La guerra arancelaria desatada por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, obligará al Banco de España a revisar sus previsiones de crecimiento para la economía nacional este año, tal y como ha reconocido este miércoles el gobernador de la entidad, José Luis Escrivá. El organismo había elevado su cálculo de PIB hasta el 2,7% de cara a este año, en el marco de sus últimas proyecciones macroeconómicas.

Escrivá ha precisado que no es posible cuantificar cómo será esta revisión, dado que "estará sometida a unos elementos de incertidumbre muy grandes" y ha incidido en que hay "elementos sobre los que realmente no se tienen instrumentos analíticos suficientemente potentes para poder aquilatarlos". Lo ha hecho en una entrevista concedida este miércoles al programa 'La hora de la 1' de RTVE.

Apenas un día antes, el ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, advertía de que el 80% de las exportaciones españolas a Estados Unidos se verán afectadas por la subida de tasas (en volumen representan algo más de 14.880 millones de euros) que ha entrado en vigor esta misma mañana para todo el conjunto de la Unión Europea. Trump ha impuesto un arancel del 20% a la región que se suma al del 25% aplicado al acero y al aluminio.

También el Gobierno considera "prematuro" tratar de establecer cuál será el efecto de la nueva política comercial norteamericana en el PIB. No sólo por ese elevado grado de incertidumbre, sino también porque se desconoce cuánto tiempo estarán vigentes las medidas, un factor clave para precisar cuáles serán sus verdaderas consecuencias.

Una perturbación de oferta

En la misma línea, Escrivá ha precisado que la coyuntura es de "una extraordinaria complejidad desde el punto de vista económico y geopolítico", por lo que en la entidad que dirige están "monitorizando de forma muy estrecha y directa" la situación. El gobernador del Banco de España ha detallado que el mundo enfrenta una "perturbación de oferta" muy severa como consecuencia de los aranceles.

Tanto es así, que podría provocar caídas fuertes de la actividad económica o una desaceleración en economías que, como la española, está creciendo a niveles "relativamente altos" (el PIB español avanzó al 3,2% en el conjunto del pasado ejercicio). Sin embargo, Escrivá descarta de momento el escenario de recesión. Sobre el empleo, considera que "lo lógico" sería que se produjese una "desaceleración", teniendo en cuenta que los próximos datos podrían ser aún "muy buenos" porque recogerían aún la tendencia previa a los aranceles.

"La respuesta de los países a los aranceles de Trump puede subir los precios"

Desde su punto de vista, las medidas que la Unión Europea y otras grandes economías están adoptando como respuesta al 'arancelazo' de Trump "tienen el efecto de subir los precios". El comercio mundial no sólo encara una subida de impuestos, sino que la política de la Casa Blanca y las réplicas a la misma podrían poner en cuestión el funcionamiento de las cadenas de valor y de las cadenas de suministros, lo que podría dar lugar a "segmentaciones en el comercio y disrupciones".

Escrivá ha apostillado que, a raíz de este proceso pero ya con posterioridad, "cuando los mercados y el sentimiento de los consumidores y los inversores se ve afectado por situaciones tan disruptivas, existe el potencial de que se retraigan las decisiones de gasto". Esto sucedería, según ha dicho, con cierto retraso. De ahí que sea tan difícil poder poner números a cuál es el impacto que está teniendo esta situación o que va a tener tanto sobre la actividad económica como sobre la inflación.

Falta de Presupuestos y prioridades de inversión

Preguntado sobre la falta, hasta la fecha, de un proyecto de cuentas públicas para este año, el gobernador ha recordado que "siempre es deseable que haya Presupuesto", a la vez que ha incidido en la importancia de aprovechar "todas las oportunidades" que otorgan las reglas fiscales europeas para hacer una planificación de ingresos y gastos fiscales de medio plazo. Considera que el Ejecutivo debería dejar bien claro cuáles son las prioridades en términos de inversiones y hacer un análisis en profundidad de los impactos sobre el crecimiento.

Con respecto al proyecto de euro digital, en el que está trabajando el Banco Central Europeo (BCE), ha negado que existan discrepancias en el seno del organismo sobre su desarrollo. El emisor va a iniciar una nueva etapa en la que probarán funcionalidades como es el pago 'offline', sin conexión a internet. Tratándose de un proyecto estratégico, José Luis Escrivá considera "conveniente" que lo desarrollen empresas europeas y que la región apueste por sus propios medios en lugar de acudir a plataformas extranjeras para los pagos.

En su opinión, el euro ya está desempeñando en parte el papel de moneda refugio, como el dólar, y es "un candidato lógico para ocupar ese espacio" que podría dejar el 'billete verde' a raíz de la imprevisibilidad y la falta de certidumbre que traen consigo las políticas económicas de la Casa Blanca.