Не так страшен Трамп, как его малюют
Недавняя коррекция на рынке США свела на нет всё поствыборное ралли — индекс S&P 500 потерял почти 10% от исторических максимумов. СМИ тут же заговорили о биржевом пузыре, а индекс волатильности VIX закрепился выше 26 пунктов при среднем уровне около 17. Паниковать или нет?Основная причина падения — тарифная политика Белого дома. Изначально инвесторы воспринимали угрозу импортных пошлин как тактический манёвр, но сейчас переоценивают риски: вероятность торговой войны растёт, а рынки не любят неопределённость.Но стоит ли срочно выходить из активов? Мы считаем, что нет. Трамп традиционно ведёт переговоры жёстко: сначала объявляет заградительные меры, потом корректирует сроки или частично реализует их, усиливая позиции. Этой схемы президент придерживался и на первом сроке.Однако реакция рынка показывает: теперь все верят, что он действует всерьёз. Но сам президент, как и мировые лидеры, не заинтересован в затяжном конфликте. Скорее всего, страны начнут договариваться, а отмена тарифов будет такой же решительной, как их введение. Осадочек у многих мировых лидеров, конечно, останется, но сделать они с этим ничего не смогут. США — крупнейшая экономика в мире, и за время правления нынешнего президента это никак не поменяется. Мы видим, что точка разворота уже близка — это хорошая возможность купить многие качественные активы по более привлекательным ценам. Но не надо нагружать портфели на все 100% моментально. Лучше всего медленно набирать позиции, разделив их по каждому активу на пять-семь частей и заходя в них каждые две-три недели.Такая тактика вкупе со своевременным хеджированием позволит преодолеть «зону турбулентности имени Трампа», за которой должны последовать налоговые льготы и другие меры стимулирования бизнеса на фоне сокращения государственных расходов. Действующий президент считает, что доходность на фондовом рынке США — это один из показателей эффективности его политики, и этот срок не исключение.
Недавняя коррекция на рынке США свела на нет всё поствыборное ралли — индекс S&P 500 потерял почти 10% от исторических максимумов. СМИ тут же заговорили о биржевом пузыре, а индекс волатильности VIX закрепился выше 26 пунктов при среднем уровне около 17. Паниковать или нет?
Основная причина падения — тарифная политика Белого дома. Изначально инвесторы воспринимали угрозу импортных пошлин как тактический манёвр, но сейчас переоценивают риски: вероятность торговой войны растёт, а рынки не любят неопределённость.
Но стоит ли срочно выходить из активов? Мы считаем, что нет. Трамп традиционно ведёт переговоры жёстко: сначала объявляет заградительные меры, потом корректирует сроки или частично реализует их, усиливая позиции. Этой схемы президент придерживался и на первом сроке.
Однако реакция рынка показывает: теперь все верят, что он действует всерьёз. Но сам президент, как и мировые лидеры, не заинтересован в затяжном конфликте. Скорее всего, страны начнут договариваться, а отмена тарифов будет такой же решительной, как их введение. Осадочек у многих мировых лидеров, конечно, останется, но сделать они с этим ничего не смогут. США — крупнейшая экономика в мире, и за время правления нынешнего президента это никак не поменяется.
Мы видим, что точка разворота уже близка — это хорошая возможность купить многие качественные активы по более привлекательным ценам. Но не надо нагружать портфели на все 100% моментально. Лучше всего медленно набирать позиции, разделив их по каждому активу на пять-семь частей и заходя в них каждые две-три недели.
Такая тактика вкупе со своевременным хеджированием позволит преодолеть «зону турбулентности имени Трампа», за которой должны последовать налоговые льготы и другие меры стимулирования бизнеса на фоне сокращения государственных расходов. Действующий президент считает, что доходность на фондовом рынке США — это один из показателей эффективности его политики, и этот срок не исключение.
