Может 21% ставка ЦБ уже не нужна при курсе 94 руб. за доллар и средненедельной инфляция на 10 февраля незначительно ускорившейся до 13,65% c 10.9% SAAR на 2 февраля
Всем привет, продолжаем следить за индексом потребительских цен от Росстата и дальше, так как уже нащупали разворот рынка 20 декабря 2024 года и пытаемся нащупать начало цикла снижения ключевой ставок ЦБ путем анализа: ✔️ ❌ По еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое замедление базовой инфляции с поправкой на сезонность ❌ Устойчивое уменьшение инфляционных ожиданий. ✔️ Уменьшение темпов роста денежной массы M2 в близи темпов роста ВВП ✔️ В первую очередь за счет замедления кредитования ✔️ Изменение настроений участников фондового рынка на предпочтение более рискованных инструментов Индекс потребительских цен Мой грубоватый недельный индекс продовольственных цен в годовом выражении(SAAR) без сезонной корректировки на 10 февраля немного неожиданно незначительно ускорился до 13,65% с 10.9% на 2 февраля. При этом мы наблюдаем замедление индекса относительно 2024 года 16,77% и 2023 года 17,93% на той же неделе. За последние 3 месяца средний показатель средней инфляции продолжил замедляться до 22,74% против 23,76% неделей ранее, но еще выше 18.38% относительно 2024 года. Что примерно соответствует статистическим данным потребительских расходов на 9 февраля с ускорением до 13,3% c 11,1% на 2 февраля от SberIndex, который были опубликованы 10 февраля — на два дня раньше чем это делает Росстат Я это хоту отдельно подчеркнуть для тех читателей, которые по тем или иным причинам не могут довериться данным от Росстата, то для убедительности привожу данные от SberIndex. Где свежи импульс к росту получили огурцы, картофель, помидоры и капуста И цены снизились на яйца, мыло, купа, мука, гостиница и пылесос А как мы знаем. что выпуск пищевой продукции до 35% зависит от курса рубля, а электроника и автомобили на все 100%, то вслед за существенно укрепившийся рублем цены должны продолжить двигаться к снижению, но с лагом в несколько недель. Если смотреть общее число товаров и услуг на которые повышались цены в процентном отношении от общего числа позиций. То на 10 февраля можно наблюдать незначительное увеличение до 73,64% с 66,36% на 2 февраля, но при этом чуть выше 71,82% было на то же недели в 2024 году. Индекс продовольственных международны цен ФАО В январе 2025 года среднее значение Индекса продовольственных цен ФАО(ИПЦФ) составило 124,9 пункта, что на 2,1 пункта (1,6 процента) ниже пересмотренного декабрьского показателя. Рост цен на молочную продукцию и зерновые был с избытком компенсирован снижением индексов цен на сахар, растительные масла и мясо. Общее значение индекса было на 7,3 пункта (6,2 процента) выше соответствующего уровня прошлого года, однако оно было на 35,3 пункта (22,0 процента) ниже его рекордного значения, зафиксированного в марте 2022 года. Что также как и укрепившийся курс рубля является сильным дезинфляционный фактором, где курс рубля вернулся к значениям, когда ставка ключевая была 16% ИПЦФ так же будет давить на цены через несколько недель и возможно, что уже к следующему заседаю ДКУ будет неоправданно жесткая, поэтому есть все шансы у ЦБ на свежих данных от 12 февраля об ожидаемой инфляции которые сильно зависят от курса рубля ЦБ примет решение о снижении ключевой ставки до 19%, что так же будет оправдано снижением кредитования, которое видно по данным из отчета Сбера Где по балансам видно продолжение снижение корпоративных кредитов на 209 млрд. руб м/м И по балансам кредитования физлиц снижение на 80,1 млдр. руб м/мТак же продолжается стабильный отток средств из денежных фондов (LQDT) продолжает указывает на рост аппетита к риску и переток средств в облигации и акции. Кто желает заскочить в последний вагон поезда ралли в акциях Мосбиржи на снижении ключевой ставки ЦБ, можно порекомендовать купить акции Южуралзолота(UGLD), по которым я подготовил небольшой обзор, так как это по классике компания роста, но попавшая временно в трудную ситуацию из-за чего ее прямо сейчас перепродали и вы можете купить ее очень дешево и получить апсайд от 120% к концу года.
