Equatorial (EQTL3): Prévia operacional do 1T25 traz sinais positivos de eficiência, qualidade e fontes renováveis; veja análise

A Equatorial (EQTL3) começou 2025 com sinais positivos nos segmentos de distribuição e geração de energia, refletindo avanços importantes em eficiência, qualidade e expansão renovável.

Segmentos de energia da Equatorial apresentam expansão otimista

No segmento de Distribuição, o volume de energia entregue aos consumidores cresceu 2,4% a/a, resultado que ganha ainda mais relevância considerando uma base forte de comparação. Esse desempenho foi impulsionado por ações contínuas de combate a perdas e pela melhoria operacional em diversas regiões. A queda no índice de perdas para 17,4% — abaixo do limite regulatório — comprova o avanço. Destaque para os bons resultados em Alagoas, Goiás e Amapá, que contribuíram fortemente para essa melhora.

Além disso, a crescente adesão à geração distribuída, especialmente solar, reforça o papel ativo dos consumidores no sistema elétrico. Em algumas áreas, a energia solar já representa até 15% do total injetado na rede. Regionalmente, a CEEE-D (RS) liderou o crescimento com alta de 6,5% (ajustado pela geração distribuída) no volume distribuído, demonstrando recuperação e expansão da base atendida.

No segmento de Geração renovável, a Echoenergia teve um desempenho expressivo, com crescimento de 42,8% na produção total, alcançando 1.169 GWh no trimestre. Os parques eólicos foram responsáveis por 921 GWh, enquanto as usinas solares geraram 248 GWh. Apesar das restrições de energia que limitaram o aproveitamento de parte dessa energia (12,7% do potencial), o resultado reforça o papel estratégico da companhia na transição energética e justifica os investimentos em escoamento e infraestrutura.

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Braço de saneamento apresenta prévia mais modesta

Por outro lado, o desempenho do segmento de Saneamento foi mais modesto. O número de novas ligações de água cresceu, mas houve leve queda marginal nas ligações de esgoto. A queda no volume faturado de água e esgoto (-1,4% e -0,5%, respectivamente) está relacionada à instalação de hidrômetros, que melhora a precisão na medição e tende a reduzir o consumo registrado, mesmo contribuindo para aumento da tarifa média por cliente.

As perdas de água ficaram estáveis em 63,2%, e a cobertura dos serviços continua avançando: o fornecimento de água alcança 66,4% da população atendida e o esgoto, 15%.

Avaliação positiva para o operacional de EQTL no 1T25

Acreditamos que no geral os números operacionais do 1T25 mostram um bom começo de ano para a Equatorial devido ao desempenho dos segmentos de Distribuição e Geração de energia, mesmo com os desafios. Negociando com uma TIR real de 10,5%, ela continua com um valuation atraente.

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