Cash is King! Diese Aktie druckt quasi Geld

Kaum ein anderes Unternehmen schafft es mit einer derart beeindruckenden Rentabilität zu glänzen wie Kreditkarten-Gigant Visa (WKN: A0NC7B). Das Unternehmen aus San Francisco brilliert hierbei regelmäßig mit Netto- und Cash-Margen oberhalb von 50 %. Visa ist damit quasi eine Gelddruckmaschine.

Das attraktive Geschäftsmodell des Finanzriesen macht es hierbei nicht unwahrscheinlich, dass die spektakuläre Rentabilität des Unternehmens in Zukunft sogar weiter ansteigen könnte. Aktionäre des Unternehmens dürften hiervon entsprechend profitieren.

Absolute Traummargen

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2024 (endete im September 2024) generierte Visa einen Umsatz in Höhe von 36 Mrd. US-Dollar. Im Vergleich zum Vorjahr war dies eine Steigerung von 10 %. Der Nettogewinn des Unternehmens lag auf der anderen Seite bei einem beeindruckenden Wert von fast 20 Mrd. US-Dollar. Genau gerechnet erzielte Visa hier eine spektakuläre Nettomarge von 55 %. Der Nettogewinn stieg im Vergleich zum Vorjahr dabei sogar um etwas mehr als 14 % an.

Auch der operative Gewinn des Unternehmens konnte um etwas mehr als 12 % auf fast 24 Mrd. US-Dollar gesteigert werden. Dabei glänzt Visa hier mit einer operativen Marge von 66 %. Darüber hinaus gibt es nur wenige Unternehmen, die es verstehen buchhalterische Gewinne derart in Zahlungsüberschüsse zu konvertieren wie Visa.

Obwohl das Unternehmen im Vergleich zum Vorjahr einen Rückgang des Free Cash Flows um etwa 1 Mrd. auf fast 19 Mrd. US-Dollar verkraften musste, lag die entsprechende Marge hier bei 52 %. Analysten erwarten dabei, dass dieser Wert im aktuellen Geschäftsjahr ordentlich ansteigen wird. So wird hier mit einem Anstieg des Free Cash Flows um 21 % auf fast 23 Mrd. US-Dollar gerechnet. Bei einem erwarteten Umsatz von fast 40 Mrd. US-Dollar, würde die Marge hier entsprechend bei 57 % liegen.

Visa mit enorm lukrativem Geschäftsmodell

Das Geheimnis hinter Visas beeindruckenden Margen ist schnell gelüftet. Betrachtet man das Geschäftsmodell des Unternehmens und setzt dies in Verbindung mit der Größe des Kreditkarten-Giganten macht beispielsweise die operative Marge von 66 % durchaus Sinn.

Jedes Mal, wenn eine Visa-Karte für eine Bezahlung verwendet wird, werden Informationen zwischen Händler und Bank über Visas Netzwerk ausgetauscht. Nach erfolgreicher Überprüfung wird die entsprechende Zahlung freigegeben. Visa erhält für diese Dienstleistung wiederum einen Anteil als Transaktionsgebühr.

Durch Skaleneffekte wird dieses Geschäftsmodell enorm attraktiv. Die entsprechende internationale Infrastruktur existiert schließlich bereits. Jede einzelne zusätzliche Transaktion verbessert damit die Profitabilität des Unternehmens. Weitere Kosten entstehen hierbei kaum.

Dabei ist Visas Größe wahrhaftig beeindruckend. So liefen im letzten Geschäftsjahr fast 234 Mrd. Transaktionen über das Netzwerk des Unternehmens. Im Vergleich zum Vorjahr war dies ein Anstieg von 10 %. Das gesamte Zahlungsvolumen lag hier wiederum bei einem Wert von fast 16 Bio. US-Dollar.

Visa profitiert vom Trend zum bargeldlosen Bezahlen

Es wäre wenig überraschend, wenn Visa auch in Zukunft weiterhin massive Zahlungsüberschüsse generieren würde. So profitieren nur wenige Unternehmen weltweit derart vom Trend zum bargeldlosen Bezahlen wie der Kreditkarten-Gigant.

Immerhin sind mehr als 4,6 Mrd. Visa-Karten weltweit in Zirkulation. Das Unternehmen ist dabei in über 200 Ländern aktiv und verwaltet Transaktionen in mehr als 160 verschiedenen Währungen.

Die massiven Zahlungsüberschüsse, die Visa mit seinem enorm profitablen Geschäft generiert, nutzt es unter anderem für Aktienrückkäufe und Dividendenzahlungen. So hat Visa in den drei zuletzt abgeschlossenen Geschäftsjahren Aktien im Wert von fast 41 Mrd. US-Dollar zurückgekauft.

Die Dividendenrendite der Visa-Aktie ist mit einem Wert von 0,7 % (Stand 09.03.2024) zwar wenig beeindruckend, jedoch hat das Unternehmen in den letzten 10 Jahren die Dividende durchschnittlich um 17 % pro Jahr gesteigert.

Aktuell notiert die Visa-Aktie zu einem 2025er-KGV von 30. Damit liegt die Aktie bewertungstechnisch in etwa im historischen Durchschnitt. So lag der entsprechende Vergleichswert in den letzten 5 Jahren hier bei einem Wert von 31.

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Samuel Tazman besitzt keine der erwähnten Aktien. Aktienwelt360 empfiehlt Aktien von Visa.