Какие компании советует покупать А. Дамодаран?
Прочитал книгу «Невидимая стоимость» А. Дамодарана. Самая интересная мысль для меня — как найти недооцененные компании через мультипликатор + сопутствующую переменную. Вот 3 типа компаний, которые рекомендует покупать Дамодаран. 1️⃣ Низкий коэффициент P/E при высоких ожидаемых темпах роста прибыли на акцию. Это же коэффициент PEG (P/E деленный на темпы роста). Чем ниже, тем лучше. Вот, например: PEG Ленты 2025 = 4,98 / 18 = 0,28PEG Хендерсона 2025 = 6,38 / 19 = 0,34PEG Ленты меньше, значит, она интереснее. 2️⃣Низкий коэффициент P/BV при высоком ROE (для финсектора). На мой взгляд, особенно интересно найти компанию, которая дешево оценивается по P/BV при среднем высоком ROE. Возможно, у этой компании ROE временно стал ниже, поэтому она подешевела по P/BV. И это возможность. При текущей оценке подходит под критерии Совкомбанк. 3️⃣ Низкий коэффициент EV/EBITDA с низкими потребностями в реинвестировании (CAPEX). EBITDA – показатель операционного денежного потока, но одним компаниям нужно инвестировать много денег в поддержание своей деятельности (например, промышленным и энергетическим), а другим — нет. Например, ритейлу, Хедхантеру, медицинским компаниям не надо тратить большие деньги на поддерживающий CAPEX, они должны оцениваться дороже по EV/EBITDA. Поэтому нужно аккуратно сравнивать компании по EV/EBITDA друг с другом (особенно, из разных сфер), лучше смотреть на P/FCF. Это мой вывод
Прочитал книгу «Невидимая стоимость» А. Дамодарана.
Самая интересная мысль для меня — как найти недооцененные компании через мультипликатор + сопутствующую переменную.
Вот 3 типа компаний, которые рекомендует покупать Дамодаран.
1️⃣ Низкий коэффициент P/E при высоких ожидаемых темпах роста прибыли на акцию.
Это же коэффициент PEG (P/E деленный на темпы роста). Чем ниже, тем лучше. Вот, например:
PEG Ленты 2025 = 4,98 / 18 = 0,28
PEG Хендерсона 2025 = 6,38 / 19 = 0,34
PEG Ленты меньше, значит, она интереснее.
2️⃣Низкий коэффициент P/BV при высоком ROE (для финсектора).
На мой взгляд, особенно интересно найти компанию, которая дешево оценивается по P/BV при среднем высоком ROE. Возможно, у этой компании ROE временно стал ниже, поэтому она подешевела по P/BV. И это возможность.
При текущей оценке подходит под критерии Совкомбанк.
3️⃣ Низкий коэффициент EV/EBITDA с низкими потребностями в реинвестировании (CAPEX).
EBITDA – показатель операционного денежного потока, но одним компаниям нужно инвестировать много денег в поддержание своей деятельности (например, промышленным и энергетическим), а другим — нет. Например, ритейлу, Хедхантеру, медицинским компаниям не надо тратить большие деньги на поддерживающий CAPEX, они должны оцениваться дороже по EV/EBITDA.
Поэтому нужно аккуратно сравнивать компании по EV/EBITDA друг с другом (особенно, из разных сфер), лучше смотреть на P/FCF. Это мой вывод
