Los analistas estallan ante la improvisación arancelaria de Trump: "La sensación es de caos"

La semana ha estado absolutamente condicionada por esos vaivenes en las decisiones arancelarias del presidente de Estados Unidos. El martes entraron finalmente en vigor los aranceles del 25% a México y Canadá y las bolsas cayeron con fuerza, probablemente porque el mercado esperaba que no se hicieran efectivos. Ese mismo día, el secretario de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick, dijo que era posible que estos aranceles se aliviaran, algo que ocurrió el miércoles por la tarde, cuando se anunció un aplazamiento para las tasas a los autos. El jueves, tras el impacto de todo esto en los mercados, Trump decidió pausar hasta el 2 de abril los aranceles para ciertos productos de México y Canadá.

"La sensación es de caos y el viejo adagio de que el mercado odia la incertidumbre vuelve a demostrarse cierto", escribe el experto británico Neil Wilson, analista de la plataforma TipRanks.

"EEUU comienza a parecerse a Reino Unido entre 2020 y 2025, lo que no augura nada bueno para los mercados"

Aunque este nuevo retraso de los aranceles es una buena noticia, los índices estadounidenses cayeron con fuerza el jueves. La realidad es que la exención es temporal y solo afecta a algunos productos. La propia administración Trump estima que la mitad de las importaciones de México y el 62% de las de Canadá seguirán sujetas a aranceles, y ha avisado de que no habrá más retrasos.

En todo caso, hay que ir más allá de las decisiones concretas en sí. Lo que realmente está penalizando ahora a las bolsas ya no son estas, sino la falta de organización y el carácter improvisado de las mismas, lo que genera incertidumbre ante un entorno absolutamente impredecible.

Wilson insiste en esta idea y reconoce que este escenario hace muy complicado que los inversores se organicen. "¿Cómo se supone que deben tomar decisiones o planificarse?", se pregunta.

Los índices estadounidenses han cerrado la semana claramente a la baja, con recortes abultados de entre el 3% y el 4%. Los expertos de Bolsamanía avisan de que se acercan a niveles importantes de soporte. Las bolsas europeas, por su parte, aunque están aguantando el tirón (el anuncio del plan fiscal de Alemania ha sido un catalizador importante), se han contagiado también de esta negatividad. Resulta muy difícil esperar que las plazas del Viejo Continente suban cuando Wall Street ha cerrado el día previo con caídas del 2% y los futuros estadounidenses anticipan que continuarán esos recortes...

La impresión de Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank, es que vamos "de mal en peor". "Donald Trump suspendió los aranceles impuestos a las importaciones de Canadá y México apenas dos días después de aplicar gravámenes del 25%", explica, haciendo alusión a esos cambios aparentemente improvisados del presidente estadounidense.

La experta británica Kathleen Brooks, directora de análisis de XTB, afirma que los constantes cambios del equipo de Trump en materia arancelaria reflejan una respuesta política errática. "Estados Unidos comienza a parecerse a Reino Unido entre 2020 y 2025, lo que no augura nada bueno para los mercados ni la confianza de los inversores", advierte

Brooks remarca que los mercados "están llenos de ansiedad por los aranceles", y destaca que el miedo a estos "ya no se limita al riesgo de inflación, sino que ahora también afecta al miedo al crecimiento". Cuidado con este último temor, porque el fantasma de la recesión podría resucitar, y ya saben lo mucho que asusta a los bolsas.