Русагро ставит рекорды, но что дальше? Разбираем ключевые итоги 2024 года
Один из крупнейших агропромышленных холдингов России Русагро завершил 2024 год с уверенным ростом выручки. Консолидированная выручка компании достигла 340 млрд руб., что на 23% выше уровня прошлого года. С чем связан такой рост и какие перспективы у бизнеса дальше? Изучить операционные и финансовые итоги 2024 года более детально Ключевые операционные результаты за 2024 год:• Масложировой сегмент — абсолютный лидер по динамике. Производство сырого масла +55% (1,1 млн тонн) благодаря консолидации НМЖК и модернизации Балаковского МЭЗ, а продажи промышленной продукции +46%, потребительской – +22%• Сахарный бизнес бьет рекорды. Производство +13% (1,05 млн т) благодаря урожаю 2023 года — это абсолютный рекорд для компании. Реализация +1% – немного влияет экспортное ограничение, но в целом ситуация контролируемая. •Мясной сегмент продолжил восстановление в 2024 году. Производство свинины сократилось на 7%, до 311 тыс. тонн, из-за последствий вспышки АЧС в Приморье в 2023 году. Однако в ЦФО удалось повысить операционную эффективность, что частично нивелировало снижение. • Сельскохозяйственный сегмент под давлением погодных условий. Объем продаж зерновых сократился на 11%, в первую очередь за счёт пшеницы (-15%), а реализация масличных культур снизилась на 36%.Компания следует заявленным стратегическим приоритетам за счет органического роста и M&A, что уже нашло отражение в результатах МЖБН. Важным моментом стала консолидация Агро-Белогорья в ноябре 2024, которая добавила 37 тыс. тонн свинины в живом весе в общую структуру производства. Полноценный эффект от сделки увидим в 2025 году, новый актив производит примерно 260 тыс. тонн свинины в год. Операционные результаты остаются устойчивыми благодаря диверсификации на четыре направления. Сельхоз бизнес оказался под влиянием заморозков и засухи в 2024 году, а в 2023 год фактически зашло два урожая, что создало эффект высокой базы. В мясном дивизионе по словам Русагро все пострадавшие фермы в Приморье перезаселены. Масложировой и сахарный бизнесы чувствуют себя увереннее, рост объемных показателей по итогам прошедшего года. Финансовые результаты группы за 2024 год: • Выручка – 340,1 млрд руб. (+23% г/г). • EBITDA – 53 млрд руб. (-6% г/г). • Чистая прибыль – 31,6 млрд руб. (-50% г/г). • Маржинальность EBITDA – 16% (против 21% в 2023 году). • Чистый долг – 93,5 млрд руб. (+37% г/г). • Чистый долг/EBITDA – 1,76x (против 1,16x годом ранее). Русагро, как и большинство промышленных производителей, столкнулась с инфляцией затрат, что оказало давление на маржу. Чистый долг вырос, но это оправдано масштабной инвестиционной программой и покупкой Агро-Белогорье, рост долговой нагрузки выглядит логично. Коэффициент Чистый долг/EBITDA = 1,76x — ниже среднего за последние 5 лет и лежит в пределах допустимых значений для агропромышленного сектора. Компания вкладывается в несколько стратегически важных проектов: • Модернизация Аткарского МЭЗ увеличит мощности на 55%, что позволит нарастить выпуск масла и шрота, а также укрепить позиции на экспортных рынках.• Обновление парка сельхозтехники позволило заменить изношенное оборудование и закупить новую технику для сокращения затрат на ремонт и снижения зависимости от аутсорса.• Внедрение систем долгосрочного хранения свеклы продлит сезон переработки и увеличит выпуск сахара без необходимости расширения посевных площадей.Что имеем в итоге? Русагро делает ставку на будущее – компания модернизирует производство, инвестирует в технологии и укрепляет позиции в ключевых сегментах и стремится открыть для себя иностранные рынки. Дополнительно компания развивает новые направления, такие как экспорт свинины в Китай и восстановление мощностей в Приморье, что позволит укрепить рыночные позиции. Если Русагро успешно реализует все намеченные планы, это может стать важным фактором повышения стоимости компании в долгосрочной перспективе.
