Azioni Tesla: la festa è finita? Non è più una meme stock e si torna a guardare ai numeri di bilancio?

Per anni, le azioni Tesla hanno vissuto su una narrazione di crescita e innovazione, spesso staccandosi completamente dalla realtà dei numeri di bilancio. L’iperattivismo di Elon Musk e la sua crescente influenza politica hanno contribuito a rafforzare questa dinamica, trasformando Tesla in una delle meme stock più iconiche del mercato. Ma negli ultimi mesi, il vento sembra cambiare. Il titolo ha iniziato a perdere terreno, e i primi segnali suggeriscono che il mercato potrebbe tornare a guardare ai fondamentali finanziari piuttosto che all’hype.

Il potere politico di Elon Musk e la sua influenza sui mercati

Non è un segreto che Musk abbia avuto un ruolo chiave nella campagna elettorale di Donald Trump, contribuendo in modo determinante alla sua vittoria alle elezioni presidenziali del novembre 2024. Da quel momento, il titolo Tesla (Nasdaq:TSLA) ha smesso di rispondere alle dinamiche tradizionali di mercato, seguendo invece la logica delle meme stock, ovvero quelle azioni il cui valore è gonfiato da dinamiche speculative e da movimenti sociali piuttosto che dai fondamentali aziendali.

Tuttavia, la musica potrebbe essere cambiata. Negli ultimi 30 giorni, Tesla ha perso quasi il 17%, con il prezzo delle azioni che è crollato fino a 328,50 dollari, bruciando oltre 200 miliardi di capitalizzazione di mercato. Il primo campanello d’allarme è arrivato la scorsa settimana, quando le principali banche di Wall Street hanno scaricato 5,5 miliardi di dollari in titoli di debito di X (ex Twitter), segnale che il supporto finanziario a Musk sta iniziando a scricchiolare.

Parallelamente, la rivale cinese BYD ha annunciato una collaborazione con DeepSeek per sviluppare veicoli autonomi avanzati, integrando un sistema simile all’Autopilot di Tesla in quasi tutti i suoi nuovi modelli. Questo ha aumentato i timori che Tesla stia perdendo terreno nella corsa all’autonomia, uno dei suoi principali punti di forza rispetto alla concorrenza.

Numeri di bilancio e crollo delle vendite: il ritorno alla realtà

Al di là delle speculazioni politiche e finanziarie, i numeri raccontano una realtà meno entusiasmante per Tesla.

• In Europa, le vendite sono crollate del 13% nel 2024, con un calo del 41% solo in Germania, il terzo mercato più grande per Tesla.
• In Francia, il calo è stato del 63%, segnale di una crescente pressione da parte dei produttori locali e cinesi.
• In Cina, le vendite sono diminuite dell’11,5% a gennaio, con Tesla che ha venduto 63.238 veicoli contro le 296.446 unità di BYD, che ha registrato un aumento del 47%.

Questi dati evidenziano un problema strutturale: la perdita di competitività di Tesla, dovuta non solo all’aumento della concorrenza, ma anche alla riduzione dei sussidi statali in vari mercati.

Se a questo si aggiunge la crescente pressione sui margini, il quadro si complica ulteriormente. Il prezzo delle auto Tesla è in costante calo per stimolare la domanda, ma questo sta mettendo a rischio la redditività dell’azienda.

Robotaxi e AI: Musk riuscirà a ribaltare la situazione?

Musk ha sempre avuto una carta da giocare nei momenti difficili: la narrazione futuristica. Dopo le delusioni sulle vendite di veicoli, il CEO ha puntato tutto sulla promessa di un servizio di robotaxi senza conducente che dovrebbe partire da Austin nel giugno 2025. Tuttavia, Waymo di Alphabet è già operativa con i suoi robotaxi a Phoenix, San Francisco e Los Angeles, dimostrando di avere un vantaggio tecnologico significativo.

Se Tesla riuscirà davvero a lanciare un servizio di guida autonoma di livello avanzato, il titolo potrebbe trovare nuovo slancio. Ma il mercato sta iniziando a mostrare scetticismo.

Cosa aspettarsi per il futuro di Tesla?

Tesla rimane una delle aziende più innovative e visionarie del mercato, ma la narrativa speculativa sta perdendo forza. I dati di vendita, la crescente concorrenza cinese e le turbolenze finanziarie che circondano Musk sono fattori che non possono essere ignorati.

Se il mercato tornerà a guardare i numeri di bilancio piuttosto che le promesse visionarie, il titolo potrebbe subire un ulteriore ridimensionamento. Tuttavia, se Musk riuscirà a mantenere il supporto politico e a lanciare nuove innovazioni credibili, Tesla potrebbe continuare a giocare un ruolo di primo piano nel settore automobilistico.

È il momento di vendere Tesla?

La valutazione di Tesla rimane elevata rispetto ai fondamentali, e il rischio di un ulteriore calo non è trascurabile. Gli investitori dovrebbero monitorare attentamente le vendite nei prossimi trimestri e valutare se l’azienda riuscirà a mantenere il suo vantaggio competitivo.

Tesla potrebbe rimanere una meme stock ancora per qualche tempo, ma i segnali di un ritorno alla realtà stanno diventando sempre più evidenti. E la storia ci insegna che, quando il mercato smette di credere alle narrazioni e inizia a guardare i numeri, il ridimensionamento può essere brusco.

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