Come diventare ricchi nel 2025. Report Economist

Dimenticatevi della vostra carriera, oggi ciò che conta è un’eredità. L’approfondimento del settimanale The Economist

“Un uomo solo con una grande fortuna; quattromila o cinquemila sterline all’anno. Che bella cosa per le nostre ragazze!” In ‘Orgoglio e pregiudizio’ Jane Austen non doveva spiegare al lettore del XIX secolo cosa significassero le ‘quattromila o cinquemila sterline all’anno’ del signor Bingley, o perché entusiasmassero la signora Bennet. Era ovvio. Il signor Bingley era un erede. E il modo più sicuro per arricchirsi non era lavorare sodo, ma sposare la persona giusta – scrive The Economist.

Facciamo un salto in avanti fino ai giorni nostri, e i paesi ricchi stanno iniziando ad assomigliare al mondo di Jane Austen. In modi che sconvolgeranno l’economia e la società, l’eredità è tornata. […]

In molti paesi la quota di ricchezza derivante da eredità è in aumento. La banca UBS suggerisce che, nel 2023, 53 persone sono diventate miliardarie grazie a un’eredità, non molto distanti dagli 84 che lo faranno grazie al lavoro.

In termini di quota di produzione nazionale, le eredità annuali francesi sono raddoppiate dagli anni ’60. Quelle tedesche sono quasi triplicate dagli anni ’70. In Gran Bretagna sono due volte più importanti, in relazione ai guadagni, per i nati negli anni ’80 rispetto alla generazione precedente. Le eredità in Italia valgono ora più del 15% del PIL, abbastanza, forse, per convincere la moderna signora Bennet a spedire le sue figlie alle feste nei palazzi di Roma. Solo l’Irlanda sembra sfuggire alla tendenza a diventare un’eredocrazia: lì, almeno, le eredità sono modeste e non sono cresciute molto negli ultimi anni.

Oggi in America, per ogni 100 dollari che i datori di lavoro pagano in salari all’anno, i morti lasciano 20 dollari. E tali cifre, per quanto sorprendenti, sottovalutano il passaggio a un’eredocrazia. La dimensione media delle famiglie è diminuita drasticamente negli ultimi anni. Un dato patrimonio ereditario è quindi distribuito su un numero minore di persone. Utilizzando dati britannici, stimiamo che negli ultimi decenni il calo dei tassi di natalità abbia aumentato la somma destinata all’erede medio di circa 60.000 sterline (75.000 dollari), ovvero del 24%. Avere un fratello o una sorella può essere bello, ma ha un prezzo. […]

Oggi le imposte di successione rappresentano ben meno dell’1% delle entrate pubbliche nei paesi ricchi. Diversi paesi, tra cui Australia, Canada, India, Norvegia e Russia, le hanno abolite del tutto. Molti in America vorrebbero che il loro governo facesse lo stesso. Più di 20 stati americani hanno eliminato le imposte sul trasferimento di ricchezza tra il 1976 e il 2000. […]

L’ascesa dell’eredocrazia riflette tre fattori: la crescita della ricchezza, i cambiamenti demografici e il rallentamento della crescita economica. Dopo la prima e la seconda guerra mondiale, il valore della ricchezza, in relazione al reddito nazionale, crollò. Molti edifici europei furono distrutti. L’elevata inflazione erose il valore del denaro contante e dei titoli di stato. I politici svilupparono un gusto per le pesanti tasse sulla ricchezza e la nazionalizzazione. Molte famiglie benestanti, compresi i Vanderbilt, sperperarono le loro fortune.

Da allora, in particolare, le abitazioni sono diventate più preziose, in parte a causa delle politiche di pianificazione restrittive che limitano l’offerta. Il valore degli edifici di proprietà dei britannici è aumentato da poco più di 1 trilione di sterline (130% del PIL) a metà degli anni ’90 a poco meno di 7 trilioni di sterline (270% del PIL) negli ultimi anni. Le imposte sul patrimonio sono in disuso, i mercati azionari hanno registrato risultati straordinari, mentre l’inflazione, almeno fino a poco tempo fa, è stata bassa. Grazie all’aumento dei gestori patrimoniali e dei fondi indicizzati, i ricchi sono diventati più bravi a evitare il destino dei Vanderbilt.

