Academias bombando: BTG Pactual recomenda compra da ação da Smart Fit (SMFT3), após divulgação dos números de 2024

Se você sentiu que a sua academia está mais cheia nesse começo de ano, saiba que não foi só uma impressão. Os dados da Smart Fit (SMTF3) confirmam exatamente essa sensação: foram 295 mil membros a mais agora em janeiro de 2025, o que confirma o fato de que este é sazonalmente o mês mais forte da empresa em adições líquidas de membros. 

Mas esses mesmos dados da rede de academias também revelam que o crescimento não se restringiu a janeiro.

Em linha com as projeções feitas pelos analistas do BTG Pactual, a empresa finalizou 2024 com 5,2 milhões de membros – número 17% maior na comparação anual, incluindo as linhas digitais e os estúdios, como Tonus Gym e Vidya. Isso representa 700 mil pessoas a mais com um plano da Smart Fit de um ano para o outro.

E, para os analistas do banco, essa “tendência fitness” não vai acabar tão cedo. Em relatório, Luiz Guanais,  Gabriel Disselli, Pedro Lima e Luis Mollo recomendam a compra da ação SMFT3, por enxergarem “excelentes perspectivas de crescimento para os próximos quatro anos”. 

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O preço-alvo definido para o papel é de R$ 27, o que representa uma alta aproximada de 47%, considerando o preço no último fechamento, na sexta-feira (7). 

Por que investir em SMFT3, segundo o BTG

Considerada uma player muito bem-posicionada na América Latina, com 50% das vendas fora do Brasil, a Smarfit tem alguns pontos favoráveis que justificam o investimento, na visão dos analistas.

Primeiramente, a empresa se beneficia da grande escala do continente e do fato de que o setor de academias é um tanto quanto fragmentado. 

Além disso, recentemente, a Smarfit fez melhorias de rentabilidade, diminuiu a alavancagem operacional e otimizou custos, o que a deixou com “números atraentes”.

• No Brasil, a base de associados em academias atingiu 2,2 milhões, um aumento anual de 12%, e abriu 117 novas unidades ao longo do ano passado.
• No México, o aumento foi de 13%, fechando o ano com 1 milhão de membros, um aumento de 13% a/a. 
• Por fim, nas outras operações na América Latina”, a base de associados cresceu 27%, com 111 academias abertas durante 2024. 

“A empresa ainda está buscando novos caminhos de crescimento, com expansão internacional por meio de franquias e novos formatos, o que poderia aumentar ainda mais seu potencial de crescimento”, avaliam os analistas.

Entre os riscos para o investimento, está a potencial canibalização entre as academias, que poderia afetar o nível de membros/academia. As academias abertas pela Smart Fit em 2024 atingiram o marco de 2,2 mil membros/academia, mantendo a curva de maturação em níveis históricos.

Além disso, é preciso considerar a concorrência de pares como a Bluefit, que é apoiada pelo fundo árabe Mubadala Capital.

Entendendo o negócio da Smart Fit: TotalPass, Velocity, BioRitmo e studios

A Smart Fit ficou conhecida no Brasil pelas academias que se proliferaram pelas principais cidades do país, oferecendo planos baratos e ampla oferta de equipamentos. 

O modelo de negócios contempla unidades próprias e franquias, com penetração em vários países da América Latina.

Mas as academias pretas e amarelas que você vê pelas ruas não são as únicas fontes de renda da companhia. 

O grupo também é responsável pela rede de academias premium BioRitmo, pelos serviços digitais Queima Diária, Smart Fit Coach e Nutri, e pelos studios fitness:

• Race Bootcamp (treino de alta intensidade intervalado - HIIT); 
• Tonus Gym (treinos de musculação); 
• Vidya (diferentes modalidades de Yoga); 
• Jab House (combinação entre boxe e treino funcional); e 
• One Pilates (pilates).

Outra fonte de renda para SMFT3 é a plataforma de benefícios corporativos TotalPass, que conta com diferentes planos para quem quer aproveitar a infraestrutura das academias e studios da própria Smart Fit e também de parceiros.

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