Русагро: а есть ли позитив?
С Русагро реализовался риск недобросовестного мажоритария. Сегодня суд арестовал основателя Русагро Вадима Мошковича по делу о мошенничестве. Возбуждения дела добивался учредитель холдинга «Солнечные продукты» — кипрская «Солпро Инвестмент ЛТД».⚡️Задержание Мошковича произошло ещё вчера, при этом в офисах компании прошли обыски. Акции мгновенно обвалились больше чем на 20%.Арест установлен на два месяца – до 25 мая. Ходатайства защиты о домашнем аресте и залоге отклонены судом. Ранее Русагро предлагало залог в 1 млрд рублей за Мошковича. Но суд отменил ходатайство. Следователь указал, что может «покинуть Россию в любую минуту, потому что у него есть личный самолет Bombardier». И вообще он гражданин Израиля. Мошкович вину не признал и отметил, что Россию покидать не собирается, т.к. находится под санкциями. Но суд это не убедило.В Русагро, комментируя обыски и задержание Мошквича, заявили, что деятельность компании продолжается в штатном режиме и она полностью соблюдает законодательство. ‼️Отмечу, что тут реализовался риск, о котором я писал ещё пару лет назад: Русагро очень «творчески» подходила к M&A сделкам и поглощениям конкурентов, доводя их до банкротства и скупая подешёвке. В итоге однажды «ружьё» должно было выстрелить. Вот и выстрелило. Что будет с Русагро дальше? Тут сложно сказать. В итоге всё решит суд, а я его действия предсказать не могу. Но наиболее вероятные варианты следующие: Кейс СМЗ – смена руководства на государственного управляющего и деприватизация. Ну, или что вероятнее, в более мягком варианте – кейс ДВМП, когда деприватизации не было, но смена руководства произошла. Так как в данном случае миноритарии ни в чём не виноваты, и вообще вопрос касается не аспектов приватизации (как было с СМЗ и ДВМП), а действий компании уже в статусе публичной. Кейс Башнефти и АФК Системы – смена собственников и навешивание долгов на конечного бенефициара. Т.е. условно Русагро освободится от «тяжёлого» наследия, а заплатит за схематоз кто-то другой. А может и наоборот: на Русагро навесят долги (которые повиснут гирями на ногах акционеров), а «чистые» активы выделят в отдельную компанию или передадут Солпро Инвестмент ЛТД. Полная реструктуризация компании. Тогда вопрос: акции какого Русагро останутся на бирже («токсичного» или «чистого»)? Всё в итоге обойдётся, Мошкович сядет, владелец сменится и компания заживёт, как прежде. На самом деле – нет. В схематозах задействовано очень много людей, и эти схематозы производились за счёт активов компаний. По закону, у нас акционеры не отвечают за действия компании, поэтому, миноритариев, понятное дело, привлекать не будут. Но компанию могут изрядно перепотрошить, так что вы сами не захотите ей владеть.В общем, позитива мало. Акции стоит продавать однозначно, если только вы не мазохист или не «альтернативный» инвестор…
С Русагро реализовался риск недобросовестного мажоритария. Сегодня суд арестовал основателя Русагро Вадима Мошковича по делу о мошенничестве. Возбуждения дела добивался учредитель холдинга «Солнечные продукты» — кипрская «Солпро Инвестмент ЛТД».
⚡️Задержание Мошковича произошло ещё вчера, при этом в офисах компании прошли обыски. Акции мгновенно обвалились больше чем на 20%.
Арест установлен на два месяца – до 25 мая. Ходатайства защиты о домашнем аресте и залоге отклонены судом. Ранее Русагро предлагало залог в 1 млрд рублей за Мошковича. Но суд отменил ходатайство. Следователь указал, что может «покинуть Россию в любую минуту, потому что у него есть личный самолет Bombardier». И вообще он гражданин Израиля.
Мошкович вину не признал и отметил, что Россию покидать не собирается, т.к. находится под санкциями. Но суд это не убедило.
В Русагро, комментируя обыски и задержание Мошквича, заявили, что деятельность компании продолжается в штатном режиме и она полностью соблюдает законодательство.
‼️Отмечу, что тут реализовался риск, о котором я писал ещё пару лет назад: Русагро очень «творчески» подходила к M&A сделкам и поглощениям конкурентов, доводя их до банкротства и скупая подешёвке. В итоге однажды «ружьё» должно было выстрелить. Вот и выстрелило.
Что будет с Русагро дальше? Тут сложно сказать. В итоге всё решит суд, а я его действия предсказать не могу. Но наиболее вероятные варианты следующие:
- Кейс СМЗ – смена руководства на государственного управляющего и деприватизация. Ну, или что вероятнее, в более мягком варианте – кейс ДВМП, когда деприватизации не было, но смена руководства произошла. Так как в данном случае миноритарии ни в чём не виноваты, и вообще вопрос касается не аспектов приватизации (как было с СМЗ и ДВМП), а действий компании уже в статусе публичной.
- Кейс Башнефти и АФК Системы – смена собственников и навешивание долгов на конечного бенефициара. Т.е. условно Русагро освободится от «тяжёлого» наследия, а заплатит за схематоз кто-то другой.
- А может и наоборот: на Русагро навесят долги (которые повиснут гирями на ногах акционеров), а «чистые» активы выделят в отдельную компанию или передадут Солпро Инвестмент ЛТД.
- Полная реструктуризация компании. Тогда вопрос: акции какого Русагро останутся на бирже («токсичного» или «чистого»)?
- Всё в итоге обойдётся, Мошкович сядет, владелец сменится и компания заживёт, как прежде. На самом деле – нет. В схематозах задействовано очень много людей, и эти схематозы производились за счёт активов компаний. По закону, у нас акционеры не отвечают за действия компании, поэтому, миноритариев, понятное дело, привлекать не будут. Но компанию могут изрядно перепотрошить, так что вы сами не захотите ей владеть.
В общем, позитива мало. Акции стоит продавать однозначно, если только вы не мазохист или не «альтернативный» инвестор…
