Давайте-ка пощупаем "стратегов" автоследования

Всем привет!

На нашем рынке давно и активно развивается институт автоследования. Любой популярный Вася может сделать свою стратегию, поставщик услуги поможет ему нагнать туда людей, но что в итоге получают эти люди? Да на поверхности мы видим какие то безумные цифры доходности в популярных стратегиях, но что на самом деле? Что РЕАЛЬНО зарабатывают люди которые на это подписываются?

На днях поковырял открытые данные по всем стратегиям автоследования в Тиньке, всего 1500 штук, на сайте ststat.ru/ и мне показалось что полученный результат достаточно красноречив.

Что я сделал:

1) Выгрузил все данные по стратегиям опубликованные на сайте на вторник 18 февраля

2) Перевел срок из дурацкого формата год / 8 месяцев и т.п. в число лет. И пересчитал доху из сладкого глазу формата +12445% в формат среднегодовой доходности (CAGR счета), то есть сколько в год в среднем поднимала стратегия. Цифры резко сократились на этом

4) Обратным счетом из даты выгрузки и срока жизни стратегии вычислил дату старта стратегии, подгрузил сколько составлял индекс полной доходности MCFTR на дату старта стратегии. Если данных нет на эту дату (выходной), берем на дату Т-1 или Т-2. Вычислил рост рынка к дате выгрузки (8200), перевел его в такой же среднегодовой темп роста рынка.

5) Тут начинается интересное — вычитаем из CAGR стратегии CAGR роста рынка. Мы получили брутто Альфу «стратега», то есть насколько его инвестиционные или торговые решения везут преимущество перед простой тупой идее купить индекс и сидеть на заднице все это время. Выводы ниже

6) Финальный шаг. Надо учесть комиссии. «Стратег» хочет денег, брокер хочет денег, их всех надо кормить. И они реально очень много требуют комиссий! Берем стандартную в моем понимании комсу Тинька — 20% от роста и 4% в год. 4% умножаем на число лет жизни стратегии. 20% вычитаем из положительного CAGR стратегии, если он положителен, что понятно неверно, на самом деле платить автоследователи будут больше, тк если стратегия поднималась в прошлом выше текущих цифр, то взятые тогда комиссии никто обратно не вернет. Но дадим «стратегам» такую подачку, пусть это поможет их результатам. Вычитаем эти две комиссии из Альфы брутто и получаем оценку нетто Альфы.

Сразу оговорюсь, что это все оценочные данные. Даты старта стратегий указаны не точно, приток физиков в стратегию может быть неравномерным во времени и результат каждого физика может сильно отличаться от цифр стратегии вцелом, комиссии могут быть тоже разными в разных стратегиях, а берут их индивидуально для каждого физика и их размер в итоге определяется точкой входа физика относительно текущих цифр.

Плюс не забываем, что есть ошибка выжившего. Вероятно есть говностратегии которые уже закрыты давно тк уже потеряли своим последователям деньги и их «стратеги» стратежно могли решить что надо их заглушить раз все упало (к примеру в начале 2022) и свалить нахер с пляжа открыть новую более лучшую стратегию на очевидном дне рынка (осень 2024 или весна 2022), чтоб цифры были покрасивее и тупые физики любимые подписчики бодрее сдавали свой кэш глядя потом на красивые зеленые цифры роста с момента создания этой новой стратегии. А если рынок пойдет ниже, то можно и эту новую наверное закрыть и открыть еще более новую?.. все таки стратеги должны уметь мыслить стратежно.

Отчасти в связи с последним пунктом, я удалил из рассмотрения стратегии младше 0,75 года, то есть смотрим только на тех «стратегов» кто начал бизнес на автоследовании в эпоху ДО последней коррекции рынка. Неудивительно, что примерно половина всех стратегий отваливаются на этом этапе )) видимо мысль про то что надо открывать новые стратегии на пике паники очень популярна..

