АФК Система финансовый отчет за 2024 год (МСФО+РСБУ) - моя записная книжка
МСФОУбыток -30 млрд Долг 1200->1490 из них краткосрочный долг = 770 Чистый долг 1062->1327 ЧД/EBITDA = 4,2 Сами правда считают ЧД как 1215 ЧД/EBITDA = 3,8Я не знаю как это может быть выживабельно, если по текущим ставкам долг должен генерить 330 ярдов процентых расходов. Тут как бы переход собственности в пользу банков уже начался постепенно (на примере Сегежи). Аэропорт Горно-Алтайска ушел из АФК Сберу (2,4 ярда) OCF = 0 CAPEX = -190Вознаграждение менеджмента = 5 млрд рублей (vs 8,3 млрд год назад). Эта сумма равна дивидендам, выплаченным за 2023 годОтчет сверху — консолидированный. Корп центр долг = 315,4 млрд (+9%) % расходы по такому долгу при текущих рыночных ставка = 80+ млрд 50% этого долга надо гасить в 2025 понятное дело они платят меньше (в 2024 чистый расход на проценты корпцентра составил 44 ярда), но средняя ставка все время подрастает: 46% долгов — кредиты (плав ставка) 54% бонды, по которым сред ставка 14,8%Дивов от МТС и дочек они получат 33 млрдЧтобы покрывать разницу, АФК надо распродавать дальше активы. Также им надо будет много перезанимать в 2024 Поскольку у банков зажато в тисках, придется им на рынок бондов выходить большеsmart-lab.ru/q/AFKS/f/y/MSFO/РСБУДолг 415 млрд Кэш 19 Чистый долг 396 млрд +Финвложения 30 млрдКак они получили долг корп центра 315 не совсем понятноУправленческие расходы РСБУ сократили с 20,8 млрд до 5,4 млрд => подрезали бонусы наконец (затраты на оплату труда упали с 19 млрд до 3,4 млрд) 120 ярдов было потрачено на инвестиции, стоимость допки Сегежи составляла 113 млрд, взяли через ЗПИФ, куда влили 118 млрд (там какая-то мутная схема, лень разбираться) Таким образом кредитный риск перешел от Сегежи к материнской структуре, распределившись фактически по всей группеsmart-lab.ru/q/AFKS/f/y/RSBU/
МСФО
Убыток -30 млрд
Долг 1200->1490
из них краткосрочный долг = 770
Чистый долг 1062->1327
ЧД/EBITDA = 4,2
Сами правда считают ЧД как 1215
ЧД/EBITDA = 3,8
Я не знаю как это может быть выживабельно, если по текущим ставкам долг должен генерить 330 ярдов процентых расходов.
Тут как бы переход собственности в пользу банков уже начался постепенно (на примере Сегежи).
Аэропорт Горно-Алтайска ушел из АФК Сберу (2,4 ярда)
OCF = 0
CAPEX = -190
Вознаграждение менеджмента = 5 млрд рублей (vs 8,3 млрд год назад).
Эта сумма равна дивидендам, выплаченным за 2023 год
Отчет сверху — консолидированный.
Корп центр долг = 315,4 млрд (+9%)
% расходы по такому долгу при текущих рыночных ставка = 80+ млрд
50% этого долга надо гасить в 2025
понятное дело они платят меньше (в 2024 чистый расход на проценты корпцентра составил 44 ярда), но средняя ставка все время подрастает:
46% долгов — кредиты (плав ставка)
54% бонды, по которым сред ставка 14,8%
Дивов от МТС и дочек они получат 33 млрд
Чтобы покрывать разницу, АФК надо распродавать дальше активы.
Также им надо будет много перезанимать в 2024
Поскольку у банков зажато в тисках, придется им на рынок бондов выходить больше
РСБУ
Долг 415 млрд
Кэш 19
Чистый долг 396 млрд
+Финвложения 30 млрд
Как они получили долг корп центра 315 не совсем понятно
Управленческие расходы РСБУ сократили с 20,8 млрд до 5,4 млрд => подрезали бонусы наконец
(затраты на оплату труда упали с 19 млрд до 3,4 млрд)
120 ярдов было потрачено на инвестиции, стоимость допки Сегежи составляла 113 млрд, взяли через ЗПИФ, куда влили 118 млрд (там какая-то мутная схема, лень разбираться)
Таким образом кредитный риск перешел от Сегежи к материнской структуре, распределившись фактически по всей группе
