Ослабление рубля не за горами.
Финансовые аналитики сходятся во мнении, что курс рубля будет слабеть в ближайшей перспективе. Мы тоже об этом говорили. Но в открытых публикациях Минфина и Центробанка находим намёки, что укрепление рубля — целенаправленная политика выбранная денежными властями для обуздания высокой инфляции.1. С начала года Центробанк проводит де-факто валютные интервенции. Например, в марте ежедневные продажи составляли 6 млрд рублей (помимо операций зеркалирования). С апреля по май объём будет увеличен на 75% (до 10,4 млрд). ЦБ будет продавать валюту по поручению Минфина (1,6 млрд), а также увеличит свои продажи.2. Накануне Минфин подробно объяснял, почему в апреле сократятся нефтегазовые доходы (снижение добычи нефти по сравнению с прогнозом; уточнение размера налога на допдоход от добычи углеводородов) Очевидная причина — укрепление рубля — Минфин даже не упомянул.3. Центробанк открыто называет в своих документах укрепление курса главным дезинфляционным фактором наряду со снижением внутреннего спроса. Наша версия: ЦБ и Минфин считают, что укрепление курса рубля снижает инфляцию и компенсирует негативные эффекты от высокой ключевой ставки, которая будет оставаться высокой ещё долгое время. Усилия ЦБ и Минфина будут направлены как минимум на сохранение текущего курса. Ослабление рубля в ближайшей перспективе неочевидно.Мобилизационная экономика (https://t.me/wareconomic/2096)
Финансовые аналитики сходятся во мнении, что курс рубля будет слабеть в ближайшей перспективе. Мы тоже об этом говорили. Но в открытых публикациях Минфина и Центробанка находим намёки, что укрепление рубля — целенаправленная политика выбранная денежными властями для обуздания высокой инфляции.
1. С начала года Центробанк проводит де-факто валютные интервенции. Например, в марте ежедневные продажи составляли 6 млрд рублей (помимо операций зеркалирования). С апреля по май объём будет увеличен на 75% (до 10,4 млрд). ЦБ будет продавать валюту по поручению Минфина (1,6 млрд), а также увеличит свои продажи.
2. Накануне Минфин подробно объяснял, почему в апреле сократятся нефтегазовые доходы (снижение добычи нефти по сравнению с прогнозом; уточнение размера налога на допдоход от добычи углеводородов)
Очевидная причина — укрепление рубля — Минфин даже не упомянул.
3. Центробанк открыто называет в своих документах укрепление курса главным дезинфляционным фактором наряду со снижением внутреннего спроса.
Наша версия: ЦБ и Минфин считают, что укрепление курса рубля снижает инфляцию и компенсирует негативные эффекты от высокой ключевой ставки, которая будет оставаться высокой ещё долгое время. Усилия ЦБ и Минфина будут направлены как минимум на сохранение текущего курса. Ослабление рубля в ближайшей перспективе неочевидно.
Мобилизационная экономика (https://t.me/wareconomic/2096)
