Investimenti, attenzione: l’effetto Trump inizia a svanire

Visti i recenti interrogativi sulla crescita degli Stati Uniti, ci sarà un’attenzione elevata nel prossimo round di dati che verranno raccolti all’inizio di marzo. Nel frattempo, la scadenza del 4 marzo sui dazi per Messico e Canada è ormai vicina. Inoltre, gli investitori si concentreranno anche sul prossimo vertice dei leader dell’UE.

In questo contesto, Mark Dowding, Fixed Income CIO di RBC BlueBay AM  ritiene che il calo dei rendimenti della scorsa settimana sia ingiustificato, e questo lo porta a preferire una posizione short se i rendimenti continuano a scendere ulteriormente. Nel dettaglio, “i Gilt potrebbero essere l’operazione short più interessante, poiché non vediamo la BoE in grado di ridurre i tassi data la situazione inflazionistica”.

Con le preoccupazioni sulle finanze del governo del Regno Unito, Dowding valuta che sarà difficile per i rendimenti dei Gilt calare molto al di sotto del tasso base in contante del 4,50%, e su questa base, i Gilt potrebbero offrire una simmetria di rendimento interessante.

In Ucraina, le notizie suggeriscono che un accordo di pace possa essere quasi a portata di mano, con Kiev che ha raggiunto un accordo con Washington per sviluppare le risorse naturali del paese. Con la Russia, così come l’Ucraina, motivata a cessare i combattimenti, potrebbe apparire un punto di svolta.

“Tuttavia, continueremo a cautelarci sul fatto che qualsiasi cessate il fuoco, se concordato, potrebbe rivelarsi fragile e di breve durata. Molti commentatori temono che, avendo creato un precedente, gli aggressori possano ottenere guadagni territoriali duraturi. Si chiederanno se gli obiettivi a lungo termine della Russia porteranno a un rinnovo del conflitto al momento della sua scelta, una volta che avrà ricostruito la sua forza armata a pieno regime, cosa che potrebbe non richiedere molto tempo con il Paese che investe l’8% del suo Pil nel suo bilancio per la difesa. Questa valutazione ci ha portato a diventare più cauti sulle prospettive per gli asset ucraini”, avverte Dowding.

“Nell’universo stressed sovereign debt, vediamo attualmente più opportunità al rialzo in Libano e Venezuela – continua l’esperto di RBC BlueBay AM – sebbene questi siano nomi in cui ci sentiremmo inclini a investire solo in strategie dedicate al debito dei mercati emergenti. Ammettiamo che includere un nome come il Venezuela in un elenco di opportunità future possa sembrare sorprendente. Tuttavia, con Donald Trump che personifica a metà il suo Kim Jong Un interiore (sulla scia delle immagini del controverso video di Trump su Gaza rilasciato questa settimana), ci domandiamo quando la Corea del Nord diventerà un mercato da considerare”.