Федеральный бюджет.
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ В АПРЕЛЕ: РЕКОРДНЫЕ РАСХОДЫ С НАЧАЛА ГОДАСитуация с исполнением бюджета в этом году продолжает идти вразнос. Цифры показывают (https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39699-predvaritelnaya_otsenka_ispolneniya_federalnogo_byudzheta_v_yanvare-aprele_2025_goda), что исполнение расходов складывается существенно выше траектории всех предыдущих лет. За 4 месяца бюджет потратил 36.6% запланированных расходов (уже с учетом их пересмотра (https://t.me/russianmacro/20956)), увеличив их на 21% гг, и, как показано здесь на графиках, такого не было никогда. Дефицит 3.2 трлн за 4 мес – тоже является абсолютным рекордом за всю историю.Если ориентироваться на пересмотренную цифру расходов (42.3 трлн), то за оставшиеся 8 мес Минфину надо будет потратить 26.8 трлн. Это на 2% меньше, чем было в мае-декабре 2024г, и означает сокращение расходов в реальном выражении более чем на 10%. Мы не верим, что правительство до конца года сможет осуществить столь жесткую консолидацию. Мы ждем расходы в этом году будут на 1.5-2 трлн выше запланированных, а дефицит превысит 5 трлн. И да – это проинфляционный фактор, который может потребовать проведение более жёсткой ДКП.MMI.
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ В АПРЕЛЕ: РЕКОРДНЫЕ РАСХОДЫ С НАЧАЛА ГОДА
Ситуация с исполнением бюджета в этом году продолжает идти вразнос. Цифры показывают (https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39699-predvaritelnaya_otsenka_ispolneniya_federalnogo_byudzheta_v_yanvare-aprele_2025_goda), что исполнение расходов складывается существенно выше траектории всех предыдущих лет. За 4 месяца бюджет потратил 36.6% запланированных расходов (уже с учетом их пересмотра (https://t.me/russianmacro/20956)), увеличив их на 21% гг, и, как показано здесь на графиках, такого не было никогда. Дефицит 3.2 трлн за 4 мес – тоже является абсолютным рекордом за всю историю.
Если ориентироваться на пересмотренную цифру расходов (42.3 трлн), то за оставшиеся 8 мес Минфину надо будет потратить 26.8 трлн. Это на 2% меньше, чем было в мае-декабре 2024г, и означает сокращение расходов в реальном выражении более чем на 10%. Мы не верим, что правительство до конца года сможет осуществить столь жесткую консолидацию. Мы ждем расходы в этом году будут на 1.5-2 трлн выше запланированных, а дефицит превысит 5 трлн. И да – это проинфляционный фактор, который может потребовать проведение более жёсткой ДКП.MMI.
