Novas sanções tecnológicas de Trump contra China devem causar prejuízo de US$ 5,5 bilhões à Nvidia

A administração do presidente Donald Trump proibiu a Nvidia Corp. de vender seu chip H20 na China, intensificando a disputa tecnológica entre Washington e Pequim. A medida deve custar bilhões de dólares à empresa e comprometer uma linha de produtos projetada especificamente para atender às restrições anteriores dos Estados Unidos.

O governo informou à Nvidia, na segunda-feira, que o chip H20 exigirá uma licença para exportação à China “por tempo indeterminado”. As novas regras refletem preocupações de que os produtos possam ser usados em supercomputadores chineses. A Nvidia alertou que registrará cerca de US$ 5,5 bilhões em baixas contábeis no trimestre atual, relacionadas a estoques e compromissos com o chip.

As ações da empresa caíram cerca de 6% nas primeiras negociações nos EUA, liderando uma ampla queda no setor de semicondutores, que afetou empresas dos Estados Unidos ao Japão. Os fabricantes sul-coreanos Samsung Electronics Co. e SK Hynix Inc. recuaram cerca de 3%. A Advanced Micro Devices Inc., concorrente da Nvidia no mercado de chips de IA, também sofreu perdas.

A situação se agravou após a ASML Holding NV divulgar resultados financeiros decepcionantes no primeiro trimestre. A empresa holandesa, fornecedora de máquinas avançadas para fabricação de chips, registrou pedidos quase um bilhão de euros abaixo do esperado e alertou que tarifas adicionais aumentarão a incerteza no setor.

As ações da Nvidia já haviam recuado 16% até o fechamento de terça-feira, após uma valorização superior a 200% em 2024.

As novas restrições indicam claramente que Trump pretende manter os esforços de Washington para conter as ambições da China em semicondutores e inteligência artificial. Desde o início do governo, a equipe do presidente tem explorado esse tipo de medida, dando continuidade a conversas iniciadas sob a presidência de Joe Biden.

O secretário de Comércio de Trump, Howard Lutnick, prometeu agir com firmeza sobre as restrições aos chips chineses, especialmente após a ascensão da startup de IA DeepSeek. Recentemente, ele sancionou dezenas de empresas chinesas acusadas de apoiar os esforços militares de Pequim. No campo dos chips de IA na China, os aceleradores da Huawei Technologies Co. são os concorrentes mais próximos da Nvidia e da AMD, embora ainda fiquem atrás em desempenho.

“As novas regulações dos EUA sobre a Nvidia fazem parte da guerra comercial em curso entre EUA e China”, disse Tomo Kinoshita, estrategista global de mercado da Invesco Asset Management. “Mas também refletem preocupações com a ascensão da China no setor de eletrônicos e, nesse sentido, tendem a se tornar uma política permanente.”

Desde outubro de 2022, os EUA proíbem a venda dos chips mais avançados de IA à China, temendo que a tecnologia conceda vantagem militar a Pequim. Desde então, as restrições se expandiram para incluir uma ampla gama de ferramentas de fabricação de semicondutores, além de processadores e chips de memória de alta largura de banda, essenciais para aplicações de IA.

A Nvidia criou o chip H20 em resposta às restrições de 2023, que limitaram outro processador focado na China, o H800, lançado após as medidas iniciais. O H20 é menos potente e não tem o mesmo desempenho dos modelos de ponta da empresa, mas ainda pode ser usado para desenvolver e executar softwares de IA, especialmente na etapa de inferência, quando os modelos reconhecem padrões e tiram conclusões.

Durante o governo Biden, autoridades prepararam regulamentos para restringir os chips H20 e B20 da Nvidia. Um alto funcionário disse que essas regras foram apresentadas à então secretária de Comércio Gina Raimondo. A equipe Biden estimou que as restrições aumentariam entre 3% e 6% o custo de desenvolvimento de modelos de IA na China — representando cerca de US$ 12 bilhões em perdas para a Nvidia. O cálculo considerava a venda de um milhão de chips H20 a US$ 12 mil cada. A Nvidia não quis comentar.

Raimondo decidiu não levar adiante a medida, em parte porque o governo Biden já preparava um conjunto de restrições globais aos chips de IA. Essa chamada “regra de difusão de IA”, apresentada na última semana do mandato de Biden, é agora alvo de intensa pressão em Washington.

A Nvidia se opôs veementemente ao novo arcabouço, argumentando que ele enfraquecerá as empresas americanas e incentivará a China a buscar independência tecnológica. A equipe de Trump indicou que deseja fortalecer e simplificar as medidas, embora os detalhes ainda não estejam claros. As empresas terão que cumprir as novas regras globais em cerca de um mês.

No caso das regras para o H20, a baixa contábil da Nvidia sugere que a empresa pode perder entre US$ 14 bilhões e US$ 18 bilhões em receita anual, segundo os analistas Kunjan Sobhani e Oscar Hernandez Tejada, da Bloomberg Intelligence. “Se as restrições continuarem, a exposição da Nvidia ao mercado de data centers na China poderá voltar aos níveis do início de 2024”, afirmaram. Naquele período, a produção do H20 ainda era limitada.

As novas regras surgem após uma reportagem da NPR afirmar que Trump havia desistido de aplicar os controles sobre o H20 em troca de investimentos da Nvidia em data centers. A empresa anunciou recentemente que construirá até US$ 500 bilhões em infraestrutura de IA nos EUA nos próximos quatro anos, incluindo projetos já em andamento. A Casa Branca não comentou.

Segundo Michael Deng, analista da Bloomberg Intelligence, a decisão impõe desafios à Nvidia — que desenvolveu o H20 especificamente para cumprir as regras anteriores de exportação — e também para as empresas chinesas de IA, que agora enfrentam obstáculos para obter o chip e aproveitar suas capacidades de inferência para expandir o uso da IA e impulsionar a inovação.

Nick Turner e Mackenzie Hawkins
15 de abril de 2025
Bloomberg.com

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