Maior fundo soberano do mundo registra prejuízo bilionário por causa de Trump

O Norges Bank Investment Management (NBIM), gestor do maior fundo soberano do planeta, anunciou um prejuízo de 415 bilhões de coroas suecas (cerca de US$ 40 bilhões) no primeiro trimestre de 2025.

O resultado foi atribuído à queda no desempenho das ações do setor de tecnologia e à valorização da coroa sueca frente a outras moedas.

O valor total do fundo fechou março em 18,53 trilhões de coroas. Desse montante, aproximadamente 70% estão alocados em ações, segmento que apresentou retorno negativo de 1,6% no período.

De acordo com o NBIM, os investimentos em renda fixa, que representam 27,7% dos ativos, tiveram rendimento positivo de 1,6%, enquanto os investimentos em imóveis não listados, que correspondem a 1,9% do portfólio, registraram ganhos de 2,4%.

O CEO do NBIM, Nicolai Tangen, afirmou que o trimestre foi marcado por instabilidade nos mercados financeiros.

“O trimestre foi impactado por flutuações significativas do mercado. Nossos investimentos em ações tiveram um retorno negativo, impulsionado em grande parte pelo setor de tecnologia”, disse em comunicado divulgado na quinta-feira.

Segundo o relatório da instituição, o valor de mercado do fundo diminuiu 1,215 trilhão de coroas ao longo do primeiro trimestre, sendo 879 bilhões de coroas da redução atribuída a movimentos cambiais desfavoráveis.

“A coroa sueca se fortaleceu em relação a várias das principais moedas durante o trimestre. As oscilações cambiais contribuíram para uma queda no valor do fundo em -879 bilhões de coroas suecas”, informou o NBIM.

O fortalecimento da moeda sueca foi de aproximadamente 0,3% em relação ao dólar americano nos três meses encerrados em 31 de março, segundo os dados apresentados pelo fundo.

O NBIM administra o fundo em nome da população da Noruega. A instituição foi criada na década de 1990 com o objetivo de investir o excedente das receitas provenientes da exploração de petróleo e gás no país. Atualmente, o fundo detém participações em mais de 8.600 empresas localizadas em 63 países.

Entre as principais posições do fundo estão ações de grandes companhias do setor de tecnologia dos Estados Unidos, incluindo Meta, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla e Microsoft. A elevada exposição a essas empresas contribuiu para o impacto negativo sobre os resultados do trimestre, em um cenário de forte volatilidade no segmento.

O comunicado do NBIM sobre a fraqueza no setor de tecnologia foi divulgado após um período de três semanas de queda acentuada nas ações das chamadas “megacaps” do setor, ocorrido em março.

Nesse intervalo, cerca de US$ 2,7 trilhões foram perdidos em valor de mercado, reflexo de preocupações sobre os efeitos das políticas tarifárias adotadas pelo governo dos Estados Unidos.

O fundo também destacou que a correção nos papéis de tecnologia teve início ainda em janeiro, quando uma liquidação atingiu empresas do setor após o anúncio da DeepSeek, startup chinesa que afirmou ter desenvolvido um modelo de inteligência artificial de grande porte a um custo inferior ao das principais concorrentes americanas. A notícia afetou diretamente companhias ligadas à produção de chips e soluções de IA, como a Nvidia.

Apesar do prejuízo no primeiro trimestre, o NBIM havia registrado no início deste ano um lucro anual recorde de US$ 222 bilhões em 2024, impulsionado pela valorização das ações de tecnologia, especialmente no contexto do crescimento do mercado de inteligência artificial.

O fundo reafirmou a estratégia de manter investimentos diversificados globalmente, incluindo diferentes classes de ativos e ampla distribuição geográfica. A administração informou que continuará acompanhando as condições de mercado e os desdobramentos no setor de tecnologia, que segue como uma das áreas de maior exposição da carteira.

O Norges Bank Investment Management é responsável pela gestão do Fundo Global de Pensões do Governo da Noruega, considerado o maior fundo soberano do mundo em volume de ativos.

A política de investimentos da instituição busca garantir a preservação e o crescimento do capital acumulado, de forma a beneficiar as gerações atuais e futuras da Noruega.

Os dados referentes ao desempenho do fundo no primeiro trimestre foram divulgados em meio a um cenário de incerteza nos mercados globais, com investidores atentos aos efeitos das políticas econômicas dos Estados Unidos, à movimentação cambial e às perspectivas para o setor de tecnologia, que tem enfrentado oscilações significativas após o boom observado em 2024.

Com informações da CNBC

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