El PBI rebotó al final de 2024: cuál es el nuevo piso y el techo con "tasas chinas"

La actividad económica cerró el 2024 con una caída de 1,7% en la comparación interanual. Esto se dio a pesar de la suba que mostró el cuarto trimestre de 2,1% contra el mismo trimestre de 2023 y de 1,4% contra el tercer trimestre de 2024, según informó el Indec. 

Con la recuperación del cuarto y trimestre del año, el Gobierno consiguió anotarse dos trimestres consecutivos con subas trimestrales. 

El último período del año fue además el primero en registrar una suba interanual. La caída de 2024 fue inferior a la esperada por el FMI, que esperaba un cierre de año con la actividad con un 2,8% a la baja, y también se ubicó por encima de lo esperado por el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), que pronosticaba una caída del 3,5%. 

Con este dato, Argentina acumula dos años seguidos con el PBI en caída, luego de cerrar 2023 con una variación de -1,6%. 

"La diferencia es que la inflación fue la mitad, la brecha pasó de 100% promedio a cerca de 30% promedio y hubo equilibrio fiscal. Quedan muchos desafíos macro, pero el avance es indiscutible", dijo en sus redes sociales el economista Federico González Rouco. 

Sin embargo, el dato fue en línea con lo que había adelantado el propio Indec en su Estimador Mensual de la Actividad, que para diciembre había arrojado una caída acumulada en el año de 1,8%. 

La baja del año pasado se vio explicada por la caída del consumo privado (-4,2%) y público (-3,2%), así como de la formación bruta de capital fijo (-17,4%). 

Las exportaciones fueron las únicas que explicaron un resultado positivo en la medición anual. Las ventas al exterior reflejaron una suba del 23,2%. Las importaciones por su parte cerraron con la tendencia que mostraron a lo largo del año y anotaron en 2024 una caída del 10,6%. 

Los sectores de la actividad que mostraron las mayores caídas fueron construcción (-17,7%), industria (-9,2%) y comercio mayorista, minorista y reparaciones (-7,3%). 

En el sentido contrario, crecieron agricultura, ganadería, caza y silvicultura (31,3%) y explotación de minas y canteras (7,4%). El consumo privado representó el 68,1% del PBI en 2024, siendo el principal componente de la demanda. 

Cambio de tendencia 

Sin embargo, en el último semestre del año se mostró una tendencia diametralmente opuesta a la de la primera mitad del año y todos los componentes mostraron subas en la comparación trimestral. 

La dinámica del cuarto trimestre se vio explicada por la recuperación del consumo, la inversión, las exportaciones y las importaciones. 

En la comparación interanual, ninguna de las divisiones marcó una baja, extendiendo el cambio de tendencia que se dio a mitad de año. 

La suba más marcada en la comparación interanual la tuvieron las importaciones, que revirtieron luego de tres trimestres consecutivos de caídas superiores al 10%, mientras que las exportaciones cerraron un año completo al alza. 

En el último trimestre, dentro de los componentes que hacen a la inversión, la construcción sostuvo la baja, a diferencia de las otras divisiones. Así, anotó una caída del 17,6% en el último trimestre, mientras que los otros segmentos aumentaron, como maquinaria y equipo (9,6%), equipo de transporte (41,3%) y otros activos fijos (51,1%).

"El nivel del cuarto trimestre de 2024 fue el más alto para el trimestre desde 2017. Dentro de la demanda agregada, las exportaciones fueron las más altas para el trimestre de toda la serie que comienza en 2004", explicó el asesor del Ministerio de Economía y director del BICE, Martín Vauthier. 

Para 2025, la OCDE proyectó que Argentina tendrá uno de los mayores repuntes del PBI tras la recesión de 2024. Para este año, el crecimiento que espera el organismo para el país es del 5,7%. 

Para Gastón Utrera, director del Instituto de Economía Política de Universidad Siglo 21, "para 2025, hay un piso de crecimiento del 3,2% anual (si la actividad quedara estancada todo el año en el nivel de dic'24, sin crecimiento posterior) y un techo del 8,9% anual (si el crecimiento observado desde abr'24 se mantuviera durante todo 2025)".