Sofr, l’indice della Fed

L’acronimo

Il Secured Overnight Financing Rate, pubblicato dalla Federal Reserve Bank di New York, è il tasso di interesse medio per i prestiti garantiti emessi in dollari statunitensi con scadenza a un giorno (overnight).

Gli ideatori

E’ stato concepito da una cordata di banchieri, investitori e autorita’ di regolamentazione – l’Alternative Reference Rate Committee – sotto la guida della Fed di New York con l’intento di offrire indicazioni affidabili al mercato.

Scadenze più lunghe

Da qui hanno preso spunto i tassi Cme Term Sofr, introdotti dal Chicago Mercantile Exchange), che forniscono una previsione del tasso SOFR per diverse scadenze, come uno, tre, sei e dodici m9esi. Questi tassi vengono utilizzati come riferimento per prestiti in dollari statunitensi con scadenze più lunghe.

Rischio (quasi) nullo

Il Sofr è un tasso quasi privo di rischio, data la presenza di una garanzia costituita da titoli del Tesoro Usa. A differenza del Libor, che è frutto di analisi da parte degli esperti, il Sofr è calcolato alla luce delle transazioni effettive sul mercato.

Alternativa al Libor

Il Libor è stato ampiamente utilizzato in buona parte dei Paesi fino al 2012, quando è emerso uno scandalo relativo alla manipolazione dal tasso. Da quel momento ha cominciato a crescere il peso del Sofr.

Funzione consuntiva

A differenza del Libor, il Sofr si basa suii costi di prestito effettivi delle banche piuttosto, anziché su proiezioni sui tassi futuri. In sostanza si passa da un approccio predittivo a un calcolo a consuntivo.