Один из крупнейших агропромышленных холдингов России Русагро завершил 2024 год с уверенным ростом выручки. Консолидированная выручка компании достигла 340 млрд руб., что на 23% выше уровня прошлого года. С чем связан такой рост и какие перспективы у бизнеса дальше? Изучить операционные и финансовые итоги 2024 года более детально
Ключевые операционные результаты за 2024 год:
• Масложировой сегмент — абсолютный лидер по динамике. Производство сырого масла +55% (1,1 млн тонн) благодаря консолидации НМЖК и модернизации Балаковского МЭЗ, а продажи промышленной продукции +46%, потребительской – +22%
• Сахарный бизнес бьет рекорды. Производство +13% (1,05 млн т) благодаря урожаю 2023 года — это абсолютный рекорд для компании. Реализация +1% – немного влияет экспортное ограничение, но в целом ситуация контролируемая.
•Мясной сегмент продолжил восстановление в 2024 году. Производство свинины сократилось на 7%, до 311 тыс. тонн, из-за последствий вспышки АЧС в Приморье в 2023 году. Однако в ЦФО удалось повысить операционную эффективность, что частично нивелировало снижение.
• Сельскохозяйственный сегмент под давлением погодных условий. Объем продаж зерновых сократился на 11%, в первую очередь за счёт пшеницы (-15%), а реализация масличных культур снизилась на 36%.
Компания следует заявленным стратегическим приоритетам за счет органического роста и M&A, что уже нашло отражение в результатах МЖБН. Важным моментом стала консолидация Агро-Белогорья в ноябре 2024, которая добавила 37 тыс. тонн свинины в живом весе в общую структуру производства. Полноценный эффект от сделки увидим в 2025 году, новый актив производит примерно 260 тыс. тонн свинины в год.
Операционные результаты остаются устойчивыми благодаря диверсификации на четыре направления. Сельхоз бизнес оказался под влиянием заморозков и засухи в 2024 году, а в 2023 год фактически зашло два урожая, что создало эффект высокой базы. В мясном дивизионе по словам Русагро все пострадавшие фермы в Приморье перезаселены. Масложировой и сахарный бизнесы чувствуют себя увереннее, рост объемных показателей по итогам прошедшего года.
Финансовые результаты группы за 2024 год:
• Выручка – 340,1 млрд руб. (+23% г/г).
• EBITDA – 53 млрд руб. (-6% г/г).
• Чистая прибыль – 31,6 млрд руб. (-50% г/г).
• Маржинальность EBITDA – 16% (против 21% в 2023 году).
• Чистый долг – 93,5 млрд руб. (+37% г/г).
• Чистый долг/EBITDA – 1,76x (против 1,16x годом ранее).
Русагро, как и большинство промышленных производителей, столкнулась с инфляцией затрат, что оказало давление на маржу. Чистый долг вырос, но это оправдано масштабной инвестиционной программой и покупкой Агро-Белогорье, рост долговой нагрузки выглядит логично. Коэффициент Чистый долг/EBITDA = 1,76x — ниже среднего за последние 5 лет и лежит в пределах допустимых значений для агропромышленного сектора.
Компания вкладывается в несколько стратегически важных проектов:
• Модернизация Аткарского МЭЗ увеличит мощности на 55%, что позволит нарастить выпуск масла и шрота, а также укрепить позиции на экспортных рынках.
• Обновление парка сельхозтехники позволило заменить изношенное оборудование и закупить новую технику для сокращения затрат на ремонт и снижения зависимости от аутсорса.
• Внедрение систем долгосрочного хранения свеклы продлит сезон переработки и увеличит выпуск сахара без необходимости расширения посевных площадей.
Что имеем в итоге?
Русагро делает ставку на будущее – компания модернизирует производство, инвестирует в технологии и укрепляет позиции в ключевых сегментах и стремится открыть для себя иностранные рынки. Дополнительно компания развивает новые направления, такие как экспорт свинины в Китай и восстановление мощностей в Приморье, что позволит укрепить рыночные позиции. Если Русагро успешно реализует все намеченные планы, это может стать важным фактором повышения стоимости компании в долгосрочной перспективе.