✔️ ❌ По еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое замедление базовой инфляции с поправкой на сезонность
❌ Устойчивое уменьшение инфляционных ожиданий.
✔️ Уменьшение темпов роста денежной массы M2 в близи темпов роста ВВП
✔️ В первую очередь за счет замедления кредитования
✔️ Изменение настроений участников фондового рынка на предпочтение более рискованных инструментов
Индекс потребительских цен
Мой грубоватый недельный индекс продовольственных цен в годовом выражении(SAAR) без сезонной корректировки на 10 февраля немного неожиданно незначительно ускорился до 13,65% с 10.9% на 2 февраля. При этом мы наблюдаем замедление индекса относительно 2024 года 16,77% и 2023 года 17,93% на той же неделе. За последние 3 месяца средний показатель средней инфляции продолжил замедляться до 22,74% против 23,76% неделей ранее, но еще выше 18.38% относительно 2024 года.
Что примерно соответствует статистическим данным потребительских расходов на 9 февраля с ускорением до 13,3% c 11,1% на 2 февраля от SberIndex, который были опубликованы 10 февраля — на два дня раньше чем это делает Росстат
Я это хоту отдельно подчеркнуть для тех читателей, которые по тем или иным причинам не могут довериться данным от Росстата, то для убедительности привожу данные от SberIndex.
Где свежи импульс к росту получили огурцы, картофель, помидоры и капуста
И цены снизились на яйца, мыло, купа, мука, гостиница и пылесос
А как мы знаем. что выпуск пищевой продукции до 35% зависит от курса рубля, а электроника и автомобили на все 100%, то вслед за существенно укрепившийся рублем цены должны продолжить двигаться к снижению, но с лагом в несколько недель.
Если смотреть общее число товаров и услуг на которые повышались цены в процентном отношении от общего числа позиций.
То на 10 февраля можно наблюдать незначительное увеличение до 73,64% с 66,36% на 2 февраля, но при этом чуть выше 71,82% было на то же недели в 2024 году.
Индекс продовольственных международны цен ФАО
В январе 2025 года среднее значение Индекса продовольственных цен ФАО(ИПЦФ) составило 124,9 пункта, что на 2,1 пункта (1,6 процента) ниже пересмотренного декабрьского показателя. Рост цен на молочную продукцию и зерновые был с избытком компенсирован снижением индексов цен на сахар, растительные масла и мясо. Общее значение индекса было на 7,3 пункта (6,2 процента) выше соответствующего уровня прошлого года, однако оно было на 35,3 пункта (22,0 процента) ниже его рекордного значения, зафиксированного в марте 2022 года.
Что также как и укрепившийся курс рубля является сильным дезинфляционный фактором, где курс рубля вернулся к значениям, когда ставка ключевая была 16%
ИПЦФ так же будет давить на цены через несколько недель и возможно, что уже к следующему заседаю ДКУ будет неоправданно жесткая, поэтому есть все шансы у ЦБ на свежих данных от 12 февраля об ожидаемой инфляции которые сильно зависят от курса рубля ЦБ примет решение о снижении ключевой ставки до 19%, что так же будет оправдано снижением кредитования, которое видно по данным из отчета Сбера
Где по балансам видно продолжение снижение корпоративных кредитов на 209 млрд. руб м/м
И по балансам кредитования физлиц снижение на 80,1 млдр. руб м/мТак же продолжается стабильный отток средств из денежных фондов (LQDT) продолжает указывает на рост аппетита к риску и переток средств в облигации и акции.
Кто желает заскочить в последний вагон поезда ралли в акциях Мосбиржи на снижении ключевой ставки ЦБ, можно порекомендовать купить акции Южуралзолота(UGLD), по которым я подготовил небольшой обзор, так как это по классике компания роста, но попавшая временно в трудную ситуацию из-за чего ее прямо сейчас перепродали и вы можете купить ее очень дешево и получить апсайд от 120% к концу года.