Какие выводы?

1. На входе было 1494 стратегии. Отбираем те что живут 0,75 года и более, остается 805.

     599 / 74% всех этих стратегий имеют отрицательную брутто Альфу! То есть авторы проигрывают рынку даже без учета каких либо комиссий! Почти три четверти всех авторов на самом деле никакие ни стратеги )

     747 / 93% имеют отрицательную нетто Альфу! То есть часть авторов везла некоторую альфу к рынку, но если мы удалим комсу, которую возьмет брокер с бедных последователей, то всего 7% авторов дали хотя бы какую то прибыль в сравнении с инвестированием в индекс. Шансов у юзера напороться на такого автора очень мало. Только одна стратегия из 15 грубо говоря имеет какой то смысл. Не забываем про то что наверняка есть стратегии которые закрывались и мы их не видим теперь в списке, а также не забываем что последние три года были самыми простыми для заработка на бирже в РФ на мой лично взгляд, поэтому можем допустить, что шансы попасть на хоть какую то прибыль при выборе стратегии будут не как в спортлото конечно, но 1 к 20 или ниже. Нужно быть крайне удачливым, чтоб таким образом заработать.

2. Уберем из списка выше «шум» в виде мелких стратегий, которые привлекли «до 1 млн» или «до 100К руб», чтобы оставить самый жир. И выберем из них тех кто делает больше 5% альфы нетто, то есть как будто «устойчиво» оставляет в прибыли своих автоследователей. Устойчиво тут надо воспринимать с оговоркой о том, что средний срок этих стратегий всего 1,4 года. 

    Остается всего 27 стратегий из полутора тысяч. 36 человек / 4,4% тех кто смог дать какой то различимый плюс к рынку. Кто эти герои?



Уверен многие с удивлением не обнаружат здесь фамилии / стратегии за которыми следят на рынке и возможно даже подписались на этих известных людей, но луковиц нет, ребята. Facts. Сорямба

3. Попробуем отделить старичков. Есть ожидание, что чем дальше в лес, тем толще партизаны, удерживать какую то альфу с такими конскими комиссиями вдолгую крайне сложно. Отсеятся все кто случайно где то на одной сделке сделал большие деньги, при долгосроке нужна система, процесс, понимание рынка. Кто смог елать альфу больше двух лет?

Герои ниже:



Всего 4 стратегии из 185 везут чистую альфу на «долгосроке» в 2 года. 2% Карл! Шанс попасть в такую прибыльную стратегию — один из 50. Все еще не спортлото по вероятностям, но мы двигаемся в этом направлении. И никто не смог дать больше 10% годовых. 

Сколько останется еще через год? Три, два, раз? Думаю скоро в списке будет ноль, на это я точно готов поставить деньги и уверен что заработаю! )

Какой главный вывод?

Думаю он понятен и ожидаем всеми кто давно в рынке. С такими комиссиями, которые берет Тинек, сервис автоследования — это тупо черная дыра для почти всех кто им пользуется. При всей кажущейся простоте такого инвестирования и красивой обертке у Тинька, веселых авторах с кучей умных слов, вы с подавляющей вероятностью потеряете здесь деньги. Точка. Причем чем ярче и известнее автор, тем выше вероятность слить, как мне кажется. 

ЗДЕСЬ НЕТ ДЛЯ ВАС ДЕНЕГ!
Они тут только для брокера и автора.

Хотите заработать? Или долго ищите того кто делает Альфу систематически, но шансы тут почти такие же как при поиске бриллианта в куче навоза, давайте будем честными, скорее всего то что вы оттуда достали — все таки не бриллиант. Более реальный варик — просто сделайте табличку с компаниями в индексе с весами и соберите индекс самостоятельно. С ребалансировками типа раз в месяц. Времени потребуется несколько часов, а чистый результат на горизонте 2 лет будет выше автоследования с вероятностью близкой к 100%

Всем успехов!