CT (Lux) Global Focus: crescita di qualità con vantaggi competitivi duraturi

Il CT (Lux) Global Focus ha fatto della ricerca di una crescita di qualità con un vantaggio competitivo duraturo la sua cifra. Nel 2025 il fondo ha ottenuto il Rating FundsPeople+, il massimo riconoscimento possibile, ma da diversi anni si distingue per la costanza delle sue performance rispetto ai suoi omologhi. La tesi del fondo è molto semplice: trovare le migliori società growth di qualità con vantaggi competitivi duraturi e la capacità di generare rendimenti solidi e sostenibili.

Il portafoglio gestito dal team guidato da David Dudding è tendenzialmente concentrato, con meno di 50 titoli nonostante le sue dimensioni. È il risultato di una selezione bottom-up, che si concentra su società con vantaggi competitivi, forte generazione di flussi di cassa e capacità di determinazione dei prezzi.

Per il gestore, la selezione dei titoli è stata fondamentale per i guadagni relativi, grazie alle sue posizioni in tecnologia, sanità e servizi di comunicazione. L'allocazione settoriale ha comunque contribuito positivamente nel 2024. La sovraponderazione nella tecnologia e la sottoponderazione nell'energia hanno apportato valore aggiunto, mentre la sovraponderazione nei settori industriali e dei materiali e la sottoponderazione nei servizi di comunicazione hanno penalizzato i guadagni relativi.

Strategie di investimento del CT (Lux) Global Focus

Negli ultimi anni le azioni statunitensi hanno guidato principalmente i mercati azionari globali, in particolare le società tecnologiche MegaCap.  Sebbene l'esposizione del CT (Lux) Global Focus ai Magnifici 7 abbia aggiunto un valore considerevole alla performance del fondo, i gestori sono consapevoli delle valutazioni attuali e hanno iniziato a cercare altri titoli interessanti.

Il fondo guarda al Regno Unito, dove sono presenti grandi opportunità di investimento, potenzialmente sottovalutate dal mercato azionario globale. Tra i titoli interessanti della regione vi sono RELX (fornitore leader di informazioni, analisi e strumenti), ed Experian (società di analisi e reporting del credito). “Ci concentriamo su società leader nei rispettivi settori che offrono un'interessante esposizione diversificata e globale. Il Regno Unito, di conseguenza, è ora il nostro maggior sovrappeso in portafoglio”, afferma il gestore.

Il team si sta anche concentrando sul Giappone, che ha avuto un 2024 difficile, soprattutto perché il valore ha superato la crescita. “Sebbene la nostra esposizione a questo settore abbia pesato sulla nostra performance relativa dello scorso anno, la debolezza del Giappone ci ha dato una grande opportunità di acquistare alcune delle società che ci piacciono a un prezzo interessante”, spiega.

Il portafoglio rimane sottopesato nei mercati emergenti e in Europa, ma anche negli Stati Uniti: “Stiamo osservando l'effetto della presidenza Trump sui mercati, anche se è ancora presto. Siamo concentrati sulla comprensione delle possibili implicazioni. Sebbene l'atteggiamento protezionistico di Trump possa, a prima vista, non favorire un approccio globale di qualità, vale la pena notare che abbiamo in portafoglio una serie di società che probabilmente ne beneficeranno, come Linde”, sostiene.

Cosa rende diverso il CT (Lux) Global Focus

Il fondo si differenzia da strumenti simili perché si concentra sul vantaggio competitivo delle società, nel presente, ma soprattutto sulla loro proiezione futura, di miglioramento o di peggioramento. “Questo ci dà la flessibilità di individuare settori che i fondi di qualità tradizionali di solito non considerano, ad esempio i semiconduttori (solitamente considerati troppo ciclici) e le banche”, spiega Dudding.

Un altro punto di forza è il consolidato team di ricerca azionaria globale di Columbia Threadneedle. Dudding descrive il team come caratterizzato da una forte cultura collaborativa, che comprende analisti azionari regionali e team di ricerca centralizzati globali. Gli analisti di Columbia Threadneedle sono sparsi in tutto il mondo, da Singapore a Londra al Nord America, e costantemente impegnati in ricerche e incontri con i management team delle società in portafoglio. “Siamo fortunati perché le dimensioni e la profondità delle risorse di ricerca di Columbia Threadneedle ci permettono di accedere a tutti i livelli di gestione delle società, sia che si tratti delle diverse migliaia di aziende che passano dalla nostra sede di Londra durante l'anno, sia che si tratti delle loro sedi in tutto il mondo”, conclude il gestore.

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