Najlepsze od 3 lat otwarcie roku na rynku handlowym w Polsce [ANALIZA]

Pierwszy kwartał 2025 roku przyniósł wyraźne ożywienie na rynku nieruchomości handlowych w Polsce. Według danych opublikowanych w raporcie Marketbeat przygotowanym przez agencję Cushman & Wakefield, wartość transakcji inwestycyjnych w tym okresie wyniosła 190 mln euro. To najwyższy wynik otwarcia roku od 2022 roku, co wskazuje na rosnące zaufanie inwestorów i powrót do większej dynamiki w sektorze.

Eksperci zauważają, że stabilizacja rynku najmu idzie w parze z większym zainteresowaniem ze strony inwestorów. Jednocześnie poprawia się dostępność finansowania, co dodatkowo stymuluje aktywność na rynku.

Parki handlowe w centrum zainteresowania

Choć poprzedni rok upłynął pod znakiem dużych transakcji w centrach handlowych, to pierwsze miesiące 2025 roku zdominowały inwestycje w parki handlowe oraz mniejsze galerie. Wśród najważniejszych transakcji znalazły się zakupy zrealizowane przez LCP, Terg i Redkom Development. Właściciela zmieniło także sześć lokalnych obiektów handlowych, w tym trzy galerie Plaza Centres na Górnym Śląsku, nabyte przez ukraiński fundusz Focus Estate Fund.

Do tego grona dołączyły również Pasaż Świętokrzyski w Kielcach, Galeria Świdnicka i Galeria Młyńska w Raciborzu. Jak komentuje Aleksandra Włodarczyk, Associate w dziale Capital Markets w Cushman & Wakefield, Polska wpisuje się w szerszy trend europejskiego ożywienia rynku inwestycyjnego, o czym świadczy rosnąca liczba transakcji oraz zwiększone zainteresowanie funduszy inwestycyjnych.

Utzymanie trendu

W 2024 roku wartość transakcji na rynku nieruchomości handlowych w Polsce przekroczyła 1,6 mld euro – był to najwyższy poziom od 2019 roku. Zdaniem Włodarczyk, w 2025 roku rynek może osiągnąć zbliżony wynik. – Przy obecnym sentymencie i toczących się transakcjach w pipeline, spodziewamy się, że całkowity wolumen inwestycyjny może być zbliżony do tego z rekordowego 2024 roku – mówi.

Po kilkuletnim spowolnieniu spowodowanym pandemią oraz rosnącymi kosztami operacyjnymi, banki zaczynają powoli wracać do finansowania sektora retail. Kluczowa dla instytucji finansowych jest możliwość wyjścia z inwestycji, oceniana poprzez popyt i potencjał danego obiektu.

– Niektóre instytucje bankowe wznowiły selektywne udzielanie finansowania na transakcje nabycia parków handlowych oraz dominujących centrów handlowych – mówi Mira Kantor-Pikus, Partner w dziale Capital Markets w Cushman & Wakefield.

Standardowy poziom finansowania wynosi około 50 proc. wartości rynkowej nieruchomości. Marże kredytowe kształtują się w przedziale 2,25–2,75 proc. rocznie, a opłata przygotowawcza wynosi około 1 proc. W zależności od obiektu stosowany jest 1M lub 3M EURIBOR, a kredyty zabezpieczane są instrumentami typu IRS lub opcjami – zwykle na poziomie około 70 proc. finansowania.

ESG jako karta przetargowa

Banki zwracają coraz większą uwagę na aspekty ESG, w tym efektywność energetyczną i strategię dekarbonizacji. Jest to szczególnie istotne w kontekście starszych obiektów – według danych Cushman & Wakefield, aż 71 proc. powierzchni handlowej w Polsce znajduje się w budynkach mających ponad 10 lat.

Jak podkreśla Kantor-Pikus, fundusze i inne podmioty chcące lokować kapitał poszukują oczywiście aktywów, które mają potencjał na zwiększanie wartości – a szansy na to rynek upatruje między innymi w rozwiązaniach oszczędzających energię, spełniających coraz bardziej wyśrubowane normy prośrodowiskowe i prozdrowotne.