El Tesoro extiende duration en una nueva licitación: qué bonos ofrece al mercado
La licitación incluye cuatro Lecap a marzo, mayo, julio y noviembre de 2025, un Boncap a febrero de 2026, un título dólar linked a enero del año que viene, y Boncer cero cupón a marzo de 2027.
El Gobierno continúa extendiendo duration de los títulos en pesos que ofrece al mercado. La Secretaría de Finanzas anunció este lunes una nueva licitación de bonos y una conversión para el próximo miércoles, con el objetivo de asegurar el financiamiento para el Tesoro de la Nación. La licitación incluye cuatro Lecap a marzo, mayo, julio y noviembre de 2025, un Boncap a febrero de 2026, un título dólar linked a enero del año que viene, y Boncer cero cupón a marzo de 2027.
Además, el equipo económico lanzó una nueva conversión de títulos, en este caso de la Lecap S31M5, que vence el 31 de marzo de 2025, que podrá ser canjeada por otra con vencimiento al 10 de noviembre de 2025.
El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, destacó recientemente en sus redes sociales que el Tesoro continúa extendiendo duración de los títulos: "Durante 2024 la deuda, que vencía a diario por falta de crédito, se alargó en sus plazos (emitimos a dos años la última licitación)".
La licitación será un día antes de que el Indec dé a conocer el dato de inflación de enero, que el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) divulgado por el Banco Central calculó en 2,3%. "La desinflación podría profundizarse en el mes en curso, dado que esperamos que la baja del crawl de 2% a 1% impacte en el ritmo al que viajan los bienes no regulados (casi 65% del IPC)", estima PPI.
En el bróker recomiendan los nuevos bonos duales, ofrecidos en la conversión de enero. "A pesar del desempeño reciente poco favorable (en la semana cayeron -0,2/0,5%), dentro de la deuda en pesos seguimos viendo con buenos ojos a los BONTAMs. Desde nuestra perspectiva, si bien creemos que el BCRA intentara consolidar la desinflación, la baja de tasas podría no ir tan rápido como el mercado descuenta. Por ello, estamos dispuestos a asumir un costo adicional para garantizar cobertura en un contexto donde el Banco Central sigue de cerca cualquier sobresalto en el tipo de cambio", sugieren a los inversores.
