Hermès supera Lvmh, Cina e dazi cambiano il lusso | Lo scenario

L’industria del lusso è in difficoltà dopo il boom della pandemia, poiché i consumatori della classe media stanno frenando la spesa e l’economia cinese vacilla, fattori che ora sono aggravati dall’aggressiva guerra commerciale di Donald Trump, che ha scosso la fiducia dei consumatori statunitensi.

Anche per questo Hermès, il produttore di borse Birkin, è diventata l’azienda di lusso più preziosa al mondo, al posto di Louis Vuitton (Lvmh).

Secondo il Financial Times, i risultati del primo trimestre di Lvmh hanno mostrato che le vendite della sua divisione principale, moda e pelletteria, sono diminuite del 5 per cento, ben al di sotto delle aspettative degli analisti di una crescita dell’1 per cento.

Al contrario, la clientela ultra-ricca di Hermès, l’esclusività attentamente calibrata e la produzione rigorosamente controllata hanno consentito alla maison di superare il recente rallentamento meglio dei suoi rivali.

Tuttavia, altri titoli del lusso sono stati colpiti più duramente martedì, con Prada in calo del 4,2% e Kering in calo del 4,8%. Anche le azioni di L’Oréal e Puig sono calate dopo che i risultati di Lvmh hanno lasciato intendere un rallentamento più ampio nel settore della bellezza.

Hermès è riuscita a vincere questa crisi con l’esclusività dei suoi prodotti. I suoi clienti sono disposti a mettersi in lista d’attesa per mesi, a volte anni, per aggiudicarsi una delle ambite borse Kelly del gruppo, vendute a oltre 8.000 euro.

Le borse Hermès spesso raggiungono prezzi ancora più alti sul mercato dell’usato.

Questa esclusività si riflette nella valutazione dell’azienda. Le azioni Hermès sono scambiate a 50 volte gli utili futuri, un multiplo molto più alto di qualsiasi altro nome del lusso.

“Si può sostenere che Hermès goda del più alto potere di determinazione dei prezzi, grazie alla desiderabilità senza pari del suo marchio”, commenta Carole Madjo, analista di Barclays, aggiungendo che Hermès non avrebbe bisogno di aumentare i prezzi tanto quanto i suoi rivali per compensare l’impatto dei dazi di Trump sui suoi margini di profitto.

Il presidente e amministratore delegato di Lvmh, il miliardario francese Bernard Arnault, ha trasformato il gruppo in un’entità che comprende più di 80 marchi, producendo borse, gioielli e liquori di alta gamma.

Hermès, al contrario, è rimasto un gruppo monomarca. Nel 2010, Arnault accumulò segretamente una quota dell’azienda, nella speranza di introdurla nella sua scuderia, solo per vedere le sue proposte respinte dal consiglio di amministrazione di Hermès.

Inoltre, l’analista di Citigroup Thomas Chauvet ha affermato che, a causa dell’incertezza economica generata dai dazi di Trump, “è difficile costruire uno scenario credibile” in cui i ricavi di Lvmh e del settore del lusso in generale miglioreranno nei prossimi trimestri.

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