⭐️Фиксоатеры. Что за новый зверь в мире облигаций?
Облигации с фиксированным купоном не меняют свою доходность от изменения ключевой ставки, но длинные выпуски зависимы в цене с оглядкой на рыночные ставки (падают, если ставки увеличиваются; растут в цене, если ставки падают)Флоатеры – облигации с плавающей ставкой купона, которая чаще всего привязывается к ключевой ставке, RUONIA, или инфляцииРаньше сбалансировать портфель по фиксированной и плавающей доходности можно было только купив разные инструменты. Сегодня, с учетом того, что многие «старые» флоатеры торгуются ниже номинала – такая возможность есть. Мы называем их фиксоатерыФиксоатеры – облигации с плавающим купоном и ценой значительно ниже номинала. Мы относим к фиксоатерам, если доходность от дисконта (переоценки «тела» к номиналу) больше 20% совокупной доходности (total return) Например при текущей ключевой ставке, доходность от дисконта выглядит просто как приятный бонусОднако при снижении средней КС до 15% — картина кардинально меняется: доля дохода от дисконта может составлять 15%, а в отдельных выпусках выше 20%❗️обратите внимание, что диаграмма построена не от 0Классические фиксоатеры:▪ МВ ФИН 1Р5▪ ВИС Ф БП06▪ Аэрфью2Р03▪ СамолетP14▪ ЭталонФин2▪ Джи-гр 2Р4▪ iКарРус1P4▪ Систем1P30▪ ГТЛК 2P-03▪ ГТЛК 1P-03▪ БалтЛизП11
Облигации с фиксированным купоном не меняют свою доходность от изменения ключевой ставки, но длинные выпуски зависимы в цене с оглядкой на рыночные ставки (падают, если ставки увеличиваются; растут в цене, если ставки падают)
Флоатеры – облигации с плавающей ставкой купона, которая чаще всего привязывается к ключевой ставке, RUONIA, или инфляции
Раньше сбалансировать портфель по фиксированной и плавающей доходности можно было только купив разные инструменты. Сегодня, с учетом того, что многие «старые» флоатеры торгуются ниже номинала – такая возможность есть. Мы называем их фиксоатеры
Фиксоатеры – облигации с плавающим купоном и ценой значительно ниже номинала. Мы относим к фиксоатерам, если доходность от дисконта (переоценки «тела» к номиналу) больше 20% совокупной доходности (total return) 
Например при текущей ключевой ставке, доходность от дисконта выглядит просто как приятный бонус
Однако при снижении средней КС до 15% — картина кардинально меняется: доля дохода от дисконта может составлять 15%, а в отдельных выпусках выше 20%
❗️обратите внимание, что диаграмма построена не от 0
Классические фиксоатеры:
▪ МВ ФИН 1Р5
▪ ВИС Ф БП06
▪ Аэрфью2Р03
▪ СамолетP14
▪ ЭталонФин2
▪ Джи-гр 2Р4
▪ iКарРус1P4
▪ Систем1P30
▪ ГТЛК 2P-03
▪ ГТЛК 1P-03
▪ БалтЛизП11
