que reduzca exportaciones netas y el Producto Bruto Interno (PBI). Cuanto antes se resuelvan el tema aranceles "finales" y las cuestiones geopolíticas, menor será el impacto sobre el PBI de EEUU", afirmó Franco.

Se reúne la Fed

En medio de este contexto de mayor tensión global, hoy se reúne la Reserva Federal, en la que deberá decidir sobre si mantiene, baja o sube la tasa de interés.

El mercado espera con un 99% de probabilidad que la Fed deje la tasa sin cambios en el actual rango de 4,25% y 4,5%.

Sin embargo, la clave pasará por lo que comente el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en su discurso tras la decisión de tasas.

También los inversores esperan conocer las proyecciones trimestrales de la Fed, en la que se espera ver cual va a ser la dinámica de tasas de interés a mediano plazo plasmada por la Fed, es decir, el Dot Plot de la Fed. 

Los analistas de PPI remarcaron que actualmente el foco del mercado gira en torno a la política comercial de Donald Trump, mientras que la política monetaria parece haber quedado en un segundo plano.

"Hoy habrá reunión de política monetaria de la Reserva Federal, en la que se publicarán proyecciones en un contexto donde Powell estuvo aclarando que los miembros del FOMC trabajan con mayor incertidumbre en sus modelos", dijeron desde PPI.

Tanto la Fed de Atlanta como la de Nueva York corrigieron a la baja sus estimaciones para el PBI del primer trimestre de 2025, por lo que podría haber alguna novedad en las proyecciones de crecimiento del organismo para este año.

"El mercado no espera que recorten la tasa esta semana y prevé dos recortes para lo que resta del año, con una probabilidad del 79%, cuando hace un mes solo esa probabilidad se situaba en 52%", puntualizaron desde PPI. 

Esperando el Dot Plot

La mayoría de los economistas esperan que las previsiones trimestrales revisadas de la Fed sigan mostrando una expectativa de dos recortes de tasas este año, dado que la inflación aún supera su objetivo a largo plazo del 2% y el mercado laboral se mantiene saludable.

Sin embargo, se considera que las proyecciones económicas del banco central probablemente mostrarán una perspectiva de crecimiento moderada, anticipando una inflación estable.

Si bien los mercados implican que esencialmente no hay posibilidad de que la Fed baje las tasas de interés este mes, la incertidumbre ha aumentado sobre el resto del año.

Al cierre del martes, los operadores anticipaban aproximadamente dos reducciones de tipos de un cuarto de punto porcentual para finales de 2025, frente a las tres de la semana pasada.

En conjunto, los movimientos en los mercados de futuros y opciones a corto plazo parecen indicar una mayor cobertura por parte de los operadores, que ven la posibilidad de que la Fed mantenga los tipos sin cambios durante al menos el primer semestre.

Los economistas de BNP Paribas no prevén nuevas medidas de la Fed en 2025.

Mark Howard, analista sénior multiestrategia de BNP Paribas opina que "los aranceles y la política comercial crearán un impulso inflacionario que dificultará que la Fed recorte los tipos" este año. 

Bloomberg Economics espera que el Resumen de Proyecciones Económicas actualizado transmita un tono menos agresivo con la estanflación.

"Es probable que los funcionarios reduzcan drásticamente las perspectivas de crecimiento, al tiempo que aumentan sus pronósticos de inflación y desempleo. El nuevo diagrama de puntos podría parecer agresivo: creemos que es casi una moneda al aire si el punto medio mostrará uno o dos recortes de 25 puntos básicos este año", señaló el informe de Bloomberg.