Il secondo fattore è la demografia. I baby boomer hanno assorbito ricchezza, essendo diventati maggiorenni proprio nel momento in cui i prezzi delle case e i mercati azionari hanno iniziato a salire alle stelle. I tedeschi con più di 65 anni, che costituiscono un quinto della popolazione, possiedono un terzo della ricchezza del paese. I baby-boomer americani, che rappresentano un quinto della popolazione del loro paese, possiedono metà della ricchezza netta, ovvero 82 trilioni di dollari. Ora i baby-boomer stanno iniziando a morire, lasciando grandi proprietà ai loro eredi. […]

Secondo i nostri dati, i paesi in più rapida crescita, come gli Stati Uniti e l’Irlanda, sembrano essere meno afflitti dall’ereditarietà rispetto a quelli in più lenta crescita, come la Germania e l’Italia. […]

Nel XXI secolo, i redditi dell’1% dei francesi che hanno ereditato sono ancora una volta superiori a quelli dell’1% dei lavoratori. Le implicazioni economiche potrebbero essere grandi. Se le persone si concentrano sul matrimonio, piuttosto che avviare un’impresa, l’innovazione ne risentirà. Già, in tutto il mondo ricco, l’imprenditorialità è in declino a lungo termine.

Le crescenti eredità avranno probabilmente effetti sociali ancora più ampi. Ampliano il divario tra le persone al vertice e quelle in fondo alla scala. I dati della Federal Reserve suggeriscono che l’americano medio tra il 5% dei percettori di reddito più alti ha ricevuto ben oltre 50.000 dollari in eredità, rispetto ai circa 5.000 dollari di qualcuno nella media. Hero Ashman dell’Università della California, Berkeley, e Seth Neumuller del Wellesley College stimano che i trasferimenti di ricchezza intergenerazionali spieghino un quarto del divario di ricchezza tra americani bianchi e neri. […]

Il nostro consiglio è chiaro: dovreste trovare un moderno Mr Bingley con “quattromila o cinquemila sterline all’anno”, piuttosto che qualcuno che sia intelligente o laborioso. Consideriamo due millennial, “Isabel, ereditiera” e “Nancy, non beneficiaria”, che vivono entrambe a Londra e guadagnano più del 90% delle persone in città (100.000 sterline, o 126.000 dollari, all’anno). Dato il loro stipendio, entrambe potrebbero aspettarsi di acquistare una casa del 90° percentile nella capitale. Ma quella casa costa circa 1,2 milioni di sterline. Fortunatamente per Isabel, i suoi genitori le hanno regalato una casa del genere. Nancy non è così fortunata. Anche se lavora sodo e mette da parte metà del suo stipendio al netto delle tasse, potrebbe non riuscire mai a pagare il mutuo di una casa così costosa. Chi preferiresti sposare?

In effetti, il boom delle eredità sta già sconvolgendo il mercato matrimoniale. Nelle zone più ricche d’America, le persone tra i 20 e i 30 anni parlano apertamente della necessità di sposarsi con persone ricche. Gli economisti discutono del fenomeno dell’“accoppiamento assortativo”, in cui le persone scambiano voti con coloro che sono simili a loro. […]

Il boom delle eredità è destinato a continuare ancora per un po’. Secondo i nostri calcoli, i decessi dei baby boomer aumenteranno fino al 2036, quando in America 1,5 milioni di loro tireranno le cuoia. Probabilmente aumenterà anche il valore delle abitazioni e delle azioni, aumentando la dimensione del patrimonio da trasmettere. In un mondo con tassi di interesse più elevati, chi eredita e mette i soldi in banca o compra titoli di stato può cavarsela piuttosto bene come puro affittuario. Nel frattempo, i governi continuano a tagliare, invece di aumentare, le tasse di successione. Nei prossimi anni, il mondo potrebbe vedere l’emergere di una classe di ereditieri ancora più duratura della nobiltà dei tempi di Jane Austen. Che bella cosa, per alcuni.