Дивидендные аристократы РФ
Термин «дивидендные аристократы» появился на американском рынке в начале 1970-х гг. и подразумевал акции, дивиденды которых увеличиваются каждый год на протяжении не менее 25 лет. Другая категория – «дивидендные короли», дивиденды которых растут не менее 50 лет. Несмотря на громкие названия, американские аристократы отстают от индекса S&P 500.ETF дивидендных аристократов (NOBL) и S&P 500 На российском фондовом рынке дивидендных аристократов в классическом понимании этого термина нет. В наибольшей степени статусу дивидендного аристократа соответствует Лукойл, размер дивидендов которого увеличивался каждый год на протяжении предшествующих 25 лет за исключением дивидендов по итогам 2020 и 2022 гг.Снижение размера дивидендов Сбербанка за 25 лет происходило чаще: в 2007, 2008, 2009 и 2014 гг., за 2021 год дивиденды не выплачивались. Дивиденды Газпрома снижались в 4-х годах, 2 раза не выплачивались, выплаты за 2024 год также под вопросом. Некогда стабильно плативший дивиденды НорНикель не выплатил дивиденды за 2022, финальные за 2023 и не выплатит за 2024 год.Поэтому при выборе дивидендных акций кроме анализа таких параметров, как продолжительность, стабильность, частота дивидендных выплат, темпы роста, дивидендная доходность, коэффициент дивидендных выплат (выплаты относительно свободного денежного потока или чистой прибыли) в первую очередь надо анализировать фундаментальные показатели, стоимость компании и перспективы роста.Доходность дивидендной стратегии согласно индекса дивидендных акций полной доходности IRDIVTR с декабря 2020 года немногим превышает доходность индекса акций полной доходности MCFTR (IMOEX, состоящий из ≈40 акций из разных секторов с учетом дивидендов).Индекс дивидендных акций полной доходности IRDIVTR и индекс акций полной доходности MCFTR На падении оба индекса падали почти одинаково, на растущем рынке IRDIVTR опережал MCFTR.Акции в индексе дивидендных акций IRDIV, рассчитываемый Мосбиржей по заказу УК «ДОХОДЪ» отбираются по параметрам: дивидендная доходность, стабильность выплат и качество эмитента.Акции с наибольшей долей в индексе дивидендных акций IRDIV Источник: УК «Доходъ»Дивидендным акциям противопоставляются акции роста.Дивидендные акции в основном являются стабильными «голубыми фишками», которые выплачивают акционерам большую часть свободного денежного потока или чистой прибыли.Акции роста — компании малой и средней капитализации, которые не выплачивают дивиденды или направляют на дивиденды незначительную долю от свободного денежного потока или чистой прибыли.Индекс акции роста полной доходности IRGROTR с мая 2021 отстает от индекса акций полной доходности MCFTR. На растущем рынке акции роста отставали от рынка.Индекс акции роста полной доходности IRGROTR и индекс акций полной доходности MCFTR В состав индекс акции роста IRGRO входят акций компаний, темпы роста финансовых показателей которых выше рынка.Акции с наибольшей долей в индексе акции роста IRGRO Источник: УК «Доходъ»В итогеИсторическая дивидендная доходность и стабильность дивидендных выплат не должны быть основным фактором при выборе акций. При выборе дивидендных акций надо также проводить фундаментальный анализ.Дивидендным акциям противопоставляются акции роста. Выбор категории акций зависит от инвестиционного горизонта и целей инвестора, макрофакторов.Акции роста более чувствительны к изменению процентной ставки, чем дивидендные акции. Акции роста показывают динамику лучше рынка при низких процентных ставках из-за левериджа – привлекают заемные средства для финансирования роста.На дивидендные акции ориентируются инвесторы, которым важен текущий доход — зарубежом это в основном пенсионеры и пенсионные фонды. Инвесторам с длинным инвестиционным горизонтом лучше инвестировать в акции роста. Недостаток российского фондового рынка в том, что кроме дивидендных акций особого выбора нет.
