El dólar blue no para: el mercado trata de ponerle un techo y se pregunta por qué

El dólar blue no para de subir, trepó $ 30, un 2,4% este martes, y alcanzó los $ 1265 para la compra y $ 1285 para la venta. Se trata del mayor valor que marca desde el 11 de septiembre pasado. 

Lo que más preocupa al Gobierno es que la brecha se ubica ya en el 20% y el mercado analiza por qué se produjo este recalentamiento y cuál es el techo para el precio del paralelo en esta racha alcista: es que el salto se suma al del lunes cuando escaló 1% en un día, lo que no sucedía desde el 24 de enero, cuando aumentó 1,21% su valor. 

"Todo esto comenzó el viernes pasado, con el Banco Central que tuvo que vender u$s 474 millones, el volumen se triplicó, y hubo presión sobre los dólares financieros, describe el economista experto en mercados Christian Buteler.  A ese dato, se sumó este martes una nueva venta de u$s200 millones y el lunes, una de u$s56 millones. 

En ese contexto, se recalienta el mercado cambiario y, para Gustavo Quintana, de PR Operadores de Cambio, "el blue sube por contagio de los dólares alternativos". Se refiere a los financieros, dado que el MEP y el contado con liquidación (CCL) aceleraron su tendencia alcista en las últimas horas y ambos se ubican por arriba de los $ 1280, con brechas en torno al 20% también, niveles que no alcanzaban desde el año pasado. 

El dato del Fondo

¿A qué se debe la mayor incertidumbre? Por un lado, a la falta de definiciones en el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Se sabe que va a haber un acuerdo, pero no los detalles, el mercado de dólar futuro anticipa una devaluación, pese a que el Gobierno lo niega y la presión por un salto cambiario crece.  

"El mercado empieza a descontar que puede haber un cambio en la política cambiaria en marzo o abril producto del acuerdo con el FMI y entonces la cotización de todos los dólares suben por una mayor demanda en busca de cobertura ante esa probable modificación", indica el economista de Eco Go Sebastián Menescaldi.  

 Por otra parte, empieza a tallar el contexto electoral. "Meses antes de la carrera electoral, se suele dar una securitización de carteras en la que la dolarización juega un papel clave para el resguardo y conservación de capital", señala el economista Federico Glustein. El objetivo es surfear la ola de la carrera electoral, que suele dar mucha volatilidad. 

"El mercado empieza a descontar que puede haber un cambio en la política cambiaria en marzo o abril producto del acuerdo con el FMI y entonces la cotización de todos los dólares suben por una mayor demanda" (Menescaldi, Eco Go)

Eso, se combina con un escenario internacional preocupante y muy volátil, signado por una guerra comercial que desataron los nuevos aranceles a las importaciones en EEUU que quiere imponer Donald Trump. 

Muchos esperaban que la llegada del nuevo presidente a ese país fuera beneficiosa para Argentina, por la afinidad ideológica con Javier Milei, pero  las políticas proteccionistas del mandatario estadounidense preocupan al mundo entero, incluida la Argentina. 

Lo cierto es que el dólar blue trepó más de $60 en tan solo tres días, el mercado intenta ponerle un techo al precio del paralelo. "Para mí, los precios se van a ahogar y no creo que pase de $ 1300", dice Salvador Di Stefano.

Y señala que no ve fundamentos sólidos detrás de la suba del paralelo porque señala que "hay superávit y no hay emisión". Asimismo, hacia adelante, confía en que la suba de tasas va a ahogar la actividad económica, lo que obligará a muchos a vender dólares. 

Sin embargo, es difícil estimar un techo cuando la volatilidad es tanta. "Hay que ver cómo sigue. Si se trata de un movimiento más profundo, si aparece el acuerdo con el FMI, cuáles son las condiciones, qué monto desembolsa, etcétera. Está muy abierto el abanico de posibilidades y es el día a día que hay que seguir monitoreando", advierte Buteler al respecto.