Великобритания и ЕС обсуждают изъятие российских активов для обороны. Сергей Алексашенко: «Вероятность конфискации близка к нулю»

Великобритания и Европейский союз обсуждают возможное изъятие замороженных российских активов, чтобы направить их на финансирование оборонных нужд и усилить экономическое давление на Москву. Министр иностранных дел Великобритании Дэвид Лэмми и глава европейской дипломатии Кая Каллас рассмотрят юридические и финансовые аспекты конфискации во время встречи в Лондоне, несмотря на сопротивление ряда европейских стран, опасающихся нарушения международного права. Экономист Сергей Алексашенко прокомментировал для The Insider, что с экономической точки зрения для этого нет препятствий, это не будет эмиссией и не несет рисков инфляции, но в то же время он считает вероятность конфискации крайне низкой:

«Использование российским Минфином средств Фонда национального благосостояния по своему влиянию на денежную политику равносильно денежной эмиссии, когда Банк России выпускает новые деньги в обращение и отдает их Минфину. А можно ли то же самое сказать о возможном использовании в будущем странами Евросоюза замороженных российских активов? Короткий ответ — нет.

Принципиальная разница между двумя операциями состоит в том, что средства ФНБ хранятся в Банке России, центральном банке, а российские замороженные активы хранятся в коммерческих банках.

Все операции центральных банков носят эмиссионный или стерилизационный характер. Если центральный банк любой страны дает кому-то деньги, то это всегда эмиссия; если кто-то платит центральному банку (например, проценты за полученный кредит) или возвращает ранее полученные средства, то эти деньги стерилизуются, изымаются из обращения. Поэтому, когда российскому Минфину нужны рубли для финансирования расходов, он может продать юани или золото, которые хранятся на счетах ФНБ в Банке России, и получить «свеженапечатанные» эмиссионные рубли.

Принятое Евросоюзом решение о замораживании российских активов, которые хранятся на счетах в коммерческих банках, означает, что Банк России/Минфин/ФНБ/олигархи/прочие субъекты, чьи активы попали под такие санкции, не могут забрать деньги со своих счетов и перевести их куда-либо. Вместе с тем, для тех банков, где такие активы хранятся, их замораживание ничего не меняет – эти средства как использовались, так и продолжают использоваться в качестве ресурса для предоставления банками кредитов или для размещения депозитов от своего имени, то есть эти деньги как работали в экономике, так и продолжают работать.

В тот момент, когда и если Евросоюз примет решение о конфискации российских активов (впрочем, я считаю, что вероятность такого события крайне близка к нулю) и о передаче этих средств Украине, коммерческие банки, в которых хранятся российские активы, используют имеющиеся в их распоряжении ликвидные ресурсы и сделают перевод денег на счета украинских государственных структур».

Тем не менее ЕС и страны G7 продолжают искать юридические механизмы, которые позволят направить средства России на военные нужды Украины. Около $280 млрд российских активов сейчас заморожены в европейских банках, бóльшая их часть сосредоточена в бельгийском клиринговом доме Euroclear. Также под санкциями находятся $58 млрд активов российских частных лиц, включая недвижимость, яхты и самолеты.

Бельгия и Германия пока воздерживаются от конфискации, опасаясь последствий для международного финансового права и стабильности евро. Однако Великобритания активно продвигает идею более решительных шагов, стремясь укрепить партнерство с ЕС в сфере обороны.

Дополнительно обсуждается предложение ЕС выделить €150 млрд на военные закупки, которые позволят странам Евросоюза приобретать оружие у третьих стран, таких как Великобритания, Норвегия и Швейцария. Лондон, хотя и не обязан вносить средства в этот фонд, может получить значительную выгоду за счет заказов на британскую военную продукцию.