Термин «дивидендные аристократы» появился на американском рынке в начале 1970-х гг. и подразумевал акции, дивиденды которых увеличиваются каждый год на протяжении не менее 25 лет. Другая категория – «дивидендные короли», дивиденды которых растут не менее 50 лет.
Несмотря на громкие названия, американские аристократы отстают от индекса S&P 500.
ETF дивидендных аристократов (NOBL) и S&P 500
На российском фондовом рынке дивидендных аристократов в классическом понимании этого термина нет. В наибольшей степени статусу дивидендного аристократа соответствует Лукойл, размер дивидендов которого увеличивался каждый год на протяжении предшествующих 25 лет за исключением дивидендов по итогам 2020 и 2022 гг.
Снижение размера дивидендов Сбербанка за 25 лет происходило чаще: в 2007, 2008, 2009 и 2014 гг., за 2021 год дивиденды не выплачивались. Дивиденды Газпрома снижались в 4-х годах, 2 раза не выплачивались, выплаты за 2024 год также под вопросом. Некогда стабильно плативший дивиденды НорНикель не выплатил дивиденды за 2022, финальные за 2023 и не выплатит за 2024 год.
Поэтому при выборе дивидендных акций кроме анализа таких параметров, как продолжительность, стабильность, частота дивидендных выплат, темпы роста, дивидендная доходность, коэффициент дивидендных выплат (выплаты относительно свободного денежного потока или чистой прибыли) в первую очередь надо анализировать фундаментальные показатели, стоимость компании и перспективы роста.
Доходность дивидендной стратегии согласно индекса дивидендных акций полной доходности IRDIVTR с декабря 2020 года немногим превышает доходность индекса акций полной доходности MCFTR (IMOEX, состоящий из ≈40 акций из разных секторов с учетом дивидендов).
Индекс дивидендных акций полной доходности IRDIVTR и индекс акций полной доходности MCFTR
На падении оба индекса падали почти одинаково, на растущем рынке IRDIVTR опережал MCFTR.
Акции в индексе дивидендных акций IRDIV, рассчитываемый Мосбиржей по заказу УК «ДОХОДЪ» отбираются по параметрам: дивидендная доходность, стабильность выплат и качество эмитента.
Акции с наибольшей долей в индексе дивидендных акций IRDIV
Источник: УК «Доходъ»
Дивидендным акциям противопоставляются акции роста.
Дивидендные акции в основном являются стабильными «голубыми фишками», которые выплачивают акционерам большую часть свободного денежного потока или чистой прибыли.
Акции роста — компании малой и средней капитализации, которые не выплачивают дивиденды или направляют на дивиденды незначительную долю от свободного денежного потока или чистой прибыли.
Индекс акции роста полной доходности IRGROTR с мая 2021 отстает от индекса акций полной доходности MCFTR. На растущем рынке акции роста отставали от рынка.
Индекс акции роста полной доходности IRGROTR и индекс акций полной доходности MCFTR
В состав индекс акции роста IRGRO входят акций компаний, темпы роста финансовых показателей которых выше рынка.
Акции с наибольшей долей в индексе акции роста IRGRO
Источник: УК «Доходъ»
В итоге
Историческая дивидендная доходность и стабильность дивидендных выплат не должны быть основным фактором при выборе акций. При выборе дивидендных акций надо также проводить фундаментальный анализ.
Дивидендным акциям противопоставляются акции роста. Выбор категории акций зависит от инвестиционного горизонта и целей инвестора, макрофакторов.
Акции роста более чувствительны к изменению процентной ставки, чем дивидендные акции. Акции роста показывают динамику лучше рынка при низких процентных ставках из-за левериджа – привлекают заемные средства для финансирования роста.
На дивидендные акции ориентируются инвесторы, которым важен текущий доход — зарубежом это в основном пенсионеры и пенсионные фонды. Инвесторам с длинным инвестиционным горизонтом лучше инвестировать в акции роста. Недостаток российского фондового рынка в том, что кроме дивидендных акций особого выбора нет.
