Fed mantém taxas inalteradas e cita risco crescente de inflação e desemprego mais altos

As perspectivas permanecem incertas à medida que as políticas de Trump evoluem

O Federal Reserve manteve as taxas de juros estáveis ​​na quarta-feira, mas disse que os riscos de maior inflação e desemprego aumentaram, obscurecendo ainda mais as perspectivas econômicas enquanto o banco central dos EUA lida com o impacto das políticas tarifárias do governo Trump.

A economia como um todo “continuou a se expandir em um ritmo sólido”, disse o Fed em um comunicado de política, atribuindo a queda na produção do primeiro trimestre às importações recordes, já que empresas e famílias correram para antecipar novos impostos de importação.

O mercado de trabalho também permaneceu “sólido” e a inflação ainda estava “um pouco elevada”, disse o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do banco central, repetindo a linguagem usada em sua declaração anterior.

Mas a última declaração destacou riscos em desenvolvimento que podem deixar o Fed com escolhas difíceis nos próximos meses.

“A incerteza sobre as perspectivas econômicas aumentou ainda mais”, disse o FOMC no final de uma reunião de dois dias durante a qual as autoridades concordaram unanimemente em manter a taxa básica de juros do banco central estável na faixa de 4,25% a 4,50%.

“O Comitê está atento aos riscos para ambos os lados de seu mandato duplo e avalia que os riscos de maior desemprego e maior inflação aumentaram”, disse o comunicado.

Em entrevista coletiva após a reunião do FOMC, o presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou que “apesar da incerteza crescente, a economia ainda está em uma posição sólida”. Ele observou que a política do Fed precisará ser ágil e afirmou: “Acreditamos que a postura atual da política monetária nos deixa bem posicionados para responder em tempo hábil a potenciais desenvolvimentos econômicos”.

Powell também observou que a política comercial continua sendo uma fonte de incerteza, o que reforça a necessidade do Fed de esperar para ver. “Não acho que possamos dizer… como isso vai se desenrolar”, disse ele, acrescentando: “Acho que há muita incerteza sobre, por exemplo, como as políticas tarifárias vão se estabelecer.”

Os preços das ações dos EUA ampliaram brevemente os ganhos após a divulgação do comunicado do Fed, antes de recuarem. Os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram.

A direção da política dependerá de quais riscos de emprego e inflação se desenvolverem ou, no resultado mais difícil, se a inflação e o desemprego aumentarem juntos e forçarem o Fed a escolher qual risco é mais importante para tentar compensar com a política monetária.

Um mercado de trabalho mais fraco normalmente fortaleceria os argumentos para cortes nas taxas; uma inflação mais alta exigiria que a política monetária permanecesse rígida.

“Por enquanto, o Fed permanece em espera enquanto espera que a incerteza se dissipe”, disse Ashish Shah, diretor de investimentos públicos da Goldman Sachs Asset Management, acrescentando que “dados recentes de empregos melhores do que o esperado apoiaram a posição de espera do Fed, e a responsabilidade de enfraquecer o mercado de trabalho o suficiente para trazer uma retomada de seu ciclo de flexibilização está no mercado de trabalho.

A taxa básica de juros do Fed permanece inalterada desde dezembro, enquanto as autoridades lutam para estimar o impacto das tarifas de importação do presidente Donald Trump , que aumentaram a perspectiva de inflação mais alta e crescimento econômico mais lento neste ano.

Quando os formuladores de políticas atualizaram suas projeções econômicas e políticas pela última vez em março, eles previram reduzir a taxa de referência em meio ponto percentual até o final deste ano.

Publicado originalmente pela Reuters em 07/05/2025

Por Howard Schneider e Ann Saphir

Reportagem: Howard Schneider e Michael S. Derby

Edição: Paul Simao e Andrea Ricci

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