Schon über 2 Jahre Kursrallye: Aber diese brillante Aktie bleibt auch 2025 ein Top-DAX-Pick!

Wenn es um Hightech-Werte geht, dann dominieren hier sicherlich die großen Player aus den USA. Doch mit der Walldorfer Firma SAP (WKN: 716460) gibt es auch in Deutschland einen gestandenen Vertreter dieser Gattung.

Dank der rasenden Entwicklung in Sachen Cloud und Künstlicher Intelligenz (KI) konnte die Aktie des Softwareunternehmens die letzten zweieinhalb Jahre mächtig profitieren. Nachdem ihr Kurs im September 2022 seinen damaligen Jahrestiefstand erreicht hatte, drehte plötzlich der Wind und ließ die Notierung bis heute um fast 200 % im Wert ansteigen.

Aber trotz der bereits sehr guten Performance könnten die SAP-Papiere meiner Ansicht nach auch 2025 zu einem der diesjährigen DAX-Favoriten zählen.

Weiter bestens im Geschäft

Während SAP früher ein lupenreiner Softwarekonzern war, hat das Management schon frühzeitig die Chancen erkannt, welche das Cloud-Geschäft zu bieten hat. Bereits 2011 hat man mit SuccessFactors einen führenden Anbieter von Cloud-basierten HR-Lösungen übernommen. Was damals den ernsthaften Einstieg von SAP in die Cloud-Technologie markierte.

Dieser Entschluss hat sich mehr als ausgezahlt und seit 2020 hat SAP seine Cloud-Strategie sogar in den Vordergrund gerückt. Und so ist es auch kein Wunder, dass im letzten Jahr gerade der Cloud-Bereich mit Wachstum glänzen konnte.

Um stolze 25 % auf rund 17 Mrd. Euro sind die Cloud-Erlöse 2024 angestiegen. Erfolgreich soll es auch weitergehen. Denn für das laufende Jahr rechnet das SAP-Management sogar mit Cloud-Umsätzen von knapp 22 Mrd. Euro. Die Wachstumsmaschine Cloud ist also weiterhin intakt.

Doch auch insgesamt lief es sehr gut. Der Konzernumsatz belief sich auf 34,2 Mrd. Euro und konnte damit im letzten Jahr um 10 % zulegen. Und beim Betriebsergebnis (Non-IFRS) können wir gegenüber 2023 einen signifikanten Anstieg um 25 % auf nunmehr 8,2 Mrd. Euro erkennen.

Investitionen für Wachstum

Das Geschäft von SAP ist aber sicherlich kein Selbstläufer. Damit das Wachstum auch weiterhin anhält, sind von den Walldorfern satte Investitionen geplant. Beispielsweise möchte SAP-CEO Christian Klein ein neues Rechenzentrum für 15 Mrd. Euro entstehen lassen.

Noch einmal 25 Mrd. Euro sollen in den nächsten Jahren für Forschung und Entwicklung bereitgestellt werden. Wobei man hier insbesondere die hauseigenen KI-Anwendungen weiter vorantreiben möchte. Es sieht also ganz danach aus, als ob SAP auch für die Zukunft gut aufgestellt ist.

Derselben Meinung sind anscheinend auch die Experten von MarketScreener. Sie prognostizieren nämlich für das aktuelle Geschäftsjahr beim Betriebsergebnis (Non-IFRS) einen Anstieg von 30 % auf 10,6 Mrd. Euro. Auch die nächsten beiden Jahre soll es hier weiter aufwärtsgehen und 2027 schließlich ein Betrag von 14,6 Mrd. Euro in den Büchern stehen.

Weitere gute Nachrichten gibt es vom Free Cashflow. Dessen Wert soll sich nämlich gegenüber dem Vorjahr bis 2027 fast verdoppeln. Verdoppeln soll sich bis dahin übrigens auch die Nettomarge. Und zwar von 9,14 auf dann 20 %.

Aktie bietet weiter Chancen

Nach ihrem fulminanten Anstieg hat sich die SAP-Aktie derzeit eine kleine Auszeit genommen. Ihr Kurs liegt aktuell bei 242,20 Euro (10.03.2025) und ist damit seit dem bisherigen Jahreshoch um rund 14 % zurückgekommen.

Dennoch bewegt sich ihr KGV auf einem Niveau von 43,5. Was ich aber eher als Vertrauen der Investoren und nicht etwa als eine leichte Überbewertung ansehen würde.

Mit den Jahreszahlen für 2024 hat SAP auch eine Dividendenerhöhung bekannt gegeben. Die Ausschüttung soll demnach um 6,8 % auf 2,35 Euro je Aktie ansteigen. Womit sich beim aktuellen Kurs allerdings nur eine Dividendenrendite von 0,97 % errechnen lässt.

Dass sich die Aktie von SAP gerade ein wenig verbilligt hat, könnte sich im Nachhinein meines Erachtens vielleicht als eine Chance herausstellen. Denn die mittelfristigen Wachstumsaussichten und die finanzielle Situation sind als sehr gut anzusehen. Gleichzeitig will das Management mit Investitionen den Weg für die Zukunft ebnen.

Es spricht in meinen Augen also nicht viel dagegen, dass sich die SAP-Aktie auch 2025 als Top-Pick in unserem DAX herausstellen könnte.

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Andre Kulpa besitzt keine der erwähnten Aktien. Aktienwelt360 empfiehlt Aktien von SAP.