Renda fixa: Confira recomendações de títulos para investir após IPCA de janeiro e payroll

A semana passada foi marcada por uma série de indicadores do mercado de trabalho americano. O resultado da pesquisa JOLTS, divulgado na última terça-feira (4), mostrou que as vagas de emprego caíram em dezembro (7,600 versus 8,098 no mês anterior). O indicador retraiu 7% m/m, e a taxa de vagas abertas diminuiu de 4,9% para 4,5%. 

Embora o resultado tenha sido mais fraco, a taxa de vagas ainda está acima do menor nível do ciclo, de 4,4% registrado em setembro. Além disso, a taxa de contratações permaneceu estável em níveis ligeiramente acima dos pontos baixos do ciclo, e a taxa de demissões também permaneceu inalterada em um nível baixo. Além disso, o payroll divulgado na sexta-feira (7) revelou a abertura de 143 mil vagas em janeiro, com revisão de até 100 mil vagas nos últimos dois meses.

Entre os destaques, os setores de lazer e hospitalidade tiveram o fechamento de 3 mil vagas, um número que contrasta com a média de criação de mais de 30 mil vagas nos últimos seis meses. Esse resultado pode ser explicado em grande medida pelas queimadas em Los Angeles e o inverno particularmente rigoroso no país neste início do ano.

A média de rendimento por horas trabalhadas teve um aumento de 0,5%, acumulando alta de 4,1% nos últimos 12 meses. Vale ainda destacar que a taxa de desemprego caiu para 4,0%, abaixo da estimativa de 4,1% dos analistas.

Após a divulgação do payroll, o dirigente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, classificou em entrevista o resultado do indicador como “sólido”, e, ao considerar todos os outros índices que medem a força do mercado de trabalho americano, “o cenário mostra que estamos nos acomodando em algo perto de pleno emprego”. Nesse ínterim, Goolsbee espera que os juros no país devam chegar ao nível neutro apenas  depois de 2025. Por isso, o mercado reduziu consideravelmente as chances de corte de juros no primeiro semestre deste ano.

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IPCA de janeiro indica inflação mais benigna

No Brasil, a divulgação do IPCA de janeiro divulgado nesta manhã (11) veio levemente abaixo das expectativas do mercado (0,16% versus 0,17%).  No acumulado do ano, a inflação fechou em 4,56%, 0,27 pontos base abaixo da última leitura e com uma composição mais benigna.

Do lado menos negativo, o grupo de alimentos apresentou um comportamento mais contido. Por outro lado, a inflação de serviços segue como um ponto de preocupação, com pressões persistentes nos segmentos mais intensivos de mão de obra.

Após o resultado, os juros futuros passaram a operar em queda e abriram caminho para uma leve redução nos prêmios de risco. Esse movimento, no entanto, juntamente com o resultado do IPCA, não altera as expectativas do rumo da trajetória de juros por parte do Banco Central no curto prazo, que manterá um aumento de 100 bps já prometido para a próxima reunião.

Por isso, continuamos preferindo títulos pós-fixados.

Cardápio da semana

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As taxas e vencimentos do títulos indicados nas tabelas acima são referentes ao dia 11 de fevereiro de 2025 e, portanto, são válidos apenas para o dia de hoje (11).

A série Super Renda Fixa tem como foco principal recomendar títulos de crédito privado com uma relação de risco e retorno atrativa, atendendo à demanda de assinantes que buscam retornos acima dos títulos públicos. 

Para a sua reserva de emergência, aquele dinheiro que você pode precisar no curtíssimo prazo, recomendamos apenas o Tesouro Selic, disponível na plataforma do Tesouro Direto, ou fundos DI taxa zero. 

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