Как принимаются решения по ставке.
Всего в году 8 заседаний. При этом что такое «ключевая ставка» знают все, ну или почти все. Совсем другое дело с пониманием, как вообще принимается решения и почему ЦБ то резко опускает, то поднимает ставку, то долго держит на уровне, от которого у застройщиков начинается тахикардия. Главная задача ЦБ — защита и обеспечение устойчивости национальной валюты (статья 75 конституции РФ) Т.е. не стоимость отдельного товара, будь то яйца или огурцы, золото или нефть, квартира или автомобиль. Это и не возможность конкретного Лёши или Пети купить себе что-то. Ключевая задача именно рубль — рубль который граждане спокойно могут использовать как средство платежа или как средство сохранения ценности, желательно не скачущий +15/-15%, но тут уже как повезёт, ЦБ работает в реальности, а не в вакууме. Прежде чем принять решение есть несколько этапов: (1) Подготовительный этап (примерно за 3–4 недели до заседания). Отслеживаются ключевые события в стране и мире, которые могут повлиять на ситуацию в РФ. В РФ: Денежная масса растёт или падает. А кто из её слагаемых (бюджет и кредит) растёт и/или падает по отдельности и т.п. т.д. В мире: Трамп вводит пошлины? Мир погружается в рецессию и будет переизбыток нефти из-за чего цены упадут? Начнут с РФ снимать санкции и логистические и транзакционные издержки быстро и сильно упадут? И т.п. и т.д. Тут не сложно понять, что некоторые события находятся вне контроля ЦБ. Но их всё равно надо учитывать. На основе анализа формируется базовый сценарий и несколько альтернативных — в зависимости от уровня и вероятности внешних и внутренних рисков. Поэтому ЦБ часто в коммуникации с рынком говорит «в нашем базовом прогнозе», это не значит что так будет, но это самый вероятный сценарий на данный момент. Мы можем видеть ключевые моменты из него на опорных заседаниях, их 4 в году (из 8 всего). Тогда обновляется «Среднесрочный прогноз ЦБ». (2) Уточнение и консолидация прогноза (примерно за 2 недели до заседания) ЦБ уточняет свои прогнозы, в это время выходит куча отчётов (тренды, инфляция, ожидания, кредит, бизнес и т.п.). Согласовывая прогнозы с Минфином и другими профильными ведомствами («не в вакууме» помним да?). Т.е. то о чём говорил президент: «Это такое хорошее, высококвалифицированное и солидарное сотрудничество и работа между правительством и ЦБ, несмотря на то, что их функции в законе РФ разграничены и самостоятельность ЦБ обеспечена законом»
Всего в году 8 заседаний. При этом что такое «ключевая ставка» знают все, ну или почти все. Совсем другое дело с пониманием, как вообще принимается решения и почему ЦБ то резко опускает, то поднимает ставку, то долго держит на уровне, от которого у застройщиков начинается тахикардия.
Главная задача ЦБ — защита и обеспечение устойчивости национальной валюты (статья 75 конституции РФ)
Т.е. не стоимость отдельного товара, будь то яйца или огурцы, золото или нефть, квартира или автомобиль. Это и не возможность конкретного Лёши или Пети купить себе что-то.
Ключевая задача именно рубль — рубль который граждане спокойно могут использовать как средство платежа или как средство сохранения ценности, желательно не скачущий +15/-15%, но тут уже как повезёт, ЦБ работает в реальности, а не в вакууме.
Прежде чем принять решение есть несколько этапов:
(1) Подготовительный этап (примерно за 3–4 недели до заседания).
Отслеживаются ключевые события в стране и мире, которые могут повлиять на ситуацию в РФ.
В РФ: Денежная масса растёт или падает. А кто из её слагаемых (бюджет и кредит) растёт и/или падает по отдельности и т.п. т.д.
В мире: Трамп вводит пошлины? Мир погружается в рецессию и будет переизбыток нефти из-за чего цены упадут? Начнут с РФ снимать санкции и логистические и транзакционные издержки быстро и сильно упадут? И т.п. и т.д.
Тут не сложно понять, что некоторые события находятся вне контроля ЦБ. Но их всё равно надо учитывать. На основе анализа формируется базовый сценарий и несколько альтернативных — в зависимости от уровня и вероятности внешних и внутренних рисков.
Поэтому ЦБ часто в коммуникации с рынком говорит «в нашем базовом прогнозе», это не значит что так будет, но это самый вероятный сценарий на данный момент.
Мы можем видеть ключевые моменты из него на опорных заседаниях, их 4 в году (из 8 всего). Тогда обновляется «Среднесрочный прогноз ЦБ».
(2) Уточнение и консолидация прогноза (примерно за 2 недели до заседания)
ЦБ уточняет свои прогнозы, в это время выходит куча отчётов (тренды, инфляция, ожидания, кредит, бизнес и т.п.). Согласовывая прогнозы с Минфином и другими профильными ведомствами («не в вакууме» помним да?).
Т.е. то о чём говорил президент:
«Это такое хорошее, высококвалифицированное и солидарное сотрудничество и работа между правительством и ЦБ, несмотря на то, что их функции в законе РФ разграничены и самостоятельность ЦБ обеспечена законом»
Главная задача ЦБ — защита и обеспечение устойчивости национальной валюты (статья 75 конституции РФ)
Т.е. не стоимость отдельного товара, будь то яйца или огурцы, золото или нефть, квартира или автомобиль. Это и не возможность конкретного Лёши или Пети купить себе что-то.
Ключевая задача именно рубль — рубль который граждане спокойно могут использовать как средство платежа или как средство сохранения ценности, желательно не скачущий +15/-15%, но тут уже как повезёт, ЦБ работает в реальности, а не в вакууме.
Прежде чем принять решение есть несколько этапов:
(1) Подготовительный этап (примерно за 3–4 недели до заседания).
Отслеживаются ключевые события в стране и мире, которые могут повлиять на ситуацию в РФ.
В РФ: Денежная масса растёт или падает. А кто из её слагаемых (бюджет и кредит) растёт и/или падает по отдельности и т.п. т.д.
В мире: Трамп вводит пошлины? Мир погружается в рецессию и будет переизбыток нефти из-за чего цены упадут? Начнут с РФ снимать санкции и логистические и транзакционные издержки быстро и сильно упадут? И т.п. и т.д.
Тут не сложно понять, что некоторые события находятся вне контроля ЦБ. Но их всё равно надо учитывать. На основе анализа формируется базовый сценарий и несколько альтернативных — в зависимости от уровня и вероятности внешних и внутренних рисков.
Поэтому ЦБ часто в коммуникации с рынком говорит «в нашем базовом прогнозе», это не значит что так будет, но это самый вероятный сценарий на данный момент.
Мы можем видеть ключевые моменты из него на опорных заседаниях, их 4 в году (из 8 всего). Тогда обновляется «Среднесрочный прогноз ЦБ».
(2) Уточнение и консолидация прогноза (примерно за 2 недели до заседания)
ЦБ уточняет свои прогнозы, в это время выходит куча отчётов (тренды, инфляция, ожидания, кредит, бизнес и т.п.). Согласовывая прогнозы с Минфином и другими профильными ведомствами («не в вакууме» помним да?).
Т.е. то о чём говорил президент:
«Это такое хорошее, высококвалифицированное и солидарное сотрудничество и работа между правительством и ЦБ, несмотря на то, что их функции в законе РФ разграничены и самостоятельность ЦБ обеспечена законом»
