Frenó la caída del mercado tras el dato del FMI por hasta u$s 12.000 millones inmediatos

Otra tensa jornada se vivió en la plaza local de la mano de la volatilidad en Wall Street: el dólar financiero llegando a $ 1380, el libre a $ 1360 y el riesgo país superando los 1000 puntos. Al cierre comenzó a circular la versión de que el este viernes el directorio del FMI tratará y aprobará el acuerdo con la Argentina lo que alivió a operadores.

Hacia la noche, el FMI confirmó que se había logrado un Staff Level Agreement por u$s 20.000 millones a 48 meses, y que sería analizado por el board en los próximos días.

Javier Milei y el ministro Luis Caputo habían anticipado que ocurriría a mediados de abril. Fuentes oficiales anoche confirmaban a El Cronista que pasado mañana se producirá la reunión del board del FMI. El riesgo país clausuró la rueda a 978 puntos.

Tensión cambiaria

La tensión cambiaria ayer se reflejó en el volumen de negocios: el monto operado con el AL30 llegó a un máximo de u$s 485,5 millones. El BCRA vendió u$s 60 millones. Las reservas brutas bajaron u$s 116 millones a u$s 24.675 millones, el nivel más bajo desde enero del año pasado. Por ello la llegada del FMI es clave.

La tensión cambiaria ayer se sintió en las emisiones en pesos del Tesoro, las Lecap y Boncap. Durante la jornada los bancos salieron a desprenderse de tenencias llevando las tasas de rendimiento al 55% anual. Los precios se desplomaron.

Pero, ¿de cuánto será el primer desembolso, el inmediato? Kristalina Georgieva había señalado que podría ser del 40% del total del programa, que es de u$s 20.000 millones. Es decir, u$s 8000 millones. El Cronista anticipó este lunes que ello iba a superar los u$s 10.000 millones. Fuentes oficiales ayer destacaron que como máximo la decisión del directorio del FMI lo ubicaría en u$s 12.000 millones. Ese es el mejor escenario.

Multilaterales

A ello hay que sumarle que conjuntamente se anunciarán desembolsos del Banco Mundial, cuyo titular Ajay Banga estuvo en Buenos aires hace una semana. También habrá del Banco Interamericano de Desarrollo cuyo titular Ilan Goldfain estuvo hace dos semanas en Santiago de Chile con Pablo Quirno, el secretario de Finanzas. 

Entre ambos podrían sumar hasta u$s 5000 millones en desembolsos en etapas y destinados a reforzar al Banco Central. No serán para programas de asistencia social ni de obra pública: sólo para capitalizar a la entidad que preside Santiago Bausili.

¿Cuál será el régimen cambiario con el acuerdo con el FMI? Es el gran interrogante. Lo más probable es que surjan bandas de flotación pero sin que ello desemboque en saltos del dólar oficial.

Repos

El BCRA tiene a disposición otras líneas de crédito como el repo de bancos extranjeros. En enero habilitó un desembolso de u$s 1000 millones de un total ofrecido de u$s 5000 millones.

Fuentes bancarias a las que accedió El Cronista aseguraron que hace tres semanas había disposición de esas entidades de habilitar nuevos desembolsos al BCRA. La realidad es que con la llegada del FMI no sería necesario por más que el contexto internacional haya modificado la oferta de los bancos para concrtetar otra etapa del repo.

Suba de tasas e intervención

La tensión cambiaria ayer se sintió en las emisiones en pesos del Tesoro, las Lecap y Boncap. Durante la jornada los bancos salieron a desprenderse de tenencias llevando las tasas de rendimiento al 55% anual. Los precios se desplomaron. Hubo intervención también del BCRA en este mercado bajando las tasas y haciendo que la salida de bancos de esos papeles sea menos traumártica y no termine generando un pánico en inversores.

¿Cuál será el régimen cambiario con el acuerdo con el FMI? Es el gran interrogante. Lo más probable es que surjan bandas de flotación pero sin que ello desemboque en saltos del dólar oficial. 

Tampoco se pondrían en práctica desde el primer momento. Días decisivos, y por varios frentes, para la economía argentina.